金融正規軍“輸血”互金 小微聯合貸能否成一劑行業新藥？

　　來源：21世紀經濟報道

　　本報記者 王曉 北京報道

　　“去年整個市場是資金驅動的市場，很多公司停止了獲客，主要是獲客后也沒有資金對接。”3月21日，一位互金平臺高管向21世紀經濟報道記者介紹。

　　隨著互金上市中概股業績陸續披露完畢，在動輒上十億的凈利潤以及數倍的利潤增速背后，互金平臺的一些結構調整趨勢顯現端倪：多家公司強調資金來源的多元化，加大與金融機構的資金端合作。但監管對于互聯網聯合貸款態度的不明朗，又成為懸在平臺頭頂的一把利劍。

　　加大與金融機構資金合作

　　在監管部門明確金融業務必須持牌后，市場上當前能夠從事消費金融相關業務的機構，除持牌金融機構外，以互聯網小貸或P2P平臺為主。互聯網小貸杠桿率受限，原本沒有杠桿率限制的P2P平臺也并未風景獨好。

　　2018年下半年開始的P2P雷潮讓出借人信心大降。網貸之家行業數據顯示，2018年6月末網貸投資人408.37萬人，而截至2019年2月末投資人數為223.05萬人，在人均投資金額差別不大的情況下，投資人數下降了45.38%。以撮合借款為主的P2P業態可貸金額下降近半。

　　監管部門對網貸平臺原來“雙降”的基礎上進一步提出“三降”：降余額、降人數、降店面。

　　3月21日，深圳一家原本在資金端頗有優勢的平臺負責人告訴21世紀經濟報道記者，投資人數量下降的要求對平臺最為致命，在平臺消費金融資產相對優質的情況下，許多投資人的資金卻進不來。

　　1月21日，互金風險專項整治工作領導小組辦公室下發的《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》提出，“積極引導部分正常運營的機構轉型為網絡小貨公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等”。

　　在資金端早已受限的背景下，轉型助貸、導流成為上市互金中概股新的想象空間。

　　3月20日，360金融CEO徐軍介紹，其四季度放款額中有78%的資金來源于合作金融機構，截至2018年末貸款余額中77%是機構資金，并且現有合作金融機構中有很多授信空間還未使用。徐軍還介紹，當前銀行對于消費金融資產仍然非常歡迎，但銀行機構首要關注的是風險，其次才是收益。因此合作時銀行機構主要考慮交易對手的實力和歷史資產質量表現。

　　樂信CEO肖文杰也將多元化資金渠道列為其三大核心優勢之一。財報顯示，2018年樂信通過為各類金融機構服務獲得的金融科技收入達20.8億元，比2017年增長448%。

　　此外，拍拍貸、趣店等也紛紛強調其與金融機構資金端的合作。拍拍貸機構資金撮合借款占總撮合金額的比例從2018年三季度的14.3%上升到四季度的20.4%。趣店也對外強調其資金來源多元化，新增19家機構資金合作方，截至2018年末共與99家金融機構合作。

　　不過，在互金平臺與金融機構的資金合作模式中，風險分擔模式并未過多著墨。21世紀經濟報道記者了解到，部分平臺通過繳納保證金、與擔保公司或保險公司等合作變相兜底，以此保證金融機構資金的安全。

　　不過，上述互金平臺高管指出，《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（141號文）要求，銀行業金融機構不得將授信審查、風險控制等核心業務外包。銀行業金融機構不得接受無擔保資質的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務。如果強化141號文要求，金融機構也要分擔風險，將會更關注平臺的風控能力。此外，他擔憂，盡管P2P本身定位于信息中介進行撮合，但未來可能會對這一沒有杠桿率限制的業態明確杠桿要求。

　　小微聯合放貸或成新方向

　　各互金平臺加大與金融機構資金端合作的同時，監管對于互聯網聯合貸款的態度成為高懸在平臺頭頂上的利劍。

　　2018年末，監管部門有意規范商業銀行開展互聯網貸款的消息不脛而走。此后，浙江、上海等地銀保監局重申屬地原則，銀保監會規范農商行跨區經營，對與P2P等互金平臺合作最為熱衷的城商行、農商行而言無疑將會套上緊箍咒，而互金平臺的資金端將再次面臨無款可放的境地。

　　在360金融業績溝通會上，徐軍稱，公司已經對城、農商行資金來源進行了壓力測試。“我們接入了很多全國性銀行、全國性消費金融公司、信托公司，很多區域性銀行也覆蓋了國內主要區域。我們認為沒有資金安全性的困擾。”

　　而對于更多的平臺，規范互聯網聯合貸款可能帶來的影響仍有待觀察。

　　3月4日，銀保監會發布《關于2019年進一步提升小微企業金融服務質效的通知》提到，優化信貸服務技術和方式。支持銀行在加強合規管理和風險控制的前提下，進一步加強與互聯網、大數據的融合，探索全流程線上貸款模式。

　　360金融副總裁溫樹海稱，從去年2月份啟動的小微貸項目目前服務了幾十萬小微企業，接下來將會加大與金融機構在小微貸獲客、風險管理方面進行合作。

　　“我覺得，監管部門對于支持小微企業的聯合貸款還是持鼓勵態度的，相比之前對互聯網聯合貸款的態度有一些改變。”一位大型互金平臺負責人表示。

責任編輯：陳鑫