來源：華爾街見聞

　　到2024年底，歐盟債務規模將超過5000億歐元，2026年將達到9000億歐元，而在歐央行的激進加息中，2024年的債務利息將達到 40 億歐元，為此前21億歐元預期的兩倍。

　　曾深陷歐債危機數年的歐元區，再次因債務問題進入大眾視野，歐盟官員稱，到2026年底，歐盟債務規模將達到9000億歐元。

　　10月11日，媒體稱，歐盟政府官員表示，歐盟當前債務規模已從較低基數迅速成為債券市場上的“真正的參與者”，因“下一代歐盟”（Next Generation EU）計劃，歐盟已經發行債務規模從2020年的約500億歐元大幅增加至4500億歐元，這一數字將在2024年超過5000億歐元：

　　分析指出，歐盟的大多數債務都來源于“下一代歐盟”（NextGeneration EU）計劃，該計劃的資金用來支持歐盟的疫情經濟復蘇和發展，根據協議，歐盟將設立規模為7500億歐元的疫情復蘇基金，其中將有3900億歐元作為直接撥款，另外3600億歐元以貸款形式用于歐盟各成員國恢復經濟。

　　歐盟計劃集中在2021年至2026年發行債券，每年籌資1500至2000億歐元。償還將從2028年開始，所有債券將在2058年底之前償還完畢。

　　巴克萊銀行的歐元利率策略主管Rohan Khanna表示，市場面臨的重大問題是：下一代歐盟發行的債券是否是一次性的，還是這種互相協調的財政政策現在已成為常規做法？

　　分析師指出，歐盟大規模發債的問題在于，投資者在購買歐盟債務時，希望能夠得到比購買歐盟各國債券更高的回報，盡管歐盟的信用評級為AAA（高于法國的 AA評級），但歐盟10年期基準債券的交易收益率為3.6%，而德國10年期國債收益率為2.8%，法國為3.4%。

　　可以看出，德法兩國的國家債券比歐盟債券更具吸引力。

　　媒體指出，還有投資者表示，歐盟發行的可自由交易的債券數量相對較少，使其流動性較低，買賣成本更高。同時，歐盟債券沒有被納入主權債券指數，這也使得許多投資者可能會選擇不購買這種債券，因為這一點不符合他們的投資策略。

　　Pictet全球債券主管Andres Sanchez Balcazar補指出，歐盟是否想將其用作基礎設施項目融資的發債作為擁有一個共享預算的方式，使歐盟更像一個國家？ 但很明顯，現在無法確認，是否存在各國的政治意愿愿意朝這個方向發展。

　　歐盟大規模發債的同時，歐洲央行一年來采取多輪加息措施，推高負債成本，使債務違約風險滋生。

　　自去年7月開啟加息進程，歐洲央行已連續10次加息，累計加息450個基點。分析師們普遍認為，歐央行的這一舉措將使得歐元區經濟活動的進一步受限，或將是使歐洲經濟雪上加霜。

　　根據歐盟統計局的數據，歐元區9月核心調和CPI同比降至4.5%，為一年來最低，但仍明顯高于歐洲央行2%的目標。

　　歐洲央行接連加息，仍未使通脹降至目標水平，還讓經濟增長勢頭受到打壓，滯脹風險上升，歐元區第二季度GDP從0.3%下修至0.1%。

　　與此同時，加息還意味著負債成本增加，政府支出隨之受限，對債務方的償債能力和國家信用均構成挑戰。一旦出現債務違約，將在國際金融市場對該國及歐元區整體都造成極為負面的影響。

　　需要注意的是，歐盟必須從 2028 年開始償還“下一代歐盟”的債務，歐盟預算專員Johannes Hahn8 月表示，由于利率上升，2024年利息將達到 40 億歐元，幾乎是此前預期21億歐元的兩倍。

　　為了應對由于利率上升導致的更高成本，歐盟委員會面臨著艱巨的政治任務，需要在持續的預算討論中要求成員國提供更多資金。一位歐洲外交官表示：

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責任編輯：周唯