原標題：上市次日跌停、第三日破發，滬農商行稱回購暫不具備可操作性

　　記者：張曉云

　　上市首日開板、次日跌停、第三日破發，滬農商行的A股之旅并不太完美。

　　8月24日晚間，上海農商行發布公告稱，由于股票交易于2021年8月20日、8月23日、8月24日連續3個交易日內日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定，屬于股票交易異常波動。經公司自查并書面問詢公司第一大股東，截至本公告披露日，不存在應披露而未披露的重大事項。

　　作為次新股的滬農商行于8月19日正式登陸上交所主板，發行價格為8.90元/股，是A股第41家上市銀行、第10家上市農商行。

　　上市首日，滬農商行開盤后漲44.04%封板，之后暫停交易半個小時，恢復交易后炸板回落，截至收盤股，報10.7元/股，最終也未收復漲停，收盤漲幅為20.22%。

　　上市首日未能封住漲停板的銀行股并非只有滬農商行一家，此前渝農商行（601077.SH）和廈門銀行（601187.SH）皆是如此。

　　上市次日，滬農商行直接迎來一字跌停，全日成交7.12億元。此前廈門銀行在2020年上市時也迎來首日未封板次日就跌停的情形。

　　8月23日，上市第三日，滬農商行再度暴跌，盤中跌幅一度逾9%，最低跌至8.69元，擊穿發行價，不過收盤最終報收8.91元，僅比發行價高一分錢，漲跌幅為-7.48%。

　　8月24日，滬農商行再跌4.15%，收于每股8.54元，較發行價跌4.04%。全天成交量22461.22萬股，成交額193476.08萬元，換手率23.29%，振幅3.70%。

　　同期上市討論度高的新股還有中國電信。8月20日為中國電信回A上市首日，當日下午上演快速拉漲，股價漲幅最高達到42%。短短一個周末過后，中國電信股價開始“變臉”，出現連續跌停。近兩日中國電信市值蒸發超900億元，股民虧損也達到了18.9%。

　　但不同的是，中國電信設置了“綠鞋機制”。中國電信方面24日出來“安撫”投資者稱，市場是買賣多空雙方博弈，希望投資者比較理性地去看待市場走勢。中國電信還表示，“一方面有’綠鞋機制’，如果股價跌破發行價會采取行動，此外我們也有一系列穩定A股股價的預案舉措，如大股東增持、股份回購預案等。”

　　歷史上，A股曾有4家銀行上市引入“綠鞋”機制，分別是工商銀行、農業銀行、光大銀行、郵儲銀行。

　　所謂的“綠鞋”機制指的是綠鞋期權。根據證監會2018修訂的《證券發行與承銷管理辦法》第15條規定：“首次公開發行股票數量在 4 億股以上的，發行人和主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。

　　這其中的“超額配售選擇權”簡稱為“綠鞋”機制。通俗地講，“綠鞋”意味著新股發行后30天的后市穩定期內，如股價因市場波動出現“破發”的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格。

　　根據規定，如果一只新股在30天內出現股價破發現象，主承銷商就得用資金買入股票以維穩股價。與之相反，如果股價出現大幅上漲，發行人就需要增發15%的股份給事先申購的投資者，以增加股票供給。

　　因此，有投資者在上證e互動平臺上咨詢滬農商行董秘是否有打算使用綠鞋機制挽救股價。但事實上滬農商行并沒有設置“綠鞋機制”。

　　由于股價表現低迷，投資者還在上證e互動平臺上咨詢董秘是否可以回購，滬農商行表示，目前境內商業銀行回購股份屬于重大無先例事項，回購注銷會影響注冊資本金和資本充足率，暫不具備可操作性。

　　滬農商行上市公告書顯示，截至2021年6月30日，公司資產規模達10995.82億元，較2020年末增長4.03%；吸收存款8117.01億元，較2020年末增長6.30%；發放貸款和墊款凈額為5556.16億元，較2020年末增長8.94%。

　　盈利能力方面，2021年上半年，滬農商行的營業收入120.21億元、歸屬于母公司股東的凈利潤51.18億元，較2020年同期分別增長6.79%和18.20%。

　　資本充足率方面，截至2021年6月末，滬農商行的資本充足率為14.28%，一級資本充足率為12.05%，核心一級資本充足率為12.02%。

　　國盛證券分析師馬婷婷的研報表示，滬農商行位于上海，該地區經濟發達，為該行未來發展提供堅實基礎。滬農商行聚焦上海本地，服務鄉鎮遠郊，正在按揭+房地產的基礎上積極打造“三農”+科創特色。

　　當前公司資產質量優質，抵御風險能力較強。展望未來，滬農商行上市后資本補充渠道進一步打開，未來具有不錯的業務成長空間。考慮公司區域經濟和自身特點，給予公司IPO以1倍PB左右的合理估值，對應詢價區間8.90元/股-9.77元/股之間。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：陳嘉輝