核心觀點

市場成交量上升。上周（20241104-20241108）全市場成交量持續增加，滬深兩市成交額位于2024年至今的100.0%分位數水平（前值為100.0%）。個人投資者熱情高漲，市場上漲斜率有所抬升。

成交額集中度有所分化。上周，行業層面成交額集中度保持下降趨勢，個股層面成交額集中度轉為增加趨勢。行業層面漲跌幅分化度轉為增加趨勢，個股層面漲跌幅分化度轉為增加趨勢。

賺錢效應上升。Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為11.65%，相比前值上升1.00個百分點。全A漲跌中位數為7.62%，較前值上升9.84個百分點。Top25%分位數為11.91%，較前值上升10.11個百分點。Top75%分位數為4.29%，較前值上升10.1個百分點。

行業換手率增加。上周換手率最高的三個一級行業為：計算機（34.04%）、社會服務（31.50%）、電子（27.66%）。上周換手率最低的三個一級行業為：銀行（1.50%）、石油石化（2.80%）、公用事業（6.58%）。

機構調研強度降低。從行業層面的機構調研強度看，電子（13.56%）、機械設備（9.81%）、計算機（6.78%）三個行業的調研強度最高。從寬基指數層面看，滬深300的調研強度最大，為1.43。從邊際變化看,中證100的調研強度在上周的絕對變化最大，降低了28.96。

股市資金凈流入。上周股市資金凈流入1559.07億元，較前值多流入1578.42億元。各分項資金為：（1）融資余額增加1031.22億元；（2）重要股東增持24.18億元；（3）ETF流入553.29億元；（4）新發偏股基金306.46億元；（5）IPO22.52億元；（6）定向增發0.00億元；（7）重要股東減持63.69億元；（8）ETF流出269.87億元。

從資金流入流出來看，上周融資余額增加凈流入最多,為1031.22億元。較前值，各分項的變化為：（1）融資余額增加663.61億元；（2）重要股東增持增加19.66億元；（3）ETF流入增加225.11億元；（4）新發偏股基金增加149.50億元；（5）IPO增加19.73億元；（6）定向增發減少32.87億元；（7）重要股東減持增加15.29億元；（8）ETF流出減少522.69億元。

資金流出風險降低。上周限售解禁家數為60家，較前值減少17家。限售解禁市值為689.53億元，較前值增加253.60億元。預計本周和下周的限售解禁市值為922.21億元。從行業來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業為：建筑材料（321.53億元）、美容護理（173.17億元）、社會服務（40.10億元）。有12個行業沒有限售解禁出現。

風險提示：數據更新滯后；數據統計誤差；文中個股僅作數據梳理，不構成投資推薦意見。

成交熱度

上周（20241104-20241108）全市場成交量持續增加，滬深兩市成交額位于2024年至今的100.0%分位數水平（前值為100.0%）。個人投資者熱情高漲，市場上漲斜率有所抬升。

深交所上交所成交額

深交所成交額為6.95萬億，較前值增加7202.6億元，在三年分位數中位列100.00%，較前值減少0個百分點。上交所成交額為4.81萬億，較前值增加8082.96億元，在三年分位數中位列99.40%，較前值增加0.6個百分點。

科創板創業板成交額

科創板成交額為0.75萬億，較前值增加1133.41億元，在三年分位數中位列99.00%，較前值減少0個百分點。創業板成交額為3.23萬億，較前值增加2141.06億元，在三年分位數中位列100.00%，較前值增加0.3個百分點。

各行業成交額及占比、邊際變化

上周，成交額最多的3個行業分別為：電子（17087.58億元，占總成交額14.57%）、計算機（13226.78億元，占總成交額11.28%）、非銀金融（10826.72億元，占總成交額9.23%）。成交額最少的3個行業分別為：綜合（164.86億元，占總成交額0.14%）、美容護理（423.02億元，占總成交額0.36%）、紡織服飾（652.52億元，占總成交額0.56%）。

集中度與分化度

上周，行業層面成交額集中度保持下降趨勢，個股層面成交額集中度轉為增加趨勢。行業層面漲跌幅分化度轉為增加趨勢，個股層面漲跌幅分化度轉為增加趨勢。

行業層面集中度

上周一級行業Top5成交額占比為48.61%，較前值下降0.36個百分點。二級行業Top10成交額占比為38.90%，較前值上升0.49個百分點。

個股層面集中度

從個股層面看，上周成交額Top10%個股占全部個股的成交額之比為54.32%，較前值增加1.88個百分點；成交額Top20%個股占全部個股的成交額之比為69.42%，較前值增加1.5個百分點。從個股層面看，上周成交額Top10%個股占全部個股的成交額之比為54.32%，較前值增加1.88個百分點；成交額Top20%個股占全部個股的成交額之比為69.42%，較前值增加1.5個百分點。

行業層面分化度

從一級行業看，Top3分位數漲跌幅與中位數漲跌幅之差為6.67%，較前值上升1.21個百分點。Top3分位數漲跌幅與Bottom3分位數漲跌幅之差為11.19%，較前值上升2.93個百分點。

個股層面分化度

上周成交額Top20%個股與Bottom20%個股的成交額之比為7.10，比值較前值增加0.39。

賺錢效應

Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為11.65%，相比前值上升1.00個百分點。全A漲跌中位數為7.62%，較前值上升9.84個百分點。Top25%分位數為11.91%，較前值上升10.11個百分點。Top75%分位數為4.29%，較前值上升10.1個百分點。

換手情況

上周換手率最高的三個一級行業為：計算機（34.04%）、社會服務（31.50%）、電子（27.66%）。上周換手率最低的三個一級行業為：銀行（1.50%）、石油石化（2.80%）、公用事業（6.58%）。

