市場成交量上升。上周（20240726-20240802）全市場成交量上升，滬深兩市成交額位于2024年至今的43.3%分位數水平（前值為20.6%）。市場交投活躍，體現出股市情緒面的改善。

成交額集中度保持下降。上周，行業層面成交額集中度和個股層面成交額集中度保持下降趨勢。行業層面漲跌幅分化度保持上升，個股層面漲跌幅分化度轉為上升趨勢。

賺錢效應有所上升。Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為5.31%，相比前值上升0.23個百分點。全A漲跌中位數為2.21%，較前值上升3.48個百分點。Top25%分位數為4.40%，較前值上升3.35個百分點。Top75%分位數為0.00%，較前值上升3.68個百分點。

行業換手率小幅上升。上周換手率最高的三個一級行業為：社會服務（14.63%）、汽車（13.04%）、計算機（12.24%）。上周換手率最低的三個一級行業為：銀行（1.02%）、石油石化（1.20%）、煤炭（2.11%）。

機構調研強度升高。從行業層面的機構調研強度看，醫藥生物（20.20%）、電子（11.85%）、農林牧漁（5.50%）三個行業的調研強度最高。從寬基指數層面看，中證100的調研強度最大，為3.45。從邊際變化看,中證100的調研強度在上周的絕對變化最大，增加了3.44。

股市資金持續凈流入。上周股市資金凈流入667.84億元，較前值增加470.14億元。各分項資金為：（1）北向資金凈流入32.19億元；（2）融資余額增加58.84億元；（3）重要股東增持23.85億元；（4）ETF流入577.65億元；（5）新發偏股基金28.60億元；（6）IPO 0.00億元；（7）定向增發0.00億元；（8）重要股東減持32.88億元；（9）ETF流出20.40億元。

從資金流入流出來看，上周ETF流入最多，為577.65億元，重要股東減持流出最多，為32.88億元。較前值，各分項的變化為：（1）北向資金凈流入增加146.36億元；（2）融資余額增加107.20億元；（3）重要股東增持增加14.86億元；（4）ETF流入增加53.14億元；（5）新發偏股基金增加3.47億元；（6）IPO減少25.18億元；（7）定向增發減少87.00億元；（8）重要股東減持增加10.42億元；（9）ETF流出減少43.36億元。

資金流出風險增強。上周限售解禁家數為60家，較前值減少33家。限售解禁市值為352.96億元，較前值減少718.15億元。預計本周和下周的限售解禁市值為455.00億元。從行業來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業為：基礎化工（109.71億元）、公用事業（63.57億元）、機械設備（43.59億元）。有12個行業沒有限售解禁出現。

風險提示：數據更新滯后；數據統計誤差；文中個股僅作數據梳理，不構成投資推薦意見。

成交熱度

上周（20240726-20240802）全市場成交量上升，滬深兩市成交額位于2024年至今的43.3%分位數水平（前值為20.6%）。市場交投活躍，體現出股市情緒面的改善。

深交所上交所成交額

深交所成交額為1.98萬億，較前值增加2984.39億元，在三年分位數中位列68.10%，較前值增加7.4個百分點。上交所成交額為1.62萬億，較前值增加1553.62億元，在三年分位數中位列70.60%，較前值增加3.9個百分點。

科創板創業板成交額

科創板成交額為0.22萬億，較前值增加42.14億元，在三年分位數中位列44.50%，較前值增加0.7個百分點。創業板成交額為0.93萬億，較前值增加1396.97億元，在三年分位數中位列81.70%，較前值增加7.4個百分點。

各行業成交額及占比、邊際變化

上周，成交額最多的3個行業分別為：電子（5345.44億元，占總成交額14.92%）、汽車（2923.27億元，占總成交額8.16%）、機械設備（2666.47億元，占總成交額7.44%）。成交額最少的3個行業分別為：綜合（74.98億元，占總成交額0.21%）、美容護理（93.41億元，占總成交額0.26%）、鋼鐵（169.98億元，占總成交額0.47%）。

