“末日博士”魯比尼：通脹+疫情+美聯儲轉向，明年市場會更不好過

　　魯比尼警告稱，通脹持續高企、疫情不確定性、美聯儲貨幣政策轉向和系統性擔憂，可能共同為2022年的市場帶來“災難”。

　　本月以來，華爾街多次警告美國經濟或進入衰退。周三，被稱為“末日博士”的著名經濟學家魯比尼也發出警告稱，伴隨著美聯儲政策轉向，美股系統性風險正在迫近。

　　魯比尼指出，展望2022年，美聯儲收緊貨幣政策的預期使市場擔憂加劇，且市場預期拜登政府希望推出的1.75萬億美元刺激法案或無法落地，再加上疫情不確定性增加、通脹持續高企、供應鏈危機仍未消除，這些都將為美股的未來走勢帶來風險。

　　不過魯比尼也表示，相對于2020年美國經濟嚴重衰退，2021年美國金融市場強勁復蘇，美股屢創新高，尤其是標普500指數今年漲超27%，其中部分原因是美聯儲的超寬松貨幣政策。

　　然而，在即將到來的2022年，市場預計美聯儲將收緊貨幣政策，除了加速縮減購債，市場對明年加息的預期也將會對美股造成沖擊，從而考驗美聯儲的決心。

　　此外，隨著債務的大規模累積，市場可能無法消化更高的借貸成本。如果市場出現恐慌情緒，美聯儲將會發現自己陷入債務陷阱，并可能逆轉進程。

　　美股存在泡沫？

　　魯比尼認為，疫情還沒有結束，新冠病毒仍具有不確定性，德爾塔和奧密克戎變異毒株可能繼續帶來挑戰。

　　對此，市場避險情緒繼續升溫，再加上供應鏈瓶頸加劇、通脹持續高企，魯比尼認為美股仍存在“明顯泡沫”。

　　具體而言，魯比尼舉例稱，隨著2021年接近尾聲，目前許多美股個股市盈率高于平均水平；迷因股（meme股）、加密貨幣和特殊目的收購公司（SPAC）在美掀起熱潮；美國房地產價格（包括住房和租金）居高不下；美債收益率仍處于超低水平等。

　　在魯比尼看來，只要美聯儲一直采取非傳統的貨幣政策模式，“泡沫”就可以繼續下去，但是明年美聯儲貨幣政策開始正常化，那么隨之而來的是資產和信貸泡沫可能會收縮。

　　系統性擔憂

　　魯比尼續指，新的一年也帶來了一些系統性的擔憂。

　　2021年，熱浪、火災、干旱、颶風、洪水、臺風和其他災害暴露了氣候變化的現實影響。干旱已經導致食品價格出現危險的飆升，氣候變化的影響將繼續惡化。

　　此外，大力推動經濟脫碳導致在可再生能源供應充足之前，對化石燃料產能的投資不足。隨著時間的推移，這種動態將導致能源價格大幅上漲。

　　總而言之，魯比尼認為，通脹高企、增長放緩疊加系統性風險，可能共同為2022年的市場帶來“災難”。

不管怎樣，投資者可能會在明年的大部分時間里保持緊張。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：郭建