財聯社12月23日訊 （記者 曹韻儀）臨近年底，央行公開市場操作力度加大。本周全周逆回購到期16783億元，到期規模較大且主要集中在前三天，此外25日央行開展MLF續作，市場關注跨年資金面波動。

　　對于未來流動性的展望，業內專家對財聯社記者表示，央行無意讓資金面過度寬松，而是保持整體合理均衡，關注統計期內MLF續作前后央行是否啟動降準操作。同時，市場認為即使跨年對資金有擾動，但最終可能影響有限，年末資金面波動性或小于往年。

　　央行適當呵護流動性 無意過度寬松

　　今日，央行公開市場開展1096億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%。由于今日7531億元逆回購到期，當日實現凈回籠6435億元。

　　結合市場利率來看流動性從稅期以后由緊轉松。DR007（銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率）從12月17日以來持續下行。截至上周五，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜下行1個基點報1.414%，7天Shibor下行0.7個基點報1.62%。從回購利率表現看，DR007加權平均利率下降至1.5713%，高于政策利率水平。上交所1天國債逆回購利率（GC001）上升至1.645%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，DR007下行主要是因為近期央行公開市場操作力度有所加大，疊加年末銀行信貸投放季節性回落，以及財政資金投放，市場流動性保持合理寬松。

　　本周全周逆回購到期16783億元，到期規模較大，本周前三天將到期1.5萬億元，同時25日央行將開展MLF續作，此外同業存單到期7127.1億元，略低于前一周7151.6億元，到期壓力仍然較大。

　　結合央行的市場操作來看，業內認為近期央行無意讓資金面過度寬松，而是保持整體合理均衡。“目前央行對資金面偏向于‘呵護但無意過度寬松’，關注統計期內MLF續作前后央行是否啟動降準操作，14天資金未投放對應降準概率還是偏高，財政支出對資金面亦有利好，對應即使跨年對資金有擾動，但最終可能影響有限。”浙商固收覃漢團隊認為。

　　本周關注央行MLF操作 年末波動低于往年

　　多位業內人士預計央行將平價縮量續作MLF，跨年資金面也將維持相對寬松的狀態。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者表示：“本月央行還會開展較大規模的買斷式逆回購，同時縮量續作MLF。這一方面會繼續弱化MLF操作利率的政策利率色彩，另一方面也有助于保持市場流動性處于合理充裕狀態。”

　　華西證券認為，資金面也有望延續新“月末效應”，利好因素偏多。“央行可能繼續投放資金呵護跨年，25日MLF續作參考前月相同到期規模，同時可能繼續凈買入國債，預計合計投放中長期資金近2萬億元。”

　　此外，華西證券分析師肖金川指出，由于年內2萬億置換債基本在12月中旬之前發行完畢，預計年內將釋出絕大部分資金，較快的置換進度對資金面也構成利好。綜合來看，跨年資金面或維持相對寬松的狀態。

　　“當前正處于一攬子增量政策發力階段，央行會綜合運用質押式逆回購、國債買賣、買斷式逆回購、適量續作MLF以及降準等政策工具，著力保持市場流動性合理充裕，年末時點資金面波動性會明顯低于往年。考慮到9月降息落地，當前處于政策效果觀察期，年底前再次實施政策性降息的可能性不大。”王青認為。

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責任編輯：秦藝