印度股市或將在2024年繼續向好。印度經濟的經濟高增速或將在2024年延續，美聯儲降息預期持續下外資流出壓力減小，基本面疊加資金面共同助力股市韌性。仍需要留意4-5月印度政府大選后，政策不確定性可能給印度股市帶來短期擾動。
日本股市2024年性價比或優于印度。日本央行貨幣政策預計2024年有寬松轉為中性，財政略有收緊但對新興產業特別是綠色產業的支持長期獲益。盈利支撐日股上行，結構關注高附加值產業相關產業。雖然估值因素預計會受到貨幣政策小幅收緊的拖累，但加息的前提是復蘇，溫和通脹+低失業率的經濟基本面優勢有望延續，支撐日股向好。
日股結構上關注受益于財政政策和稅收政策利好+盈利適宜的精密儀器、信息通信和電器等領域。高股息策略仍奏效，但隨著日債收益率回升的預期，以日債融資賺股息的套利的空間會有所收窄，當前來看小型企業的股息強于大中型企業。
風險提示：日本央行貨幣政策2024年轉緊風險；印度大選給海外投資帶來的不確定性；地緣沖突等問題帶來的避險資產大幅波動。
分析師：王開SAC執業資格證書編碼：S0980521030001
本文節選自國信證券2024年1月19日的研究報告《海外鏡鑒系列（八）：海外股票市場發展分析：以印度和日本為例》
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