新浪財經訊 “2018中國金融年度論壇”于11月1日-2日在北京舉行。北京產權交易所常務副總裁高佳卿出席并演講。

　　高佳卿表示，很多融資、混改和資本配置，如果沒有數據支撐則很難驗證和說明理由。此外，其建議在國企混改增資的過程中鼓勵、引導非國有資本、具有一定創新機制的資本進入混改體系。第三，大量金融資本和金融資源配置國有企業的時候，應通過產權市場盡可能公開化。

　　以下為演講摘編：

　　高佳卿：非常高興參加金融年度論壇。金融離不開產業，也是整個經濟發展的非常重要的要素。所以今天主要圍繞產權市場談一點自己的想法。

　　10月24日人大對國有企業摸了底，國企資產183.5萬億，加行政資產30萬億，共有231.5萬億。國有金融機構資產214萬億左右。這些資產的流動、流轉和配置，特別是國有資產的轉讓，國有股權的轉讓，國有股權的融資都是通過產權市場來的。

　　大量的土地資源還沒有納入，在巨大的國有資產范圍內，推動中國經濟增長里面，推動整個經濟流動里，國有資產，國有的產發揮著非常重要的作用，對穩定經濟增長起非常重要的作用。

　　這些資產的變化，股權和資源的變化，技術成果的轉化和配置，在過去40年是通過產權市場轉讓的。中國的產權市場實際上肩負著國有資產公開、陽光交易的重任，并為這些國資的優化配置提供了高效的平臺。

　　但事實上根據我們過去的統計來講，十八大以來，整個國有資產，國有股權的交易總量在20萬億左右。2017年、2018年兩百萬億國有資產流轉配置的過程中，每年的交易量還不到2萬億。也就是說整個國有資產在調整結構、推動改革過程中，目前只是百分之1%左右。也就是說未來隨著國家經濟體制改革和要素市場化配置，有更多的國有資產、國有股權、國有資源要通過產權市場配置。所以我想第一點，要高度重視圍繞國家的產權資本市場進行的要素配置化作用。

　　但是反過來講，兩百多萬億的國有資產加上兩百多萬億的金融資產，實際上帶給我們國家經濟增長的GDP里，去年大概是82萬億，今年到88萬億左右，其實GDP帶來的只是一半。我們知道，國有資源和資產對整個經濟的穩定增長包括對金融的穩定增長起到了非常重要的作用，對我們未來的發展也起到很大的作用。

　　但是在經濟未來持續增長的過程中，我們看到最近包括昨天的政治局會議也提到，經濟有下行壓力，這部分國有資產和金融資源，實際上帶動的經濟增長和結構調整可能力度還不足。前幾天我們其實也看到劉鶴主任提到不分所有制特點，全面支持中小企業包括非國有企業的民營經濟的發展里提到5、6、7、8、9。倒過來講，實際上在稅收的貢獻方面，國有企業還不到40%。在科技創新方面，在30%左右。也就是說大概是5、4、3、2、1的結構。

　　經濟增長是生產力和生產關系的函數，但是站在產權交易機構的角度講，我們認為整個經濟增長也可以看成是各類要素資源和配置資源的結果。我們所提到的經濟結構調整、科技創新、金融結構各種穩定增長和防范風險，同產權交易的角度講，各種風險的出現，都是由于要素配置的機制、效率、風險出現了問題，或者是效益優化。所以從第一點上講，我們要高度重視要素市場、產權市場對國有資本和金融資本配置效率的問題。

　　第二如何改善和優化配置？對產權市場來講，對巨量國有資產和資源、股權的配置，主要是轉讓、流轉和掛牌融資。基本機制是通過競價，公開市場披露和競價吸收各類投資機構參與到國有資產股權資源的優化配置中來。對于混改推進的增資來講，是通過遴選機制來吸收各類投資機構資金進入，這是一個基本的機制。

　　但從過去的經歷來看，大家在各金融機構和央企可以看到，無論國有股權的配置還是國有金融資產的配置，過去的交易實現，百分之七、八十的改制項目或者金融基本都是配置到國有企業或者國有機構。我們一方面想改善要素配置的效果，調整結構，一方面配置還是以國有為主，國有的產業機構和平臺投國有企業，國有資本主要輸送給國有企業，這也是我們整體推動經濟增長要解決的核心問題，究竟要素市場該怎么配置？

　　昨天中央政治局會議，習總書記特別強調人工智能，原話講“推動人工智能的發展，驅動科技革命與產業革命，深度融合經濟與社會發展”。我認為在目前的資源配置過程中，不應是簡單的風險和收益的問題，實際上現在國有資本和國有產業，國有金融和國有產業配置過程中有很重要的問題，為什么？依據什么樣的原則，依據什么樣的行業和產業數據支撐，使得這些資本能夠配置進來。

　　在經濟發展到目前的水平，國家規劃、產業發展、行業發展里需要有一套完善的數據體系支撐，使得這些企業，無論是企業家、銀行家，在配置資源的時候，有定量的數據體系和智能體系可以支撐，可以分解這些責任，從而使得這種配置效率能夠提高，發揮企業家的效率。

　　這方面我們在考慮，無論是混改資產轉讓還是吸收融資，還是做金融配置，我們目前考慮的首先還是責任，這個責任問題如果不去定量和分解，會嚴重影響到所有國有資本和經營配置項目，這是我想講的核心關鍵。這個過程中，在巨大的產權市場配置過程中，需要建立針對國家經濟分行業的大數據基礎來對所有的決策和配置做出定量化的評價來分解各位企業家和金融家的責任，來使得我們的責任可分解，配置效率可提高，這可能是我們下一階段能否真正提高配置效率非常重要的一方面。

　　建議方面：

　　第一，很多融資、混改和資本配置，如果沒有數據支撐很難驗證和說明理由。這使得我們的交易效率會非常低。如果把經濟發展作為一種要素，除了資本、資源之外，人才也是很重要的一個因素。所以其實我們一直在呼吁有沒有可能在巨大的國有資產以及依托于資產之上的國有的經理人，在產權市場依托為基礎，在國有的體系里流動起來。目前經理人還是在各自的體系里。

　　第二，所有的資產混改增資的過程中能否鼓勵、引導非國有資本，具有一定的創新機制的資本進入混改體系里，目前來講還是大幅度國有為主。

　　第三，大量金融資本和金融資源配置國有企業的時候，通過產權市場盡可能公開化，這也是下一階段責任分解的解決上通過產權市場配置資本的可能性是存在的。

　　基于這些考慮，北交所作為全國最大的產權市場和融資平臺，今年交易量在7萬億左右。圍繞十九大報告，深化金融科技應用，建成了從交易平臺到投行服務平臺整個交易、投行和行業支撐基礎上的要素配置體系。這塊體系對我們具體的投資資源、金融資源配置企業的時候有數據支撐和量化支撐，可以做智能化匹配和應用。所以這塊來講，我們還是在踐行過程中希望有更多的投資機構和更多的金融機構關注到巨量國有資產在產權交易的機會，參與到服務交易生態體系中來。謝謝！

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責任編輯：梁斌 SF055