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　　原標(biāo)題：今日視點：立體化追責(zé)筑牢投資者保護(hù)底線

　　謝若琳

　　12月20日，中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡稱“投資者服務(wù)中心”）發(fā)布公告稱，擬根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公開征集50名以上（含50名）投資者授權(quán)委托，申請參加美尚生態(tài)景觀股份有限公司（以下簡稱“美尚生態(tài)”）普通代表人訴訟案和金通靈（維權(quán)）科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“金通靈”）普通代表人訴訟案，并申請將兩案轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。這表明，中國資本市場投資者權(quán)益保護(hù)再加碼。

　　特別代表人訴訟制度有“默示加入、明示退出”的特征，通過特別代表人訴訟，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險，有助于妥善快速化解群體性糾紛。嚴(yán)懲財務(wù)造假，從普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟制度，也能夠通過更有力的法律手段維護(hù)投資者的正當(dāng)權(quán)益，提振投資者信心。

　　我國資本市場擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體。但長期以來，信息不對稱、公司治理不透明等問題困擾著中小投資者，使得他們在面對企業(yè)不當(dāng)行為時處于相對弱勢的地位。

　　國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，“必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求”。

　　堅持以投資者為本，本立而道生。今年以來，監(jiān)管部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)“建設(shè)以投資者為本的資本市場”。從高標(biāo)準(zhǔn)來看，需要提高上市公司質(zhì)量，讓廣大投資者有回報、有獲得感。而其底線則是面對財務(wù)造假，構(gòu)建立體化追責(zé)體系，為受損投資者提供充分的救濟(jì)途徑，保障投資者合法權(quán)益。

　　《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》更是將加大全方位立體化追責(zé)力度作為重要內(nèi)容。此次金通靈、美尚生態(tài)被證監(jiān)會行政處罰、交易所紀(jì)律處分后，還適用特別代表人訴訟制度，面臨民事賠償，這正是立體化追責(zé)體系落地的直接體現(xiàn)。

　　上述兩起案件中，監(jiān)管部門通過嚴(yán)懲控股股東、實際控制人等“首惡”，精準(zhǔn)打擊中介機(jī)構(gòu)，再次警示資本市場誠信建設(shè)的重要性。筆者認(rèn)為，創(chuàng)造誠信有序市場環(huán)境，建設(shè)以投資者為本的資本市場，離不開各方共同努力。

　　一則，上市公司應(yīng)當(dāng)牢固樹立合規(guī)意識，提高信息披露質(zhì)量，加強(qiáng)公司治理，約束好“關(guān)鍵少數(shù)”行為，嚴(yán)格遵循法律法規(guī)，切勿抱有僥幸心理，杜絕任何形式的不當(dāng)或違法行為，從而增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

　　二則，作為資本市場“看門人”，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)堅定地站在投資者一邊，更好地落實勤勉盡責(zé)的義務(wù)，加強(qiáng)盡職調(diào)查，提高專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)，同時注重提高執(zhí)業(yè)規(guī)范和風(fēng)控管理水平，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，為市場把好關(guān)。

　　三則，監(jiān)管部門堅持“零容忍”執(zhí)法，堅持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，突出懲、防、治并舉，重拳打擊財務(wù)造假者和造假配合方，切實維護(hù)市場誠信基礎(chǔ)，保障投資者合法權(quán)益。

　　只有形成企業(yè)自律、機(jī)構(gòu)守則、政府嚴(yán)格監(jiān)管的良性互動機(jī)制，才能切實保障投資者的合法權(quán)益。但同時也要看到，A股5000多家上市公司中，絕大多數(shù)都是合規(guī)經(jīng)營的公司，其中不乏一批業(yè)績良好、運作規(guī)范、創(chuàng)新突出的優(yōu)質(zhì)公司，這也是資本市場高質(zhì)量發(fā)展、實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的信心與底氣。

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責(zé)任編輯：何松琳