本周，在外圍市場激烈波動的背景下，A股整體小幅震蕩，科技股表現強勁，科創50指數先抑后揚，全周漲逾2%；藍籌股也積極護盤，上證50指數周線微幅飄紅；深證成指、創業板指等均收出帶長下影線的小陰線。

　　受年末效應影響，日成交一度跌至1.37萬億元，創近3周來最低。全周合計成交7.61萬億元，較上周大幅萎縮逾2萬億元，這也是“9·24行情”以來最低周成交（完整周）。

　　本周，兩融余額較上周小幅減少35.2億元。電子行業逆勢獲得逾21億元的融資凈買入，通信獲得近20億元融資凈買入，醫藥生物、鋼鐵、房地產等行業也獲得超10億元融資凈買入。電力設備、機械設備、傳媒三行業則融資凈賣出超10億元。

　　另據Wind數據統計，電子行業全周獲得逾525億元的資金凈流入，通信獲得逾314億元凈流入，計算機獲得逾223億元凈流入，電力設備、機械設備、汽車等也均獲得超50億元凈流入。食品飲料行業資金凈流出近42億元，非銀金融、交通運輸、農林牧漁資金凈流出超10億元。

　　芯片產業景氣度高

　　芯片股繼續走強，板塊指數周線4連陽。細分銅纜高速連接概念領漲，板塊指數全周放量大漲11.5%，接連創歷史新高，成交量也急劇放大，不論日成交還是周成交都刷新歷史紀錄。板塊內大牛股頻出，截至12月20日收盤，神宇股份年內漲幅高達276%，沃爾核材年內漲幅也高達238%，精達股份、太辰光、鑫科材料等自低點起來，漲幅也均超1倍。

　　MCU芯片概念也連續4周收陽，板塊指數創近3年半新高，并逼近歷史最高點；存儲芯片指數同樣在歷史最高點附近蓄力，隨時準備突破；汽車芯片、先進封裝、半導體等板塊本周均有不俗表現。瑞斯康達連續5漲停，鼎信通訊（維權）連續3漲停，瑞芯微、國星光電、實益達、光迅科技等均連續2漲停。

　　隨著AI技術的快速發展，對芯片的需求大幅增長。根據世界集成電路協會（WICA）的預測，2024年全球半導體市場規模將達到6202億美元，同比增長17%；Gartner公司也預測，2024年全球半導體收入將達到6300億美元，同比增長19%；IDC同樣預測，2024年半導體市場增長率達20%。

　　芯片產業景氣度好轉，也促使A股相關公司業績大幅增長。根據Wind數據統計，半導體板塊（申萬二級）2024年前三季度營收同比增速超過20%；前三季度歸母凈利潤同比增速超過40%。

　　此外，作為典型的強周期行業，芯片行業一般3年至4年為一個周期，本輪芯片行業上行周期始于2023年，市場普遍預期未來仍有較大空間。

　　平安證券表示，目前半導體行業處在恢復最好的時段，月度收入持續創出新高。半導體作為典型的周期和創新疊加的行業，在消費電子復蘇和人工智能的創新共振中快速向好，尤其是存儲和處理器受益最為明顯。

　　AI眼鏡概念火爆

　　電子消費概念本周“V形反轉”，多個細分板塊指數創歷史新高。

　　AI眼鏡板塊指數先是連續2日重挫，又接連3日大漲，創出歷史新高。潤欣科技年內漲幅高達245%，博士眼鏡、恒玄科技、協創數據、中科藍訊等年度漲幅均超過1倍。

　　無線耳機板塊同樣創歷史新高，上海貝嶺、元隆雅圖、國光電器等均是近期市場熱門股；AI手機（PC）、小米概念、電子紙、智能穿戴等板塊指數也逼近歷史最高點，天鍵股份、星宸科技、麥格米特等多股創歷史新高（復權）。

　　今年下半年以來，多公司發布AI眼鏡產品。12月19日，智能硬件品牌閃極科技正式發布旗下首款AI眼鏡——閃極AI“拍拍鏡”A1。

　　稍早前，百度旗下小度科技于11月發布全球首款搭載中文大模型的原生小度AI眼鏡；Meta攜手雷朋推出全新限量版Wayfarer智能眼鏡；國內頭部智能眼鏡商Rokid也發布了新一代AI+AR眼鏡Rokid Glasses。

　　根據Wellsenn XR數據，2024年全球AR眼鏡銷量為11.3萬臺，同比增長16%。預計到2030年后，AI+AR智能眼鏡行業將進入高速發展期，2035年，AI+AR智能眼鏡最終實現對傳統智能眼鏡的替代，全球AI+AR智能眼鏡銷量將達到14億副，與智能手機規模相當。

　　華鑫證券指出，AI眼鏡成智能穿戴市場新風口，或引領下一代終端革命。AI眼鏡不僅具備虛擬視覺增強效果，還通過集成人工智能算法，實現了對用戶行為和環境的實時分析，提供更加精準和個性化的服務。隨著成本逐漸降低，AI眼鏡有望進一步廣泛應用。

　　券商展望后市

　　廣發證券認為，年末關鍵會議定調“超常規”，跨年行情與春季躁動值得期待。數年未見的“雙寬定調”，決定了經濟處于宏觀周期“下行尾聲至復蘇初期”的階段，且2025年較長時間會維持該預期。

　　渤海證券稱，市場經歷短期調整，未來面臨筑底反彈過程。在業績缺乏觀測窗口的階段，流動性是否充裕進而帶動題材的全面活躍，是市場能否止跌走強的關鍵。短期看，伴隨美聯儲的鷹派表態和臨近年末，流動性環境面臨一定不確定性，如果年底前，流動性環境逐步改善，則市場有望借機筑底回升。反之，如果流動性環境相對緊張，則市場還需更多時間以完成企穩過程。

　　中泰證券認為，政策預期、監管節奏、樓市表現與海外風險或是驅動資金的四大核心因素。新形勢下，政策是否有更大力度的突破將是決定下半年市場的最為關鍵的變量。通過各項政策進行預期管理以提振社會信心或是政策層發力的重要方式之一，股市或是重要抓手。故金融監管節奏更加柔和與各種資本市場政策支持下，2025年股市或將呈現底部不斷抬升和市場較為活躍的特點。

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