貝爾斯登和中信證券“婚約”生變

　　和貝爾斯登有密切往來的中國企業，是于去年與之達成合作初步協議的中信證券。

　　2007年10月22日，貝爾斯登在美國證券市場公布與中信證券的全面合作。根據協議，中信證券將向貝爾斯登投資約10億美元左右，從而獲得后者的可轉換證券，這些證券日后可轉換為相當于6%左右的股權。中信證券還將有權在公開市場上購入貝爾斯登至多3.9%的股權，而最終持股比例總計不超過9.9%。

　　與此同時，貝爾斯登也將投資10億美元左右，購得中信證券的可轉換債券，日后可轉換為中信證券總計2%的股權。此外，貝爾斯登還可選擇收購中信證券另外5%的股權，該選擇權行使期限為五年。

　　其實早在2006年4月，貝爾斯登就曾與中國建設銀行就股權交易問題進行過接觸，當時的建行行長正是現任中信集團副董事長常振明。而此番交易真正的操刀者正是常振明。

　　而貝爾斯登此次變故之后，3月17日，中信證券正式發布公告，稱將對合作計劃進行綜合評估；19日公告稱，已終止與貝爾斯登就原相互投資和業務合作計劃的所有協商。

　　貝爾斯登的股權結構決定了它是一家完全由管理層控制的公司，而摩根大通的介入標志著貝爾斯登管理層將失去對公司的控制權。

　　中信證券與貝爾斯登之間的協議和約定最終只是一張紙上“婚約”。中信證券還稱，鑒于就原計劃未曾與貝爾斯登簽署任何正式協議、更未支付任何價款，因而不會承擔相關投資風險及損失。

　　而當時的協定還包括了在香港設立合資公司，共同經營亞洲包括中國的業務。這是更為現實的合作。據公開信息，合營公司雙方將各占50%股權，以發展亞洲地區業務為重點。貝爾斯登將把目前在新加坡、東京及香港的業務注入新公司，中信則將其香港業務注入新公司，并支付給貝爾斯登新公司50%股權的資金。

　　當時不少分析人士頗為看好這樁“姻緣”，認為中信證券有著強烈的拓展海外業務的意向，而當時貝爾斯登股價比較低，合作對于中信證券來說應該是絕好時機。

　　然而當時誰也沒有料到，短短半年時間，貝爾斯登葬身次貸深潭。而此時，這深潭還是不見底，誰也不知道這趟渾水有多深。

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