周一，歐洲主要融資市場創下今年40個無交易日的“里程悲”，這為借款人在動蕩的市場中艱難融資、成本持續上升埋下了伏筆。

　　彭博社從2014年匯編的數據顯示，周一是歐洲整個公共債券市場的第40天空白交易日，這一數字遠遠超過了此前2018年全年31天的記錄。最近幾周，這一數據不斷上升，自8月初以來已有12天沒有達成交易，原因是股市不斷被拋售，以及來自各大央行的鷹派信號和歐洲不斷升級的能源危機。而即將到來的企業財報和假期很可能會繼續推高這一數字。

　　再加上借貸成本處于兩年半以來的最高水平，無交易天數的增加對需要舉債的公司來說無疑是個壞消息，彭博社的數據顯示，今年已經是非金融公司發行債券有記錄以來最糟糕的一年。全球市場波動已將以歐元計價的借款成本推高至今年年初的兩倍以上，使那些需要為現有債務再融資或籌集新資金的企業更難選擇合適的時機進行交易。

　　借款人之所以如此謹慎，是因為人們擔心各大央行的政策收緊將使全球經濟陷入衰退，并打擊企業利潤。而通脹飆升的背景使債市和股市今年雙雙下跌，歐洲斯托克600指數今年已累計下跌約18%，標普500指數下跌約23%。

　　此外，由于要考慮的風險如此之多——從通脹數據到俄烏沖突，再到英國的政治發展——潛在的發行人和安排交易的銀行也很難挑選一個進行交易的好時機，除此之外，交易雙方往往也會試圖避開計劃中的經濟數據發布、央行會議和公告等可能令市場情緒惡化的日子。

　　種種因素下，無交易天數的增加使得歐洲市場的債券銷售較上年同期低了約19%，而通常交易頻繁的9月份在今年也表現不佳。彭博社數據顯示，上月歐洲市場的銷售額僅略高于1500億歐元（約合1480億美元），遠低于去年9月超過2000億歐元的銷售額。

　　摩根大通信貸策略師Matthew Bailey表示：“我們預計短期內不會出現公司債券收益率下降或基本條件大幅改善的情況，這種環境還將持續下去。”

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責任編輯：郭建