周三（12月16日）紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的12月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0-0.25%不變，符合預(yù)期。

　　從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明上看，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了來年的通脹預(yù)期，措辭鴿派不及預(yù)期。在決議公布后，現(xiàn)貨金價(jià)短線小幅下挫10美元，

　　美元指數(shù)短線上漲13點(diǎn)，其它非美品種不同程度下挫。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持利率和購債規(guī)模不變

　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出，美聯(lián)儲(chǔ)將超額準(zhǔn)備金利率（IOER）維持在0.1%不變。美聯(lián)儲(chǔ)致力于使用所有工具支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)。將貼現(xiàn)利率維持在0.25%不變。

　　美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大了臨時(shí)的美元互換額度和回購工具。美聯(lián)儲(chǔ)沒有調(diào)整資產(chǎn)購買操作的構(gòu)成和速度。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)購買債券，直到在事先目標(biāo)上取得“實(shí)質(zhì)性”進(jìn)展。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持當(dāng)前的利率水平，直至勞動(dòng)力市場(chǎng)符合充分就業(yè)評(píng)估，通脹升至2%并有望在一段時(shí)間內(nèi)適度超過該水平。另外，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持利率在當(dāng)前水平直至2023年，與9月一致。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將維持寬松政策，直到通脹在一段時(shí)間內(nèi)適度高于2%，以使長(zhǎng)期通脹均值達(dá)到2%，且較長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然牢牢錨定在2%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)稱，需求疲軟以及油價(jià)抑制著消費(fèi)者價(jià)格通脹，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，但新冠病毒大流行對(duì)中期經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的評(píng)估將考慮廣泛信息，包括公共衛(wèi)生、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力與通脹預(yù)期，以及金融和國(guó)際動(dòng)態(tài)發(fā)展。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會(huì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)將準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)委員們一致同意此次的利率決定。（與上次會(huì)議一致）

　　美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，上調(diào)來年通脹預(yù)期

　　美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示，2020年底GDP增速預(yù)期中值為-2.4%，9月預(yù)期為-3.7%。2021年底GDP增速預(yù)期中值為4.2%，9月預(yù)期為4%。預(yù)計(jì)2020年GDP萎縮幅度將小于9月的預(yù)測(cè)，但2021年和2022年的增速將高于9月的預(yù)測(cè)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了年內(nèi)通脹預(yù)期，但上調(diào)了2021年的通脹預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2020年底PCE通脹預(yù)期中值為1.2%，9月預(yù)期為1.2%。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2020年底核心PCE通脹預(yù)期中值為1.4%，9月預(yù)期為1.5%。2021年底PCE通脹預(yù)期中值為1.8%，9月預(yù)期為1.7%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，2021年底失業(yè)率預(yù)期中值為5.0%，9月預(yù)期為5.5%。2020年底失業(yè)率預(yù)期中值為6.7%，9月預(yù)期為7.6%。

　　圖：現(xiàn)貨金價(jià)5分鐘

　　圖：美元指數(shù)5分鐘

　　圖：歐元兌美元5分鐘

　　圖：美元兌日元5分鐘

　　圖：美國(guó)原油5分鐘

　　疫情、經(jīng)濟(jì)前景和財(cái)政刺激不確定，美聯(lián)儲(chǔ)保持謹(jǐn)慎

　　當(dāng)前美國(guó)的疫情和財(cái)政刺激的形勢(shì)仍然不確定，美聯(lián)儲(chǔ)在制定政策的時(shí)候也保持了謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

　　美國(guó)失業(yè)率下降得更快，截至9月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也強(qiáng)于美聯(lián)儲(chǔ)官員今年早些時(shí)候的預(yù)期。而且美國(guó)已經(jīng)開始接種疫苗，這給接下來的經(jīng)濟(jì)增產(chǎn)提供了一個(gè)樂觀地前景。但就業(yè)增長(zhǎng)最近已經(jīng)放緩，而且疫情病例破紀(jì)錄的激增已經(jīng)引起了人們對(duì)更多企業(yè)即將倒閉的擔(dān)憂。

　　由于美國(guó)新一輪財(cái)政刺激計(jì)劃“難產(chǎn)”，至少900萬美國(guó)失業(yè)人員將在大約兩周后失去失業(yè)救濟(jì)，此前這些人正是靠失業(yè)救濟(jì)度過疫情。另外延遲的租金也將開始到期，規(guī)模預(yù)估為700億美元，可能覆蓋1100萬個(gè)家庭。國(guó)會(huì)仍在財(cái)政刺激的問題上陷入僵局。

