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老鼠倉動搖基金誠信基石:機構持基從60%降至20%

2014年05月15日 07:19  大洋網-廣州日報  收藏本文     

【專題】

金融資管行業掀捕殺老鼠倉風暴

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  “老鼠倉”動搖基金行業誠信基石 基金漸遭“邊緣化”

  本報訊 (記者吳倩)“老鼠倉”頻發,挑戰投資者信任底線,引發連鎖反應。在本報上周報出一些基民號召贖回涉嫌“老鼠倉”基金后,近日業內有消息稱,有銀行代銷過一家涉嫌“老鼠倉”基金公司的專戶產品,壓力不小。

  事實上,在機構發行的理財產品如券商系FOF(基金中的基金)的投資中,公募基金已逐漸被邊緣化。FOF本以買基金為主,但近期,券商系FOF產品投資公募基金的平均倉位已經從之前的60%多降至不足20%。

  定性“老鼠倉”或遭機構強行贖回

  “被傳‘老鼠倉’,公司上下忙著跟合作機構、客戶溝通是慣常的事!币晃谎芯咳耸扛嬖V記者。涉嫌“老鼠倉”,涉事基金公司往往會因此受到不同程度的牽連。

  “尤其是機構客戶,對這種事非常敏感!鄙鲜鲅芯咳耸恐赋。據業內人士透露,因為社保、保險、財務公司等機構投資者都有各自的內控機制,一旦監管部門開出“罰單”,可能會觸發這些機構的風控“警戒線”實行強行贖回。

  而記者翻閱了幾只曾“涉鼠”基金,不少產品出現“老鼠倉”曝光后,機構客戶持基比例下降的現象。

  其中,原國海富蘭克林基金經理黃林2011年因“老鼠倉”被罰,其曾經管理的基金國富中國收益持續被贖回,份額規模從2011年底的18億元降到今年一季度的10億元。而且,基金資產中,機構客戶資金的占比也從2011年底開始一路下滑,2011底時,機構持有該基金的比例還有33.52%,2012年底,這一比例降到20.55%,去年底,則已降至11.56%。

  此前,深圳一專戶基金經理涉嫌“老鼠倉”,據公司專戶投資部負責人透露,這一事件給公司帶來的影響不小,尤其是機構投資者,出現過“硬性贖回”的情況。

  券商FOF機構持倉六成降至兩成

  業績不佳、聲譽受損,再加上資產管理行業競爭日益加劇,基金在一些機構理財產品的資產配置中呈現被邊緣化的趨勢。

  今年一季度,不少券商系FOF產品選擇了減倉基金,并且,持有基金的倉位再創歷史新低。Wind資訊數據顯示,一季度末,券商FOF持有基金市值為34.1億元,占凈值比為17.3%。相較于去年四季末22.58%的水平減倉5.31個百分點,考慮到公募權益類基金在一季度普遍出現負收益,實際倉位下滑幅度沒有這么高,但仍處下滑趨勢。

  并且,這已經是券商FOF產品的平均基金倉位連續第五個季度下滑,從60%多的基金倉位降至不足20%。從券商FOF配置基金歷史情況看,通常平均配置比例在50%左右,只有少數季度會低于50%。

  從具體基金來看,一季度末,FOF產品的倉位多處于50%至60%區間。如老牌的光大陽光基中寶和國信金理財經典組合的基金倉位分別達到52.09%、63.70%,不過,也均較去年底有所下滑。

  而一些口碑還不錯的產品,如浙商匯金1號一季度末倉位僅35.27%,創出了該產品成立以來的新低,較去年底大幅減倉了43個百分點左右。國元黃山3號的倉位則低至29.58%。

  建議:指數投資分散投資規避基金經理道德風險

  對于普通基民,要想規避基金經理操作中的道德風險,研究人士指出,指數化投資、分散投資是可供考慮的策略。

  事實上,今年以來,在A股市場、A股基金表現不佳的情況下,QDII基金整體上漲。有超過6只基金凈值漲幅逾一成。海通證券分析師認為,美國就業數據向好、經濟穩步復蘇,投資美股的QDII依然是較好選擇。

  國金證券分析師建議,關注固定收益類產品,重點投資收益穩定的高信用等級品種。據分析,目前國內整體經濟狀況偏弱、通脹相對溫和,資金面的相對寬松使得債券市場系統性風險較小。

  對于股票基金,國金證券分析師則指出,投資機會的持續性較差是當前市場行情的主要特點,建議投資者核心持有具備穩健特征的成長風格基金,預留倉位等待積極型成長風格基金調整后的布局機會。

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