來源：金融時報

　　徐紹峰

　　利好總是結伴而來。

　　在19日劉鶴和一行兩會領導一起發聲，談經濟表現，談股市變化，談民營經濟后，20日，國務院金融穩定發展委員會又召開了防范化解金融風險第十次專題會議。此次會議，重點分析了剛剛過去的三季度經濟金融形勢，圍繞“進一步改善企業金融環境”和“防范化解金融風險”兩個議題展開。

　　從會議精神看，有三點值得關注：

　　一是此次會議是在10月19日對外宣布穩定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革和民企發展、擴大開放等五方面政策后，隨即召開的一次重要會議。從時間上看，19日發聲，提振市場信心；20日部署，狠抓政策落實，可謂緊鑼密鼓、雷厲風行。既體現出決策高效快速，也彰顯了穩定和改革的決心和信心。同時，也說明當前的經濟金融形勢變化迅速，時不我待，需要各方面各部門緊密配合，在關鍵時刻及時發聲、主動作為、加快行動、果斷出擊，及時引導市場預期，穩定市場信心，改善市場環境，扭轉市場趨勢；更說明決策者言必行、行必果，不開空頭支票，不隨便喊話。誠如會議所強調的，“當前社會各界最關注的是已經承諾的各項政策措施落實情況”，既然已經“承諾”，那么，“人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局、發展改革委、財政部等有關部門”就要加快工作節奏，政策成熟后立即推出，推出后狠抓落實。不僅如此，“國務院金融委辦公室近期要會同有關部門進行實地督查，確保落實到位。”足見行動之迅速，措施之有力，工作之扎實。

　　二是會議不僅對當前宏觀經濟作出了“穩中有進”的權威判斷，同樣對金融領域的貨幣政策、市場流動性、人民幣匯率、結構性去杠桿、部分機構前期盲目擴張行為等市場最關心的問題進行了判斷和回應，認為貨幣政策“穩健中性”、市場流動性“總體上合理充裕”、人民幣匯率“彈性增強并保持基本穩定”、結構性去杠桿“穩步推進”，部分機構前期盲目擴張行為“明顯收斂”。這些判斷和回應，不僅及時迅速，可以有效引導市場預期，增強市場信心，澄清市場誤判，消除輿論噪音，統一各方思想，凝聚社會共識，形成強大的共克時艱的合力，還可以讓大家浮躁焦慮的心“靜下來”。因為只有心“靜下來”，才能“客觀認識、理性看待”當前出現的問題，才能“對存在問題開準藥方”，社會各方才能以更大定力和自信，更加強烈、持久的行動力，去解決會議中提出的“歷史上積累的一些風險和矛盾”。

　　三是提出要做好當前金融工作，不僅要“按照黨中央、國務院總體要求和部署，進一步增強‘四個意識’，保持戰略定力，堅持穩中求進工作總基調，講忠誠、講干凈、講擔當”，更要“沉著應對，統籌謀劃，綜合施策。”這個綜合施策，就是會議首次提出的“三角形支撐框架”，即“在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經濟整體良性循環。”以往，各部門工作強調立足于本部門工作重點，對本部門政策與其他部門政策之間形成的此消彼長的關系重視不夠。國務院金融穩定發展委員會成立以來，高度重視政策的聚合效應，重視各部門政策之間的配合協調。此次提出“三角形支撐框架”，強調了貨幣政策、微觀主體與資本市場之間是相互聯系、相互支撐、互為前提的關系，理順這個關系，不僅可以使“三角形支撐框架”更穩定，也可以“促進國民經濟整體良性循環”。

　　尤其值得關注的是，此次會議不僅提出了“三角形支撐框架”，而且明確了“三角形”每一個支撐點的“坐標”，即貨幣政策繼續實施“穩健中性”政策、微觀主體要“增強活力”、資本市場要“發揮樞紐功能”。這其中，對于貨幣政策，特別強調要“處理好穩增長與去杠桿、強監管的關系”，“穩增長”置于“去杠桿”和“強監管”之首，透露出了下一步的重大政策取向；對于微觀主體，會議用“聚焦”一詞強調了下一步的政策焦點，要求有關部門分別從直接融資和間接融資兩個維度入手，解決中小微企業和民營企業融資難題；對于資本市場，會議不僅將資本市場置于“樞紐”的位置，凸顯了資本市場在當前經濟金融形勢中的重要戰略地位，而且用“資本市場對穩經濟、穩金融、穩預期發揮著關鍵作用”來強調其在“三角形支撐框架”中的重要性，非常罕見。這其實也解釋了何以劉鶴在回答記者采訪時，會將股市變化作為首當其沖的問題，進行全面解答。

責任編輯：謝海平