從一年歷史分位數看，農林牧漁（100.00%）、基礎化工（100.00%）、鋼鐵（100.00%）三個行業的換手率均處在較高位置。而銀行（90.30%）、傳媒（94.20%）、公用事業（96.10%）三個行業的換手率所處位置較低。

從三年歷史分位數看，農林牧漁（100.00%）、基礎化工（100.00%）、鋼鐵（100.00%）三個行業的換手率均處在較高位置。而公用事業（87.80%）、石油石化（92.30%）、傳媒（94.80%）三個行業的換手率所處位置較低。

從五年歷史分位數看，家用電器（100.00%）、紡織服飾（100.00%）、交通運輸（100.00%）三個行業的換手率均處在較高位置。而公用事業（83.80%）、石油石化（91.90%）、銀行（95.00%）三個行業的換手率所處位置較低。

機構調研

行業層面

從行業層面的機構調研強度看，電子（13.56%）、機械設備（9.81%）、計算機（6.78%）三個行業的調研強度最高。

寬基指數層面

從寬基指數層面看，滬深300的調研強度最大，為1.43。從邊際變化看,中證100的調研強度在上周的絕對變化最大，降低了28.96。

股市流動性

上周股市資金凈流入1559.07億元，較前值多流入1578.42億元。各分項資金為：（1）融資余額增加1031.22億元；（2）重要股東增持24.18億元；（3）ETF流入553.29億元；（4）新發偏股基金306.46億元；（5）IPO22.52億元；（6）定向增發0.00億元；（7）重要股東減持63.69億元；（8）ETF流出269.87億元。

從資金流入流出來看，上周融資余額增加凈流入最多,為1031.22億元。較前值，各分項的變化為：（1）融資余額增加663.61億元；（2）重要股東增持增加19.66億元；（3）ETF流入增加225.11億元；（4）新發偏股基金增加149.50億元；（5）IPO增加19.73億元；（6）定向增發減少32.87億元；（7）重要股東減持增加15.29億元；（8）ETF流出減少522.69億元。

資金供給：融資余額

上周，融資余額增加1031.22億元，較前值增加663.61億元。

分行業來看，上周融資余額增加的Top3為：電力設備（109.39億元）、機械設備（102.37億元）、計算機（86.19億元）；融資余額減少的Top3為：家用電器（-0.19億元）、鋼鐵（1.36億元）、美容護理（1.37億元）。

本月以來，融資余額增加的Top3為：計算機（132.71億元）、電力設備（131.81億元）、機械設備（124.43億元）；融資余額減少的Top3為：美容護理（-0.91億元）、鋼鐵（2.56億元）、煤炭（2.76億元）。

個股層面，融資余額增加的前十大個股為：東方財富、中信證券、中航沈飛、同花順、中芯國際、中國軟件、中國平安、華泰證券、上海電氣、浙商證券。個股層面，融資余額減少的前十大個股為：世紀華通、新和成、京東方A、中天科技、中糧資本、順豐控股、隆基綠能、北京君正、愛施德、工商銀行。

資金供給：公募偏股新發基金

上周新發偏股型基金17支，發行量為306.46億元。

資金供給：ETF凈流入

上周ETF凈流入283.42億元，較前值多流入747.8億元。

上周凈流入前十的ETF為：A500指數ETF（53.05億元）、中證A500ETF景順（42.95億元）、中證A500ETF（40.76億元）、中證1000ETF（27.69億元）、中證A500ETF富國（24.26億元）、中證A500ETF（22.82億元）、酒ETF（19.44億元）、上證50ETF（19.24億元）、滬深300ETF（18.61億元）、中證500ETF（16.60億元）。流出前十的ETF為：科創50ETF（-30.43億元）、創業板ETF（-20.81億元）、上證指數ETF（-12.98億元）、證券ETF基金（-8.29億元）、科創50ETF龍頭（-6.74億元）、軍工ETF（-6.61億元）、科創ETF（-5.87億元）、紅利ETF（-5.43億元）、科創創業ETF（-4.45億元）、創業板50ETF（-4.40億元）。

資金供給：重要股東凈減持

上周重要股東凈減持市值為39.51億元，相比前值少減持了4.37億元。

上周重要股東增持家數為69家，較前值增加9家。上周重要股東減持家數為142家，較前值減少36家。重要股東凈減持金額為25.89億元，較前值多減持了4.19億元。從行業來看，上周重要股東凈增持市值最多的三個行業為：煤炭（2.51億元）、建筑裝飾（0.34億元）、傳媒（0.34億元）。上周重要股東凈減持市值最多的三個行業為：電子（-4.32億元）、食品飲料（-3.77億元）、計算機（-3.59億元）。

資金需求：IPO

上周新增IPO 3家，募資金額22.52億元。

資金需求：定向增發

上周無定向增發。

資金流出風險：限售解禁

上周限售解禁家數為60家，較前值減少17家。限售解禁市值為689.53億元，較前值增加253.60億元。預計本周和下周的限售解禁市值為922.21億元。從行業來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業為：建筑材料（321.53億元）、美容護理（173.17億元）、社會服務（40.10億元）。有12個行業沒有限售解禁出現。

風險提示

數據更新滯后；數據統計誤差；文中個股僅作數據梳理，不構成投資推薦意見。

分析師：王開SAC執業資格證書編碼：S0980521030001

分析師：陳凱暢SAC執業資格證書編碼：S0980523090002

聯系人：郭蘭濱

本文節選自國信證券2024年11月5日研究報告《資金跟蹤與市場結構周觀察(第四十期)——個人投資者驅動市場快速升溫》

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