集中度與分化度

上周，行業層面成交額集中度和個股層面成交額集中度保持下降趨勢。行業層面漲跌幅分化度保持上升，個股層面漲跌幅分化度轉為上升趨勢。

上周一級行業Top5成交額占比為45.04%，較前值下降1.51個百分點。二級行業Top10成交額占比為32.83%，較前值下降1.25個百分點。

個股層面集中度

從個股層面看，上周成交額Top10%個股占全部個股的成交額之比為53.92%，較前值減少2.39個百分點；成交額Top20%個股占全部個股的成交額之比為69.95%，較前值減少1.84個百分點。

行業層面分化度

從一級行業看，Top3分位數漲跌幅與中位數漲跌幅之差為3.54%，較前值上升0.72個百分點。Top3分位數漲跌幅與Bottom3分位數漲跌幅之差為6.79%，較前值下降0.12個百分點。

個股層面分化度

從個股層面看，上周成交額Top10%個股占全部個股的成交額之比為53.92%，較前值減少2.39個百分點；成交額Top20%個股占全部個股的成交額之比為69.95%，較前值減少1.84個百分點。

賺錢效應

Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為5.31%，相比前值上升0.23個百分點。全A漲跌中位數為2.21%，較前值上升3.48個百分點。Top25%分位數為4.40%，較前值上升3.35個百分點。Top75%分位數為0.00%，較前值上升3.68個百分點。

換手情況

上周換手率最高的三個一級行業為：社會服務（14.63%）、汽車（13.04%）、計算機（12.24%）。上周換手率最低的三個一級行業為：銀行（1.02%）、石油石化（1.20%）、煤炭（2.11%）。

從一年歷史分位數看，綜合（100.00%）、國防軍工（96.10%）、交通運輸（94.20%）三個行業的換手率均處在較高位置。而煤炭（1.90%）、農林牧漁（13.40%）、農林牧漁（13.40%）三個行業的換手率所處位置較低。

從三年歷史分位數看，汽車（92.90%）、綜合（89.70%）、綜合（89.70%）三個行業的換手率均處在較高位置。而煤炭（1.90%）、輕工制造（8.30%）、農林牧漁（8.90%）三個行業的換手率所處位置較低。

從五年歷史分位數看，汽車（94.60%）、綜合（89.60%）、國防軍工（89.20%）三個行業的換手率均處在較高位置。而煤炭（4.20%）、美容護理（8.40%）、農林牧漁（13.40%）三個行業的換手率所處位置較低。

機構調研

行業層面

從行業層面的機構調研強度看，醫藥生物（20.20%）、電子（11.85%）、農林牧漁（5.50%）三個行業的調研強度最高。

寬基指數層面

從寬基指數層面看，中證100的調研強度最大，為3.45。從邊際變化看,中證100的調研強度在上周的絕對變化最大，增加了3.44。

股市流動性

上周股市資金凈流入667.84億元，較前值增加470.14億元。各分項資金為：（1）北向資金凈流入32.19億元；（2）融資余額增加58.84億元；（3）重要股東增持23.85億元；（4）ETF流入577.65億元；（5）新發偏股基金28.60億元；（6）IPO0.00億元；（7）定向增發0.00億元；（8）重要股東減持32.88億元；（9）ETF流出20.40億元。

從資金流入流出來看，上周ETF流入最多，為577.65億元，重要股東減持流出最多，為32.88億元。較前值，各分項的變化為：（1）北向資金凈流入增加146.36億元；（2）融資余額增加107.20億元；（3）重要股東增持增加14.86億元；（4）ETF流入增加53.14億元；（5）新發偏股基金增加3.47億元；（6）IPO減少25.18億元；（7）定向增發減少87.00億元；（8）重要股東減持增加10.42億元；（9）ETF流出減少43.36億元。

資金供給：北上資金凈流入

上周北向資金凈流入32.19億元，較前值增加146.36億元。本年度累計凈流入為130.17億元。

分行業來看，上周北向資金凈流入的Top3為：醫藥生物（30.14億元）、非銀金融（29.29億元）、銀行（17.02億元）；北向凈流出的Top3為：電子（-29.34億元）、有色金屬（-19.97億元）、家用電器（-19.30億元）。本月以來，北向資金凈流入的Top3為：醫藥生物（30.14億元）、非銀金融（29.29億元）、銀行（17.02億元）；北向凈流出的Top3為：電子（-29.34億元）、有色金屬（-19.97億元）、家用電器（-19.30億元）。

