文 | 王思文 昌校宇

　　5月14日，由清華大學五道口金融學院主辦、清華大學國家金融研究院國際金融與經濟研究中心承辦，以“動蕩中的2022-全球與中國經濟及政策展望”為主題的2022清華五道口首席經濟學家論壇拉開帷幕。橋水基金的創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）在論壇上作了演講。

　　在演講之初，達利歐坦言自己和中國有非常緊密的關系，從1984年開始至今已有38年的時間，“我非常高興作為一名參與者去了解中國非常偉大的變化。”

　　達利歐在演講中重點分享了他的研究成果——三大趨勢和規律。“縱觀過去500年的歷史，我總結了這三條規律。之所以做這個研究是因為我必須了解今天發生了什么，以及在當今和未來我應該采取什么樣的視角進行預測。”

　　達利歐表示，第一是非常巨大的債務伴隨巨大規模的債務貨幣化。債務貨幣化是指中央銀行印鈔票來購買債務，這在全球主流貨幣當中尤為嚴重。

　　第二是巨大的內部沖突，財富和價值觀的差距越來越大。這在1930年至1945年的美國發生了。

　　第三是一個重要的力量，即大國的崛起。比如中國的崛起。

　　他說，“歷史的過往告訴我們，當這三大力量齊頭并進的時候，我們可能會有一個高風險的環境，這也是我們當今所處的社會現實和環境所面臨的情況?！?/p>

　　與此同時，另外兩個因素也走進了達利歐的研究視野，他認為這也是非常顯著的值得研究的因素。

　　一個是自然之力，包括全球流行疾病、干旱、洪澇災害等。“它們實際上是不頻繁的，但是一旦來襲影響非常大，它們可能會造成非常多的死亡并且會顛覆很多文明，這比前三個因素還要更大，所以我們不能忽視自然之力?！?/font>

　　其次是知識和技術的進步。“隨著知識積累和生產技術的進步，人們的能力可以進行適應性的變化，逐漸適應環境和突發事件。所以我發現，實際上同樣的事正在一再重演，循環往復，其中唯一一個變化就是大家用什么樣的技術。這是人之常情，人的本質不會變，人的本質是推動歷史往復前進的基石?！?/font>

　　達利歐還表示，不應該認為一件事在過去發生了，未來就一定會發生。但是可以去了解一些經驗，理解這種因果關系，學習這類經驗能夠讓我們在一些特殊的歷史時刻意識到它，并能夠防止它的發生。

　　在上述提到的當前全球環境所面臨的變化下，達利歐在演講中多次提到：各方應保持有序競爭、避免沖突，保持對話、合作共贏，共同為經濟發展與科技進步做出努力。

　　達利歐希望通過以上信息，幫助人們理解現狀，了解歷史大周期循環往復的規律從而去洞悉未來。

　　在提到中國時，達利歐稱，從1949年以來，中國經濟不斷上揚、不斷進步，他見證了中國在全球歷史當中最偉大的經濟增長和發展?！?/p>

　　達利歐出生于紐約長島一個非常普通的中產階級家庭。1975年，26歲的他在自己的兩居室公寓內創辦了橋水基金。他撰寫的《原則》《債務危機》是中國投資界的經典暢銷書。

　　作為全球最大的對沖基金，橋水基金被《福布斯》列為美國第五位的頂級私營公司。橋水基金于2016年3月進入中國。2018年6月29日，橋水基金已在中國證券投資基金業協會完成私募基金管理人登記，正式成為境內私募管理人，標志其在華私募業務已經正式啟動。橋水基金在中國登記的私募管理人為“橋水（中國）投資管理有限公司”。據天眼查數據顯示，橋水（中國）投資管理有限公司注冊資本為31000萬元人民幣，注冊地址在上海，企業性質為外商獨資。

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責任編輯：王婉瑩