上周五（12月20日），A股震蕩盤整，上證指數全天窄幅波動，盤中多次翻紅，無奈午后逐漸走低，最終小幅收跌0.06%，深證成指、創業板指亦小幅收綠，滬深兩市成交額1.52萬億元，較上周四放量710億元。

　　消息面上，上周五市場出現一則傳聞，傳聞稱美國或將出臺一項新的AI出口管制更新，或受此影響，上周五泛科技方向情緒被點燃，智能制造ETF（516800）、電子ETF（515260）、金融科技ETF（159851）、信創ETF基金（562030）、創業板人工智能ETF華寶（159363）等泛科技相關熱門ETF場內價格逆市收漲超1%。

　　此外，或受益于連日來的AI行情，近幾日國防軍工板塊反彈顯著，海陸空尖端科技股表現尤為亮眼。上周五國防軍工科技股領銜大漲，國防軍工ETF（512810）場內價格收漲近1%。

　　展望后市，平安證券認為隨著積極寬松政策加碼，市場資金熱度有望維持，中期震蕩向上保持不變，階段性防范外部風險對預期的擾動。結構上，繼續建議關注政策支持和產業轉型方向，包括以新質生產力和先進制造為代表的成長風格、國企改革及并購重組相關機會。

　　華西證券表示，重要會議提出“穩住股市”，表明資本市場也將是明年政策穩預期的重要抓手。展望后市，國內流動性環境將延續寬松，A股有望繼續演繹震蕩中向上的跨年行情，或可關注明年政策重點發力的兩大方向：“擴內需”和“新質生產力”。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊電子、創業板人工智能、國防軍工等3個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、超220億主力資金狂涌！半導體+AI眼鏡，雙熱點強攻！電子ETF（515260）盤中逆市漲近3%

　　上周五電子板塊逆市領漲，半導體強勢上攻，電子50指數漲幅前15大成份股中，半導體行業個股占據11席，其中，中芯國際漲超10%，寒武紀-U漲逾6%，晶合集成、北方華創、圣邦股份攜手漲超3%；消費電子方面，歌爾股份、華勤技術漲逾3%。

　　熱門ETF方面，一基雙拼“半導體+消費電子”的電子ETF（515260）早盤震蕩沖高，午后場內價格最高上探2.98%，下午受大盤拖累，漲幅略有縮窄，但仍勁漲1.66%，成功斬獲日線3連陽！

　　資金面上，電子板塊成為當之無愧的“香餑餑”。電子板塊全天獲主力資金凈流入224.97億元，霸居31個申萬一級行業斷層第一！拉長時間來看，電子板塊近5日、近20日分別狂攬525.57億元、1192.12億元，持續霸居31個申萬一級行業首位！

　　半導體上周五緣何突然爆發？據市場傳聞，美國或將出臺一項新的AI出口管制更新，據悉可能涉及兩方面內容：一是對7nm芯片的代工實施許可要求。二是為GPU設定全球出口限制，未來非盟友國家可能僅VEU白名單企業可以采購。

　　有業內人士認為，這則傳聞是直接點燃市場的主因。不過，最終是否會出臺這個管制，還需要權威證實。

　　浙商證券指出，看好半導體行業增長潛力，主要邏輯有三點：（1）AI仍是行業發展主旋律，引領算力、存力、先進封裝需求向好；（2）科技自主可控重要性凸顯，半導體設備投資正當時；（3）并購重組提速，加速行業成長。

　　平安證券表示，目前半導體行業處在恢復最好的時段，月度收入持續創出新高。半導體作為典型的周期和創新疊加的行業，在消費電子復蘇和人工智能的創新共振中快速向好，尤其是存儲和處理器受益最為明顯。

　　值得一提的是，消費電子方面，AI眼鏡逐步出圈：

　　12月19日閃極科技正式發布旗下首款AI眼鏡。事實上，包括Meta、百度、Rokid、XREAL等廠商均發布了新品AI眼鏡，據媒體報道，目前，OPPO、vivo、華為、騰訊、字節跳動都在評估AI眼鏡項目。

