摘要：根據銀保監會發布數據，2020年前三季度，大型商業銀行和股份制商業銀行的資本充足率有所回升。與此相比，城商行、農商行的資本充足率持續下滑。截至三季度末，城商行資本充足率為12.44%，農商行資本充足率僅為12.11%。

　　時代周報記者  王心昊  發自廣州

　　首批用于補充中小銀行資本金的專項債正式開閘。

　　12月7日，廣東省在銀行間市場發行100億元人民幣支持中小銀行發展的專項債券，期限為10年。據一名參與投標的四大行工作人員向時代周報記者介紹，此次債券的中標利率為3.52%，投標倍數為16.16，中標利率高于區間下限25個基點。

　　12月1日，中國債券信息網披露《2020年廣東省支持中小銀行發展專項債券信息披露文件》（以下簡稱“《文件》”）顯示，此批債券為新增專項債券，品種為記賬式固定利率附息債券。

　　這是首個地方政府在中國債券信息網上披露發行用于補充中小銀行資本金的專項債信息。在資金用途方面，此次募集資金將全部用于廣東為1家農信社和3家農商行補充資本金。具體分配額為：郁南農信社40億元、普寧農商行37億元、揭東農商行14億元和羅定農商行9億元。債券的資金運營主體，是廣東粵財投資控股有限公司（以下簡稱“粵財控股”）。粵財控股將通過間接入股方式入股上述四家銀行。

　　“上述四家銀行均位于粵東西北等經濟相對落后的區域。補足這部分小型金融機構的資本充足率，有利于保證省內金融系統的平穩運行。”廣東省金融系統監管層的某不具名人士對時代周報記者表示。

　　“這一入股方式非常好。從廣東方案來看，實際上已經涉及一些體制機制改革。間接通過粵財控股注資，按我的理解，應該是粵財控股拿這部分專項債券的錢，以股權的形式投到這些金融機構中。”國家金融與發展實驗室副主任、銀行研究中心主任曾剛在接受時代周報記者采訪時分析，粵財控股直接參與四家銀行的公司治理過程，能夠預防所有權虛置。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬在接受時代周報記者采訪時分析，地方政府專項債用于補充中小銀行資本，不僅拓寬了地方政府專項債的使用范圍，也擴大了中小銀行利用可轉債的方式補充資本的途徑。“但要注意，盡管降低了可轉債的發行門檻，中小銀行自身的公司治理還需要進一步完善，才能確保可轉債的使用效果。”溫彬強調。

　　亟須補充中小銀行資本金

　　今年是特殊之年，銀行一直在加大對企業的信貸投放。疊加此前的銀行信用分層，資金實力較弱的銀行，承受的資本金壓力不斷增大。

　　根據銀保監會發布數據，2020年前三季度，大型商業銀行和股份制商業銀行的資本充足率有所回升。與此相比，城商行、農商行的資本充足率持續下滑。截至三季度末，城商行資本充足率為12.44%，農商行資本充足率僅為12.11%。

　　對中小銀行而言，補充資本主要依賴IPO、優先股、永續債、二級資本債等外部渠道。然而，“包商銀行”事件后，信用分層尤其是同業存單市場的信用分層相對明顯，中小銀行補充資本的難度加大。

　　早在今年7月，國務院常務會議指出，在今年新增地方政府專項債限額中將安排一定額度，允許地方政府通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。

　　11月18日，財政部網站發布消息：經國務院批準，規模達2000億元的新增專項債券額度已于11月11日分地區全部下達，用于支持化解地方中小銀行風險。

　　11月29日，浙江人大批準了當地《2020年支持化解地方中小銀行風險新增專項債務省級預算調整方案》—浙江在2000億元的“蛋糕”中，獲得50億元的專項債額度。但截至12月7日，浙江尚未出臺具體發行細則。

　　陜西省政府在11月25日公布：根據其12月債券發行公告，本月將發行46億元新增專項債券，期限為10年，但這筆債券發行需待銀保監會批復。多名市場人士對時代周報記者表示，該筆資金極有可能就是陜西分得的專門用于補充中小銀行資本金的新增專項債。

　　根據時代周報記者統計，截至12月7日，除廣東公布四家金融機構獲得資本金補充外，溫州銀行、廣西北部灣銀行、烏海銀行、內蒙古銀行等也已披露了申請地方專項債補充資本金的計劃。

　　“在出現個別信用債風險的當下，落地專項債補充中小銀行資本金，能夠有效緩解信用分層帶來的潛在風險。”珠三角某國有四大行地區負責人對時代周報記者表示，補充資本金的目的，還是為了擴寬中小銀行融資渠道，緩解中小銀行資本補充壓力，進而提升金融服務實體經濟的能力。

　　曾剛對時代周報記者分析認為，注資本身是特殊的補充資本方式，考慮到中小銀行面臨的經營環境挑戰越來越大，如果在資本注入的同時，不進行體制機制改革，“那么很難保證補充資本完成后，銀行能恢復活力”。

　　謹慎評估銀行股權及其他資產

　　作為四家中小型金融機構資本金的有力補充，此次注資模式并非直接由政府主導，而是以廣東粵財投資控股有限公司作為資金運營主體，通過間接入股等方式，分別向上述四家中小銀行注入資本金。

　　“事實上，此前對于地方具體以何種形式注資中小銀行，監管層與從業人員都展開了認真的調研。”上述接近監管層的不具名人士對時代周報記者表示，除了廣東采取的這種形式，還可以通過募集資金認購中小銀行發行的可轉債、永續債、二級資本債等資本工具，提高中小銀行的資本充足率。

　　注資后，為支持上述四家銀行全面轉化經營機制，廣東省農村信用社聯合社或廣東省深化農合機構改革工作領導小組辦公室四家金融機構將分別作為四家中小銀行的戰略合作單位，配合粵財控股做好資金運營管理工作，并在本期債券還本寬限期后，參與粵財控股所持有的四家中小銀行股份的市場化轉讓。

　　“此前有說安排的四家戰略合作單位有可能會入股，但目前仍然沒有最終定論。”上述金融系統的不具名人士對時代周報記者表示，目前已經確定的三家農商行均屬于國內比較優質的農商行，通過戰略合作，本身就能夠通過經營管理層面的幫助，提升受助銀行的管理能力。

　　以普寧農商行為例，在債券存續期內，粵財控股可獲得股利分紅合計0.51億元、信貸資產收回所得合計56.00億元、股權轉讓所得合計3.63億元，合計可獲得償債資金60.14億元，對本期債券本息的覆蓋倍數為1.25倍。上海新世紀資信給予該債券AAA評級。評級報告稱，本期債券債務收入、安排的支出、還本付息等，均納入廣東省政府性基金預算管理。

　　但銀行業對通過地方政府專項債券補充中小銀行資本金仍有擔憂。上述地區負責人對時代周報記者指出，通過專項債券補充中小銀行資本金，不單涉及財政部，還涉及銀保監會審批等其他工作，“推進發行工作必然會存在這樣那樣的問題，這種阻力更多是在現有體制機制下產生的”。

　　上述接近監管層人士也對時代周報記者表示，此次對銀行進行注資，其中必然涉及對銀行股權及其他資產的評估，需穩妥謹慎。“如果操作不當，不僅容易高估企業經營狀況，也會造成國有資產流失。”

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責任編輯：張文