執著于人民幣匯率“破7”無意義

執著于人民幣匯率“破7”無意義
2022年09月16日 07:50 上海證券報

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  ◎記者 范子萌

  截至昨晚記者發稿,離岸人民幣對美元匯率最低觸及7.0171;在岸人民幣對美元匯率跌破6.99關口,距離破“7”近在咫尺。

  9月15日也是今年以來金融機構外匯存款準備金率第二次下調的生效日,外匯存款準備金率從8%降至6%。隨著外匯存款“降準”效應消散,人民幣匯率順勢跌破“7”這一關口。

  市場應如何看待人民幣后續走勢?匯率專家認為,執著于“破7”并無意義。近年來,國際經濟形勢不確定性增強,人民幣匯率波動彈性變大已是常態。而且,近期人民幣相對走弱,主要限于和美元的匯兌之間,對一籃子貨幣依然維持強勢。

  國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英昨日表示,我國穩經濟一攬子政策措施落地見效,國民經濟延續恢復態勢,長期向好的基本面沒有改變。同時,我國國際收支結構更加穩健,市場化調節機制日益成熟,外匯市場參與主體更趨理性,應對外部環境變化的綜合能力進一步提升,為我國外匯市場平穩運行奠定堅實基礎。

  作為“穩預期”“穩匯率”的重要舉措,此次外匯存款“降準”2個百分點,釋放了約190億美元外匯流動性。

  從過去的政策調整節奏看,人民銀行數次調整金融機構外匯存款準備金率,均處于全球匯市波動加劇的大背景下。今年上半年,美聯儲加息伊始,人民幣曾遭遇一波急跌,當時,人民銀行宣布,5月15日,下調外匯存款準備金率1個百分點,釋放了約100億美元外匯流動性。

  匯率變動受多重因素影響,市場應以平常心看待人民幣匯率的寬幅震蕩行情。近年來,國際經濟形勢不確定性增強,人民幣匯率波動彈性變大已是常態。今年以來,人民幣匯率走勢一改強勢,尤其是3月以來,人民幣匯率由6.30附近一路震蕩走低,至今已跌破6.96關口,6個月累計下跌逾10%。近半個月以來,在美聯儲“強鷹”信號下,人民幣對美元匯率幾度挑戰市場重要心理關口“7”。

  今年3月下旬,人民幣對美元匯率開啟一波下行,恰與美聯儲加息周期的起點相呼應。至今,美聯儲已加息225個基點。美國勞工部日前發布數據顯示,8月美國CPI同比增速持續高企,令市場對美聯儲9月再度加息的預期上升,美元指數攀上109的高位,人民幣則被動走弱。

  應該看到,近期人民幣相對走弱,主要限于和美元的匯兌,人民幣對一籃子貨幣依然維持強勢。中國外匯交易中心最新數據顯示,9月9日,衡量人民幣對一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數最新報102.1,與今年初水平基本相當,表明人民幣對其他貨幣依然維持強勢。

  市場對人民幣匯率的預期依然保持平穩,外匯市場交易理性有序。從外匯市場反映匯率預期的相關指標看,8月衡量結匯意愿的結匯率(客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比)為71%,較今年以來月均值提升3個百分點,顯示市場主體保持“逢高結匯”的理性交易模式,結匯意愿有所增強;衡量售匯意愿的售匯率(客戶從銀行買進外匯與客戶涉外外匯支出之比)為67%,與今年以來月均值基本持平,市場主體購匯意愿總體穩定。

  從長遠看,中國經濟基本面決定著人民幣匯率走勢。近期,國內經濟修復勢頭增強,我國國際收支狀況有望保持順差局面,人民幣匯率快速回落的勢頭或扭轉,重回有序、平穩的雙向波動。

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責任編輯:郭建

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