華夏時報

　　記者 付樂 冉學東 北京報道

　　日前，上海聯合產權交易所披露的信息顯示，中國電信旗下第三方支付機構天翼電子商務有限公司（下稱“翼支付”）的3.48%股權正在掛牌轉讓。

　　9月15日，易觀分析金融行業高級咨詢顧問蘇筱芮對《華夏時報》記者表示，翼支付股權轉讓屬于支付行業中的一種正常變動，且轉讓比例還不到5%，對于公司的控股股東、經營模式等不會產生實質性影響。

　　“清倉”

　　信息顯示，翼支付3.48%的股權擬進行公開轉讓。信息披露期滿日期為2023年10月7日。

　　此次股權轉讓方為東興證券投資有限公司（下稱“東興證券”）和金圓資本管理（廈門）有限公司（下稱“金圓資本”）。東興證券和金圓資本分別為翼支付的第五和第十股東。其中，東興證券持股比例為2.97%，金圓資本持股比例為0.51%，二者合計持股3.48%。此次兩家公司計劃將持有的全部翼支付股權“清倉”。

　　此外，對于翼支付此次股權轉讓價格、受讓方資格條件等均未披露。

　　博通咨詢金融行業分析師王蓬博對《華夏時報》記者表示，東興證券和金圓資本的持股比例較低，此次股權轉讓不會對翼支付本身造成太多影響。從投資角度來看，支付機構賺錢能力有限，或是上述兩家股東退出的原因。但從翼支付自身價值而言，大概率會有多家機構感興趣，也不排除有其他股東借此增厚股權比例的可能。

　　“上述股權轉讓比例低，對于翼支付控股股東、經營模式等不會產生實質性影響?！碧K筱芮表示。

　　在業內看來，這兩家股東持股比例較低，很難有話語權。且此次轉讓比例過小，巨頭未必感興趣，中小機構也許會參與。

　　翼支付成立于2011年3月3日，2011年12月獲得支付牌照，資質包括移動電話支付、固定電話支付、銀行卡收單等。

　　從業績端來看，2022年，翼支付營業收入為39.65億元，凈利潤1.64億元。截至2023年6月30日，翼支付上半年營收為21.39億元，凈利潤1.93億元。

　　整合繼續

　　翼支付股權被轉讓背后，是支付行業的發展縮影。

　　近年來，支付機構股權變動頻繁。如中通快遞通過質押廣西恒大萬通支付40%股權獲得支付牌照，今年7月中通支付正式落地。今年8月，易極付99%股權拍賣結束，起拍價為3957.95萬元，因無人報名出價，股權二度流拍。去年6月，小商品城完成對快捷通股權的收購；同年11月，中聯信支付100%股權在第二次拍賣時再次出現流拍，連續兩次拍賣都沒有買家出價；另有廣州廣電運通擬通過公開摘牌方式收購中金支付的90.01%股權。

　　從交易金額來看，互聯網支付牌照的交易價格相對昂貴，但相比前幾年也已“縮水”。2016年，海聯金匯30.39億元拿下聯動優勢91.56%股權，刷新了支付牌照收購價紀錄；同年美團13.5億元收購錢袋寶100%股權；2017年，國美收購銀盈通，交易價格為7.2億元；同年滴滴出行收購一九付100%股權，交易金額為3億元。近兩年，牌照收購價格有所回落，部分交易價格在1億元至3億元之間，如2021年B站花費1.18億元收購支付牌照。

　　“從上述數據可以看出，近幾年支付牌照的成交價格普遍低于2015年、2016年?！蓖跖畈┍硎?，支付牌照價值要綜合來看，僅從擁有互聯網支付業務的支付牌照來看，相比之前曾超30億元的案例來說，類似的業務資質牌照的成交價如今確實已“縮水”。

　　談及年內支付機構股權被轉讓的現象，王蓬博認為，支付機構股權被轉讓普遍存在三方面原因：一方面，支付機構經營壓力大，盈利困難進而轉讓股權；另一方面，盡管《非銀行支付機構條例（征求意見稿）》還處于征求意見階段，但部分機構已經開始整合旗下多余支付牌照，存在類似情況的機構也會跟進；最后，部分支付機構股東從投資角度退出。

　　對此，蘇筱芮則表示，一方面，部分巨頭為響應監管精神主動縮減支付牌照數量、精簡支付業務布局。另一方面，部分中小機構審時度勢選擇主動退出，但與此同時，仍能關注到一些機構以此為契機獲取支付牌照、切入支付業務布局，表明第三方支付牌照仍具有市場價值。

　　“第三方支付行業已進入深度洗牌期?！痹谒磥恚Ц稒C構“有進有退”，支付牌照“有買有賣”既是支付行業有序發展的重要體現，也能夠反映出市場對支付牌照背后價值的認可。在競爭激烈的市場環境下，行業中小機構需要居安思危，在尋求差異化的發展道路上找好定位、選準賽道并結合自身的資源稟賦深度切入，通過為實體經濟提供創新、優質的服務而持續增強自身的市場競爭力。

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責任編輯：張文