文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）機構專欄 Project Syndicate

　　本文作者：約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph E． Stiglitz），哥倫比亞大學大學教授、2001年諾貝爾經濟學獎獲得者。

　　紐約—世界發達經濟體正在爆發各種深層次問題。特別是在美國，不平等程度達到了1928年以來的最高峰，與第二次世界大戰后的幾十年相比，美國GDP增長仍然相當萎靡。

　　在承諾年增長會達到“4、5甚至6%”后，美國總統特朗普和他的國會共和黨同僚們實現的卻是前所未有的赤字。據國會預算辦公室的最新預測，聯邦預算赤字將在今年達到9，000億美元，在2021年的后的每一年都會超過1萬億美元大關。但是，最近的赤字增長所帶來的快感已經開始消退，國際貨幣基金組織（IMF）預測 2019年和2020年美國增長分別為2.5%和1.8%，不如2018年的2.9%。

　　許多因素導致了美國經濟的低增長/高不平等性問題。特朗普和共和黨的設計不合理的稅收“改革”加劇了現有的稅法缺陷，讓更多的收入流向了最頂尖人群。與此同時，全球化管理依然不善，金融市場依然在榨取利潤（用經濟學家的話說，叫尋租），而不是提供有用的服務。

　　但更深層次、更加根本的問題是市場力量的日益集中，這讓主導企業能夠剝削客戶，擠壓雇員，后者的議價能力和法律保障都在減弱。CEO和高官日益康工人和投資之慨給自己更高的薪酬。

　　比如，美國公司高管確保了來自減稅的絕大部分收益都用于發放紅利和回購股票，2018年，用于這一用途的資金達到了創紀錄的1.1萬億美元。回購提高了股價，提振了每股收益，而高管薪酬往往根據這兩項指標發放。與此同時，目前的年投資水平為GDP的13.7%，仍然較低，許多公司的養老金入不敷出。

　　市場力量崛起的證據幾乎隨處可見。大筆收益帶來了巨大的公司盈利。再各個行業，不管是貓糧等小東西還是通訊、電纜供應商、航空公司和科技平臺等大東西，都出現了少數企業主宰了 75—90%甚至更多市場的情況；而在地方市場層面，問題更加突出。

　　隨著大公司市場力量的增加，它們影響美國金錢驅動的政治的能力隨之提高。制度按照商業的利益被日益操縱，普通老百姓尋求受到不公待遇和不法侵害想要維權則變得更加困難。一個完美的例子便是勞動合同和用戶協議仲裁條款的普及，這類條款允許公司通過同情中間人（sympathetic mediator），而非法院和解糾紛。

　　多種因素推動了市場力量的提高。其一是有巨大的網絡效應的行業的成長，在這些行業中，一家企業——如谷歌或Facebook——可以輕易成為主導者。其二是商界領袖間的普遍態度，他們認為市場力量是確保持久利潤的唯一辦法。風險資本家彼得·提爾（Peter Thiel）有一句名言，“輸家才競爭。”

　　一些美國商界領袖在制造市場壁壘阻止一切有意義的競爭方面著實“出色”，而寬松的現有競爭法執法，以及沒有更新法律以適應二十一世紀的現實則是幫兇。結果是，美國新企業所占比重不斷下降。

　　所有這些都對美國經濟不利。不平等性加劇意味著總需求下降，因為在財富分布頂層的那些人，收入用于消費的部分一般少于收入平庸者。

　　此外，在供給側，市場力量削弱了投資和創新的激勵。企業知道，要想生產更多，就必須降低價格。因此，投資總是萎靡，即使美國公司利潤創下紀錄，坐擁數萬億美元現金儲備。除此之外，當你可以用政治力量通過市場剝削攫取更多租金的時候，為什么還要花力氣創造價值？獲得減稅的政治投資的回報遠高于廠房和設備等實體投資。

　　更糟糕的是，美國較低的稅收-GDP之比——哪怕在特朗普減稅前，也只有27.1%——意味著基礎設施、教育、醫療和基礎研究的資金十分寶貴，而這些都是確保未來增長的必要條件。這些都是真正能夠“滴灌”到每個人的供給側措施。

　　遏制危害經濟的力量失衡的政策很簡單。在過去半個世紀中，芝加哥學派經濟學家假設市場總體是競爭性的，將注意力集中在只關注經濟效率的競爭政策上，而不是廣泛地關注權力和不平等性。諷刺的是，當經濟學家們開始發現其中的缺陷時，這一假設反而在決策權占據了主流。博弈論和新的不完美和不對稱信息模型的發展讓競爭模型的巨大局限性一覽無余。

　　法律也要跟上。反競爭行為應該是非法的，臨時性的。除此之外，還需要做出一些其他改變以實現美國反壟斷立法的現代化。美國需要拿出像美國公司遏制競爭那樣的決心保護競爭。

　　和往常一樣，挑戰在于政治。但美國公司已經積攢了如此大的力量，有理由懷疑美國政治制度是否能完成改革的任務。再加上公司力量的全球化，以及特朗普帶來的去監管化和裙帶資本主義浪潮，很顯然歐洲將成為領導者。

　　(本文作者介紹：報業辛迪加（Project Syndicate）被稱為“世界上最具智慧的專欄”，作者來自全球頂級經濟學者、諾獎得主、政界領袖，主題包括全球政治、經濟、科學與文化塑造者的觀點，為全球讀者提供來自全球最高端的原創文章、最具深度的評論，為解讀“變動中的世界”提供幫助。)