財聯社
隨著近期的銀行業風波沖擊市場，美股市場交易員們已經押注，美聯儲可能在5月暫停加息，并且大概率在年內降息。
但全球最大的資管公司貝萊德卻認為，市場可能過于樂觀了。按照貝萊德的預期，美聯儲將繼續加息，并且年內都不可能降息。
市場仍押注美聯儲年內降息
本月美國幾家銀行和瑞信集團的倒閉，迫使全球重新思考貨幣政策的前景，同時引發了10多年來美國國債收益率的最大波動。
CME美聯儲觀察工具顯示，上周市場預期美聯儲在5月暫停加息的可能性曾一度高達超八成。
不過本周，隨著圍繞銀行業危機蔓延的不安情緒緩解，美國兩年期國債收益率本周一從接近今年最低的水平反彈。
市場本周大幅下調5月暫停加息的可能性CME美聯儲觀察工具也顯示，市場已經重新計入美聯儲5月升息25個基點的預期，對美聯儲5月暫停加息的押注已經降至51.3%，而加息25基點的可能性升至48.7%。
不過，市場仍然預計，隨著美國經濟在下半年面臨嚴峻衰退風險，美聯儲將不可避免地走上降息道路。CME美聯儲觀察工具還顯示，市場押注美聯儲在年底前降息的可能性高達約95%。
貝萊德打破幻想
然而貝萊德卻認為，市場的預期是錯誤的。
貝萊德投資研究所策略師Wei Li在給客戶的報告中寫道，這次情況有所不同，因為美聯儲及其他央行已經明確表示，銀行業遭遇的麻煩不會阻止他們抗擊通脹的努力。
貝萊德策略師表示：
“我們預計（美聯儲）今年不會降息——降息已經是央行在衰退襲來時急于拯救經濟的過時把戲…我們預計未來遏制通脹將進入一個更加微妙的新階段：減少對抗，但仍不會降息。”
貝萊德的觀點與道明證券、雙線資本等機構的觀點正好相左，這些機構都曾在近期表示，隨著美國衰退風險加大，美聯儲沒有必要繼續加息。
通脹可能比預期更頑固
最近的經濟數據也證實了貝萊德的觀點，即美聯儲可能“低估了勞動力市場吃緊導致通脹的頑固程度”。
美國2月份核心CPI環比上漲0.5%，同比攀升5.5%，漲幅為五個月來最大。同時，紐約聯儲的研究也發現，美國通脹持續的時間似乎將超過此前預期。
本周五，美聯儲最為關注的指標——衡量潛在價格壓力的個人消費支出（PCE）物價指數即將出爐。然而根據市場預期，美國2月PCE物價指數可能仍處于高位，這可能暗示美聯儲面臨的通脹壓力短期內仍然難以減弱。
貝萊德策略師表示：
“我們認為，只有在更為嚴重的信貸危機形成，并導致比我們預期更嚴重的衰退的情況下，美聯儲才可能實施市場已消化的降息舉措。”
貝萊德表示，該公司將繼續減持發達市場股票，以反映其市場觀點。
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