作者： 崔帆

　　因“港股直通車”成行遙遙無期，所以銀行、基金或券商系QDII產(chǎn)品成為投資者到海外市場去淘一桶金的投資途徑。

　　這三類QDII產(chǎn)品，它們之間有何區(qū)別？適合哪些人群？

　　銀行系QDII：穩(wěn)健投資放首位

　　銀行系QDII在QDII產(chǎn)品中屬于“資深型”，早在2006年面市后給投資者的印象就是穩(wěn)健。

　　由于銀監(jiān)會規(guī)定銀行系QDII投資股票資產(chǎn)不得超過50％，所以其投資范圍集中于貨幣市場，投資債券或是掛鉤外匯市場匯率走勢，特別是投資者相對熟悉的歐元兌美元等品種，這使得它生來就具有低風險、低收益的特性。

　　不過，銀行QDII可與外匯、黃金等投資設計成結構型產(chǎn)品，或提供保本承諾，對投資者有一定的吸引力。

　　據(jù)了解，目前已有20余家中外資銀行獲得了QDII資格，向市場貢獻了30余種理財產(chǎn)品，但產(chǎn)品雷同是此類基金的保本思路。

　　此外，銀行還有著龐大的網(wǎng)點和客戶資源優(yōu)勢，在銷售上有著先天優(yōu)勢。從投資穩(wěn)健度上來看，銀行系QDII產(chǎn)品也比基金QDII、券商QDII有著更大的優(yōu)勢。

　　適合人群：風險承受能力不強，要求資金保本、有一定收益，以及想獲得比儲蓄和部分貨幣型、債券型基金高的收益的投資者。

　　基金QDII：出手前看行情

　　與銷售時的火爆程度相比，基金QDII的收益率卻讓投資者大失所望。

　　據(jù)悉，已經(jīng)出海的5只QDII基金并沒有快速走上凈值增長的主航道，相反，由于急于建倉，業(yè)績出現(xiàn)跑偏，凈值紛紛跌破發(fā)行價。

　　有分析人士認為，基金剛下水就沉底，不排除基金公司存在假摔。投資者無法排除部分基金經(jīng)理為了追求短期利益，堅持賣出一些他們本應選擇買入的股票，以期通過假摔的方式，壓低基金的單位凈值，減緩基金投資者的高位贖回。

　　但更多分析集中在抨擊基金QDII的不足之處。如對國際金融市場研究不深入，低估次級貸的影響，認為股市已到底部，快速建倉，但倉位較高，致使股市進一步下跌時無法進行有效的回旋，風控和人才也被認為是基金QDII首輪失利的原因。

　　對此，投資者應吸取認購上一輪基金QDII時的教訓，在認購前仔細分析基金投資的市場環(huán)境，不應急于參與認購。

　　適合人群：具備較高風險承受能力的人群。

　　券商QDII：資金門檻最高

　　申銀萬國固定收益總部副總經(jīng)理周波認為，對券商來說，QDII是集合理財產(chǎn)品。

　　目前，國內(nèi)券商集合理財產(chǎn)品門檻都較高。例如，1月份發(fā)行的首只券商系QDII產(chǎn)品“中金大中華”最低門檻為10萬元人民幣。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，由于券商QDII屬于QDII產(chǎn)品中的“新軍”，且證監(jiān)會對券商QDII資格要求也比較嚴格，因此可以預見券商QDII的發(fā)展還需要一段時間，都還需要時間的檢驗。

　　適合人群：具有大批閑散資金并有穩(wěn)定回報要求的高端人群。■

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