財經(jīng)報社（北美）訊 投資者迫不及待地等待美聯(lián)儲從加息轉向降息，因為他們預計這將促進經(jīng)濟增長并推高股市。但經(jīng)濟學家警告說，他們忽視了央行在政策轉變之前加息的殘酷后果。

　　周三（9月6日），Macro Mavens創(chuàng)始人Stephanie Pomboy在接受采訪時表示：“市場似乎并沒有預見到轉型之前的陣痛，他們只是預測到了轉型。”

　　她補充說：“這對經(jīng)濟以及企業(yè)和家庭信貸狀況的影響將非常嚴重。？？”

　　Pomboy在ISI工作了十多年，然后于2002年創(chuàng)辦了自己的投資研究公司。

　　為了應對去年觸及40年來高點的通脹，美聯(lián)儲在過去18個月內將基準利率從幾乎為零提高到5%以上。較高的利率可以促使人們儲蓄而不是消費，并提高家庭和企業(yè)的借貸成本，從而抑制物價上漲。但它們也可能抑制需求、拖累資產(chǎn)價格并引發(fā)經(jīng)濟衰退。

　　美國6月和7月通脹率放緩至3%左右，距離美聯(lián)儲2%的目標不遠，而且經(jīng)濟也顯示出降溫跡象。Pomboy警告說，這種背景加劇了投資者對利率將很快下降的預期，但他們可能會因迄今為止加息的延遲影響而措手不及。

　　她說：“這個故事就在我們面前，這個市場感覺像是在希望的推動下反彈，但實際基本面卻很少。” 她指出，許多家庭和企業(yè)已經(jīng)鎖定了較低的利率，但越來越多的家庭和企業(yè)很快將不得不償還需要支付更高利息的債務。

　　她補充說，“信貸鏈中最薄弱的環(huán)節(jié)”比許多人想象的要脆弱得多。

　　這位經(jīng)濟學家還強調，即使美聯(lián)儲最終降息，補救措施也需要時間才能流經(jīng)整個系統(tǒng)。

　　在談到利率上升和經(jīng)濟衰退帶來的痛苦影響時，她表示：“人們需要很長時間才能克服經(jīng)濟衰退期間留下的傷疤。”

　　Pomboy預測，當美聯(lián)儲轉向時，許多美國人在經(jīng)歷了金融困難時期后，會對貸款、雇用人員或投資企業(yè)持謹慎態(tài)度。

　　她指出：“房地產(chǎn)泡沫破滅后，他們在很長、很長、很長一段時間內甚至拒絕用信用卡借款，他們對這次經(jīng)歷感到非常痛苦。我們將來肯定會經(jīng)歷這樣的時期。”

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責任編輯：周唯