從邊際變化看，北向資金流入改善在食品飲料（31.84億元）、非銀金融（30.66億元）、銀行（30.31億元）三個行業表現最為明顯，而北向資金流出在有色金屬（-36.02億元）、汽車（-23.29億元）、家用電器（-23.02億元）三個行業的邊際走弱體現最為明顯。

從個股看，北向資金凈流入的前十大個股為：中國核電、藥明康德、中國神華、工商銀行、中國中車、中國平安、長江電力、東阿阿膠、東鵬飲料、中國石油。北向資金凈流出的十大個股為：貴州茅臺、萬華化學、寧德時代、福耀玻璃、海爾智家、紫金礦業、韋爾股份、中金黃金、美的集團、北方華創。

資金供給：融資余額

上周，融資余額增加58.84億元，較前值增加107.20億元。

分行業來看，上周融資余額增加的Top3為：房地產（9.28億元）、傳媒（7.22億元）、汽車（4.91億元）；融資余額減少的Top3為：通信（-10.90億元）、石油石化（-2.87億元）、交通運輸（-1.16億元）。

本月以來，融資余額增加的Top3為：房地產（9.28億元）、傳媒（7.22億元）、汽車（4.91億元）；融資余額減少的Top3為：通信（-10.90億元）、石油石化（-2.87億元）、交通運輸（-1.16億元）。

個股層面，融資余額增加的前十大個股為：京滬高鐵、中國核電、長安汽車、大眾交通、賽力斯、萬豐奧威、伊利股份、福耀玻璃、江鈴汽車、中信海直。個股層面，融資余額減少的前十大個股為：盛屯礦業、立訊精密、寧德時代、寒武紀-U、長江電力、中國石油、藥明康德、博瑞醫藥、美的集團、藍思科技。

資金供給：公募偏股新發基金

上周新發偏股型基金13支，發行量為28.60億元。

資金供給：ETF凈流入

上周ETF凈流入557.25億元，較前值增加96.49億元。

上周凈流入前十的ETF為：滬深300ETF（80.91億元）、滬深300ETF易方達（47.61億元）、中證500ETF（41.76億元）、上證50ETF（39.32億元）、中證1000ETF（38.67億元）、滬深300ETF（31.81億元）、滬深300ETF華夏（27.16億元）、創業板ETF（20.58億元）、中證1000ETF（17.75億元）、滬深300ETF基金（16.79億元）。流出前十的ETF為：煤炭ETF（-2.05億元）、上證指數ETF（-2.05億元）、MSCI中國A50ETF（-1.39億元）、創業板100ETF華夏（-1.16億元）、電力ETF（-1.06億元）、紅利ETF易方達（-0.76億元）、飲食ETF（-0.69億元）、中國A50ETF（-0.63億元）、新能源車ETF（-0.63億元）、證券ETF（-0.56億元）。

資金供給：重要股東凈增持

上周重要股東凈減持9.04億元，相比前值增加4.44億元。

上周重要股東增持家數為174家，較前值減少88家。上周重要股東減持家數為116家，較前值增加17家。重要股東凈增持金額為-9.04億元。較前值增加4.44億元。從行業來看，上周重要股東凈增持市值最多的三個行業為：汽車（13.36億元）、基礎化工（2.72億元）、鋼鐵（0.86億元）。上周重要股東凈減持市值最多的三個行業為：機械設備（-8.41億元）、非銀金融（-5.67億元）、房地產（-4.93億元）。

資金需求：IPO

上周無IPO。

資金需求：定向增發

上周無定向增發。定增募資家數較7月第四周減少3家，募資金額減少87億元。

資金流出風險：限售解禁

上周限售解禁家數為60家，較前值減少33家。限售解禁市值為352.96億元，較前值減少718.15億元。預計本周和下周的限售解禁市值為455.00億元。從行業來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業為：基礎化工（109.71億元）、公用事業（63.57億元）、機械設備（43.59億元）。有12個行業沒有限售解禁出現。

風險提示：數據更新滯后；數據統計誤差；文中個股僅作數據梳理，不構成投資推薦意見。

分析師：王開SAC執業資格證書編碼：S0980521030001

分析師：陳凱暢SAC執業資格證書編碼：S0980523090002

聯系人：郭蘭濱

本文節選自國信證券2024年8月6日研究報告《股市交投活躍，賺錢效應有所回升》

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