9月28日亞太市場(chǎng)股匯齊跌，人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)的跌幅分別超過(guò)了900點(diǎn)和800點(diǎn)，隨后在監(jiān)管重磅表態(tài)下跌幅收窄。

　　9月28日，人民幣對(duì)美元即期匯率16時(shí)30分收盤報(bào)7.2458，較上一交易日跌878個(gè)基點(diǎn)，這一收盤價(jià)創(chuàng)下了2008年1月中旬以來(lái)的新低。在進(jìn)入夜盤交易時(shí)間后，人民幣對(duì)美元即期匯率進(jìn)一步跌破7.25關(guān)口。

　　更多反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣對(duì)美元在以7.1795開(kāi)盤后，大跌超過(guò)850點(diǎn)，盤中跌破7.26關(guān)口。

　　面對(duì)人民幣匯率的連續(xù)大幅走低，監(jiān)管發(fā)聲。

　　中國(guó)人民銀行9月28日17時(shí)30分發(fā)布新聞稿稱，2022年9月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制電視會(huì)議召開(kāi)。央行副行長(zhǎng)、中國(guó)外匯市場(chǎng)指導(dǎo)委員會(huì)（CFXC）主任委員劉國(guó)強(qiáng)出席并講話。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，今年以來(lái)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。外匯市場(chǎng)事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。必須認(rèn)識(shí)到，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。

　　人民幣對(duì)美元匯率應(yīng)聲走高，人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)一度雙雙收復(fù)7.24關(guān)口。

　　央行表態(tài)稱人民幣是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一

　　9月28日是遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率上調(diào)落地的日子，但人民幣在在岸和離岸市場(chǎng)雙雙重挫。

　　“今天亞太市場(chǎng)股匯齊跌，離岸市場(chǎng)平穩(wěn)了一天在此影響下大跌，即期匯率也未能幸免，美元指數(shù)創(chuàng)20年新高是一方面，主要是美債收益率走高導(dǎo)致中美利差倒掛進(jìn)一步擴(kuò)大，讓人民幣承壓。”某國(guó)有大行金融市場(chǎng)部人士同時(shí)表示，今天中間價(jià)也看不出有過(guò)多干預(yù)的意愿。

　　9月28日，10年期美債收益率自2010年來(lái)首次突破4%，亞太市場(chǎng)股匯齊跌。

　　今年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率的貶值幅度，已經(jīng)大幅超過(guò)往年。

　　廣發(fā)證券指出，今年人民幣貶值超過(guò)過(guò)去十幾年年度升貶值不超過(guò)7%的經(jīng)驗(yàn)幅度，一則與人民幣國(guó)際化背景下圍繞合理價(jià)值的波動(dòng)彈性擴(kuò)大有關(guān)；二則與本輪全球利差、地緣政治、避險(xiǎn)情緒推動(dòng)的一輪罕見(jiàn)的強(qiáng)美元周期有關(guān)。由于美國(guó)加息周期仍未確認(rèn)尾段，歐洲經(jīng)濟(jì)基本面又偏弱，未來(lái)不排除美元繼續(xù)上沖。

　　上述會(huì)議指出，今年以來(lái)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對(duì)歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強(qiáng)勢(shì)貨幣之一。

　　截至9月28日，今年以來(lái)人民幣對(duì)歐元中間價(jià)累計(jì)升值5.39%，對(duì)英鎊中間價(jià)累計(jì)升值1.20%，對(duì)日元中間價(jià)累計(jì)升值11.16%，對(duì)新西蘭元中間價(jià)累計(jì)升值7.76%，對(duì)澳元中間價(jià)小幅升值0.80%，對(duì)加元中間價(jià)貶值3.85%，對(duì)瑞士法郎中間價(jià)累計(jì)貶值3.03%，對(duì)新加披元中間價(jià)貶值5.02%。

　　“人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。相較于許多經(jīng)濟(jì)體面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，物價(jià)水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤將更加扎實(shí)。”會(huì)議指出。

　　堅(jiān)決抑制匯率大起大落，遏制投機(jī)炒作

　　今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率在在岸和離岸市場(chǎng)的跌幅均超過(guò)了13.5%，但央行并未使用太多工具對(duì)匯率進(jìn)行管理。央行僅分別在4月和9月兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率，并在9月28日將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率正式調(diào)整為20%。

　　不過(guò)隨著人民幣對(duì)美元即期匯率跌至2008年1月以來(lái)新低，央行工具箱中更多的工具或投入使用。

　　可見(jiàn)的是，上述會(huì)議要求，自律機(jī)制成員單位要自覺(jué)維護(hù)外匯市場(chǎng)的基本穩(wěn)定，堅(jiān)決抑制匯率大起大落。報(bào)價(jià)行要切實(shí)維護(hù)人民幣匯率中間價(jià)的權(quán)威性；銀行自身要基于風(fēng)險(xiǎn)中性原則合理開(kāi)展自營(yíng)交易，向市場(chǎng)提供真實(shí)流動(dòng)性；成員單位要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)中性的宣傳和引導(dǎo)，進(jìn)一步提升幫助企業(yè)避險(xiǎn)的服務(wù)水平；有關(guān)部門要加強(qiáng)監(jiān)督管理和監(jiān)測(cè)分析，加強(qiáng)預(yù)期管理，遏制投機(jī)炒作。

　　“現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制適合中國(guó)國(guó)情，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)和政府‘兩只手’的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗(yàn)，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，能夠有效管理市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風(fēng)‘炒匯’、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和糾偏。必須認(rèn)識(shí)到，匯率的點(diǎn)位是測(cè)不準(zhǔn)的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。”會(huì)議強(qiáng)調(diào)。

　　“既然要求說(shuō)報(bào)價(jià)行要維護(hù)中間價(jià)的權(quán)威性，意味著如果出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，不排除逆周期調(diào)節(jié)因子重出江湖。”某大行外匯交易員表示。“逆周期因子”曾有效緩解市場(chǎng)的順周期行為，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，幫助人民幣匯率在2017年和2018年企穩(wěn)。

　　“展望后續(xù)，若人民幣繼續(xù)貶值，不排除會(huì)有更多的工具投入使用：首先，當(dāng)前外幣存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)的空間，可能仍是首選工具；其次，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金能夠有效打擊市場(chǎng)單邊投機(jī)行為，當(dāng)前央行也已重新啟用；最后，若境內(nèi)美元流動(dòng)性進(jìn)一步收緊，不排除央行會(huì)通過(guò)流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具，給予金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性補(bǔ)充。”民生證券指出。

　　廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，央行政策籃子會(huì)審慎地做好準(zhǔn)備。理論上未來(lái)可使用的政策包括重啟逆周期調(diào)節(jié)因子、繼續(xù)下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率、加強(qiáng)全口徑跨境融資宏觀審慎管理等。

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責(zé)任編輯：宋源珺