　　國金證券研報認為，AI云端算力需求持續旺盛，AI端側應用正在加速，有望給智能眼鏡、TWS耳機、可穿戴及手機/PC等硬件產品帶來創新和新的機遇，近期多家廠商發布智能眼鏡，2025年智能眼鏡有望迎來快速發展，隨著技術的不斷突破，2026年有望迎來大幅增長。

　　布局工具上，一基雙拼“半導體+消費電子”的電子ETF（515260）緊密跟蹤電子50指數，覆蓋半導體芯片和蘋果產業鏈，截至三季度末，含“芯”量47%，含“果”量33%，全面覆蓋AI芯片、消費電子、汽車電子、5G、云計算等熱門產業龍頭公司，一鍵布局A股電子核心資產。看好消費電子和半導體發展機遇的投資者，或可重點關注。

　　二、市場核心主線！創業板人工智能ETF華寶（159363）收漲1%創新高，日線“智取”三連陽！

　　上周五，AI方向依然是市場核心主線，硬件、應用端全面走強，創業板人工智能指數逆市上漲1%，50只成份股中42只收漲！其中，算力硬件股漲幅居前，兆龍互連盤中一度漲停收盤仍大漲15%，星宸科技、銳捷網絡漲超7%，銀信科技、協創數據、飛利信等多股漲超5%。

　　熱門ETF方面，全市場首只、也是目前唯一一只創業板人工智能ETF——創業板人工智能ETF華寶（159363）場內繼續走高收漲1.08%，收盤價為1.034元新高，日線“智取”三連陽！全天成交額達1.97億元，換手率超34%，交投維持活躍。創業板人工智能ETF華寶（159363）單日場內漲幅、成交額、換手率均居同類主題ETF前列！

　　分析來看，近期AI產業鏈下游應用端商業化落地提速，帶動上游硬件端需求，疊加政策的支持，共同助推AI行情。周度來看，創業板人工智能指數單周逆市上漲2.05%，周線斬獲四連陽！

　　下游應用端，AI眼鏡掀起漲停潮，智能穿戴設備成為市場風口。根據Wellsenn X的報告，預計到2030年后，AI+AR智能眼鏡行業進入高速發展期；到2035年，AI+AR智能眼鏡最終實現對傳統智能眼鏡的替代，全球AI+AR智能眼鏡銷量將達到14億臺，與智能手機規模相當，成為下一代通用計算平臺和終端。

　　上游硬件端，受益于“政策支持+需求爆發”雙驅動！政策方面，深圳市人工智能產業辦公室表示每年發放最高5億元“訓力券”，降低人工智能模型研發和訓練成本。民生證券認為隨著國產模型持續迭代，下游應用場景有望不斷擴展，而高企的交互推理需求勢必會帶來硬件側的新興需求。

　　多重利好催化，AI產業鏈繼續成為市場主線，引領上攻。從同類AI主題指數表現來看，創業板人工智能指數中長期業績更優。數據顯示，截至2024.12.19，創業板人工智能指數自2023年以來累計漲幅超119%，大幅跑贏中證人工智能、科創AI等同類主題指數！

　　來源：Wind，統計區間2023.1.1-2024.12.19。創業板人工智能指數2019-2023年年度漲跌幅分別為：51.87%、20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　展望后市，興業證券指出，AI應用商業化落地提速，重視全產業鏈業務機會！①AI應用方面，關注專業軟件工具廠商、傳統行業信息化廠商業務機會；②大模型方面，重點關注垂類大模型廠商業務機會，尤其關注服務于支付能力較強行業的部分廠商；③算力方面，建議圍繞傳統IDC改造、算力優化、推理算力建設等方面尋找業務機會。

