一批批投資商的真金白銀義無反顧地砸向他們心儀的企業，他們正在用實際行動告訴人們，“危機，不是投資的冬天”

　　文/本刊記者 王友海

　　對于所有正要進入或已經進入上市軌道的企業來說，這次由金融危機引起的溫度驟降的冬天，都是難以名狀的苦澀。不僅是企業，孵化企業風險投資商和PE投資者，一樣承擔著嚴峻的壓力。然而，即便如此，人們依然看到一批批投資商的真金白銀義無反顧地砸向他們心儀的“對象”，他們正在用實際行動告訴人們，“危機，不是投資的冬天。”

　　9月16日，雷曼兄弟宣布破產的第二天，英聯投資審核委員會的案頭上便擺上了來自中國的7天連鎖酒店的投資項目書。兄弟公司的壯烈犧牲為當天的審核會增添濃濃的凝重氣氛。對于已經捂緊口袋的投資商來說，此時出手顯得更為謹慎，畢竟現在的經濟型酒店也已經遭遇了融資寒潮。不過，畢竟是有著60多年的商場跌打，英聯的委員們最終還是為此次投資投下了支持的一票。

　　10月16日，7天連鎖酒店宣布再次獲得英聯與華平基金的6500萬美元的聯合投資，這是繼2006年獲得美國華平1000萬美元注資、2007年9月獲得美國華平、德意志銀行、美林集團9500萬美元融資后，7天完成了第三輪投資，而且是在全球經濟形勢惡化、國內經濟型酒店出現困境之時。

　　獲得資本青睞的不止是7天，10月17日，湖南老百姓大藥房宣布獲得瑞典殷拓集團和瑞典銀瑞達集團投資8000多萬美元，新成立的合資醫藥連鎖公司也同時揭牌;也是在10月份，江蘇新日電動車股份有限公司引進PE投資的消息迅速傳來，而且雙方已經進入到了非常深入的階段。這些冬天中成功覓食的企業究竟為什么會打動投資者？

　　產業的非周期性

　　香港崇德基金首席代表陳敏對《當代經理人》表示，投資商在選擇投資對象時，那些非周期性的、前景性強的行業往往是其投資選擇的重點。“這些行業企業的發展，往往不會受到經濟運行周期的劇烈影響，相對會保持穩健的成長態勢。”

　　雖然從去年如家曝出首虧以來，人們對于日益泛濫的經濟型酒店的發展持有質疑，但從行業的長期發展以及中國的市場需求、消費結構升級來看，經濟型酒店的前景還是相當樂觀。英聯中國區總裁林明安表示，7天酒店所在的消費行業在目前的非常時期具有很強的抗跌能力，未來前景看好，而且7天又屬于行業的領先者，基本面好。從另一個角度說，不管經濟大背景如何變化，人們吃穿住行總是少不了的。

　　同樣，老百姓大藥房作為藥品連鎖行業也呈現出非周期性，“人們不會因為經濟不景氣就不看病、不吃藥了。”而新日電動車則更是處于新能源領域，代表著未來產業的發展方向，理所應當成為資本流向的洼地。中國自行車協會副理事長陸金龍認為，政策已經比較明朗，電動車符合國家基本國策，能源、交通、環保方面相符合。“政策肯定會支持，就是如何規范管理的問題。” 另外，對電動自行車企業而言，電動汽車將是更為誘人的一塊大蛋糕，這類企業擁有成熟的電子轉向技術、電池管理和電量顯示技術。我國在電動自行車方面10年的產業化經驗，已經積累了豐富的技術支持。 這些技術從電動兩輪車移植到電動四輪車上，就會讓我們的電動四輪車位于世界最前列。不少投資商也表示，現在就在等待著國家向這些企業頒發“準生證”。

　　成本的精打細算

　　危機下更能考驗企業對成本的控制能力。英聯選擇投資7天連鎖酒店的重要理由之一，就是7天對于成本的良好控制。“我們是經濟型酒店，要把錢花在最需要的地方。”7天連鎖酒店CEO鄭南雁讓“摳門”般的成本控制進入每一個服務人員的意識中。這從7天所有門店中幾乎完全一致的標準化的服務員流程中可見一斑。

　　而7天最主要的成本優勢則是來自門店預訂、內部管理和數據庫于一身的IT平臺。它不依賴于中介公司的會員營銷體系，僅在預訂方面，7天酒店就能比同行省下不少錢。其他酒店如果依靠攜程、E龍推薦房客，需向后者支付約占房價20%的費用，而7天接近55%的交易量來自公司網站和手機WAP預訂，節省下來的傭金幾乎全部變為利潤。當然在成本控制中還有一項就是7天在創立之初就確定的重點城市集中開店的市場策略，這樣既能迅速復制，又易得到資本市場的認可。

　　以超市化經營模式開設藥品零售店的老百姓大藥房也是從之初即開始自己的低成本擴張策略。由于公司定位即是平價藥品超市，因此必須要維持低價位運行，老百姓大藥房將利潤區間定在了8%〜10%。為了保證在低價位下的利潤空間，老百姓大藥房通過全國范圍采購，打破價格管制，統一配送資源，避免各自為政，用全國資源的采購優勢，有力保證了低成本。

　　人，才是最重要的

　　如果說在經濟形勢一片大好的情況下，憑借一個好的故事或許有可能說動一些投資者的心，為故事解囊下注，“畢竟對于投資商來說，十個能有兩三個成功的投資就已經回報很好了。”陳敏表示。然而，當錢袋子都捂緊的時候，再好的故事也需要不斷地進行推敲，只有那些用強有力的團隊將故事演繹為現實的公司，才會真正打動投資商的心。

　　經常出差入住7天酒店的人都會有差不多的感覺，在北京與在上海、廣州或者是其他重要城市的7天酒店的門店，所遇到的服務員從與客人打招呼，到為客人打開房門的服務流程，幾乎都是完全一樣的。這些細節也是英聯在進行盡職調查時所關注的，因為對于經濟型酒店來說，服務的品質關鍵就在于服務人員的規范與標準上。無論是品牌的美譽度還是企業成本的控制，最終都是通過人來實現的，都是管理團隊創造的。

　　對于處于寒冬中的中國企業來說，不管是即將進入上市軌道還是已經進入并在堅持的企業，如今最需要的就是踏實與信心，正如羅斯福在美國遭遇最糟糕的1929年大蕭條后，他在總統就職演說中告訴美國人：“我堅決相信，我們惟一認為恐怖的只是恐怖本身。”