　　麥康奈爾稱，國(guó)會(huì)不通過新冠援助方案就不會(huì)休會(huì)。美國(guó)參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖米奇？麥康奈爾表示，他仍希望一攬子支出計(jì)劃將包括兩黨達(dá)成共識(shí)的抗疫援助方案。國(guó)會(huì)不通過新冠援助方案就不會(huì)休會(huì)。

　　麥康奈爾說，我們都知道新政府將會(huì)再提一個(gè)刺激計(jì)劃，對(duì)于我們沒有共識(shí)的部分，我們可以將來再爭(zhēng)。他表示，我們應(yīng)該推進(jìn)能達(dá)成共識(shí)的部分。

　　疫苗的推出以及國(guó)會(huì)新刺激措施的潛力，增加了2021年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)健康反彈的機(jī)會(huì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)未來購債和美國(guó)財(cái)政部有更多的協(xié)調(diào)

　　美聯(lián)儲(chǔ)的決策者們目前每月購買800億美元的美國(guó)國(guó)債和400億美元的抵押貸款支持證券，以降低受新冠大流行沖擊的家庭和企業(yè)的實(shí)際借貸成本。他們?cè)?月份開始實(shí)施大規(guī)模資產(chǎn)購買，當(dāng)時(shí)還將基準(zhǔn)利率降至零。

　　德意志銀行證券美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett Ryan稱，就美聯(lián)儲(chǔ)購買債券的潛在變化而言，財(cái)政前景可能是一個(gè)重要因素。在所有其他條件相同的情況下，財(cái)政刺激減少將給貨幣政策制定者帶來更大的放松政策的壓力。

　　在尋求微調(diào)貨幣政策時(shí)，決策者正在努力應(yīng)對(duì)高度不確定性。新冠感染、住院和死亡病例激增明顯減緩了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇--并有可能逆轉(zhuǎn)復(fù)蘇形勢(shì)。現(xiàn)在，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)第一季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮。

　　一位受訪者表示，如果明年成功的疫苗接種促使長(zhǎng)期收益率上漲過多過快，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)效仿加拿大央行的策略，即將購買轉(zhuǎn)向較長(zhǎng)期的國(guó)債，但減少總體購買。他們這么做可以用更少的彈藥實(shí)現(xiàn)相同數(shù)量的刺激。

　　隨著前任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將出任財(cái)政部長(zhǎng)，超過三分之二的受訪者表示，他們預(yù)計(jì)在即將上任的拜登政府治下，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部的協(xié)調(diào)將加強(qiáng)。多數(shù)人表示，加強(qiáng)協(xié)調(diào)將對(duì)經(jīng)濟(jì)有利，而且加強(qiáng)協(xié)調(diào)不會(huì)損害美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策上的獨(dú)立性。

　　華爾街普遍認(rèn)為，總體來說耶倫的當(dāng)選有利于股市，有利于新一輪財(cái)政刺激的推出。盡管國(guó)會(huì)尚未對(duì)新一輪財(cái)政刺激政策達(dá)成共識(shí)，但耶倫的上任有助于民主黨在分裂的國(guó)會(huì)中爭(zhēng)取到數(shù)額更大的財(cái)政刺激方案。

　　今年疫情發(fā)生以后，耶倫從總體上來看其對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在疫情期間的貨幣寬松做法持肯定態(tài)度，同時(shí)曾多次呼吁財(cái)政政策應(yīng)起到關(guān)鍵的作用，這也反映了當(dāng)前耶倫對(duì)于美國(guó)財(cái)政政策立場(chǎng)。

　　在11月的一場(chǎng)論壇上，耶倫重申，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來說，國(guó)會(huì)提供進(jìn)一步幫助至關(guān)重要。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)在將利率降至接近零之后，剩余的貨幣工具有限。

　　對(duì)此，有分析表示，只要協(xié)調(diào)是自愿進(jìn)行并且沒有脅迫，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部在非常時(shí)期進(jìn)行協(xié)調(diào)是明智之舉。

　　北京時(shí)間3：20，現(xiàn)貨黃金報(bào)1846.9美元/盎司。

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107