　　全方位把握AI主題機會，建議重點關注全市場首只創業板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創業板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創業板人工智能指數，根據主題特征，指數一鍵布局AI產業三件套“硬件+軟件+應用”，更高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”含量高，能充分享受全球AI產業鏈紅利。

　　三、新風向，AI+國防軍工！航錦科技漲停封板，國防軍工ETF（512810）漲近1%三連陽！重視新質戰斗力成長機遇！

　　國防軍工科技股領銜大漲！中證軍工指數成份股航錦科技爆量漲停，華豐科技漲7.05%，光啟技術、中航電子、中航電測等大幅跟漲。船舶板塊跌多漲少拖累指數，中國海防大漲5.67%，不過權重股中國船舶、中國重工跌逾1%。

　　國防軍工ETF（512810）緊密跟蹤中證軍工指數，全天紅盤震蕩，午后一度上探1.5%，場內收漲0.91%報1.220元，日線三連陽，成交額4055萬元，換手率超7%。

　　當周（12月16日-20日），國防軍工ETF（512810）場內價格累跌0.89%，周線兩連陰，伴隨行情調整，場內交投活躍度同步下降，當周累計成交1.99億元，連續兩周縮量。

　　值得關注的是，當周后三個交易日，國防軍工板塊反彈顯著，海陸空尖端科技股表現尤為亮眼。結合A股盤面來看，或受益于連日來的AI行情。

　　12月12日，高層重磅工作會議強調開展“人工智能+”行動，培育未來產業。新一代人工智能技術通過與國防科技相結合，有望改造和完善國防經濟產業結構和產品結構，引領著軍事領域的深刻變革。

　　目前世界各軍事強國都在加緊推動人工智能技術在國防、軍事等領域的部署與應用。據中國軍號，俄羅斯近期對外宣布其S-350“勇士”防空導彈系統首次采用人工智能控制的方式對目標實施了攻擊。美軍在2024財年預算中申請近5000萬美元啟動“毒液”項目，以期將人工智能引擎廣泛應用于當前和未來的各型飛機上，從而使飛機獲得自主飛行能力。

　　根據Markets and Markets，2023年全球人工智能在軍事市場規模為92億美元，預計到2028年將達到388億美元，CAGR為33.3%。銀河證券指出，未來，AI向軍事領域的滲透將由點及面迅速鋪開，細分賽道增速可觀。

　　“AI+”賦能，國防軍工行業后市可期。回到二級市場來看，立足當前如何看待國防軍工板塊？

　　銀河證券研判，國防軍工板塊或進入布局期。

　　短期看，行業訂單拐點仍未出現，中證軍工指數或將延續震蕩格局；

　　中期看：2025年，板塊業績反轉，β機會凸顯。未來四年，全球軍費或將快速提升，國防工業成必選投資；

　　長期看：2027年建軍百年近在咫尺，高景氣有望持續。外延并購+資產注入預期再起，資本運作依然是重要投資主線。

　　積極把握國防軍工布局期，配置工具認準選國防軍工ETF（512810），該ETF被動跟蹤中證軍工指數，是一鍵投資海陸空尖端科技的“利器”！成份股匯聚國防軍工行業龍頭公司，覆蓋航發、船舶、航空航天等傳統軍工裝備產業，同時兼顧代表新質生產力的“低空經濟+商業航天+大飛機+軍工信息化”等各細分領域。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　本文圖片、數據來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.12.20。風險提示：創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布于2024.7.11；電子ETF被動跟蹤中證電子50指數，該指數基日為2008.12.31，發布于2009.7.22；智能制造ETF被動跟蹤中證智能制造主題指數，該指數基日為2012.6.29，發布于2016.7.20；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日為2014.6.30，發布日期為2017.6.22；信創ETF基金被動跟蹤中證信創指數，該指數基日為2017.12.29，發布于2012.12.21；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2013.12.26。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，電子ETF、智能制造ETF、金融科技ETF、信創ETF基金、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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責任編輯：何俊熹