11月8日，人民銀行發布三季度貨幣政策執行報告，總結了前三季度貨幣政策執行情況。

　　報告顯示，總體來看，今年以來中國人民銀行堅持支持性的貨幣政策，有力有效支持經濟回升向好。金融總量合理增長，9月末社會融資規模存量、廣義貨幣M2同比分別增長8.0%和6.8%，前三季度新增人民幣貸款16萬億元。信貸結構持續優化，9月末普惠小微貸款和制造業中長期貸款同比分別增長14.5%和14.8%，均超過全部貸款增速。融資成本穩中有降，9月新發放企業貸款加權平均利率為3.51%，較上年同期低0.31個百分點。

　　政策持續發力，增量金融政策力度為近年來最大

　　報告指出，今年以來，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效。保持流動性合理充裕，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。

　　今年年初，各方面對全年經濟增信心不足，貨幣政策在總量上靠前發力，及時降準降息，支持經濟良好開局，助力一季度GDP增長5.3%，明顯好于市場預期。年中又在結構方面下大功夫，5月17日，金融監管部門針對房地產市場發展新形勢打出政策組合拳，緩解房地產對經濟的拖累。

　　有權威專家表示，三中全會后，人民銀行及時響應改革部署，7月下旬宣布公開市場7天期逆回購操作采用固定利率、數量招標，進一步明示政策利率，并同步降息0.1個百分點，既是短期宏觀調控，也是中長期金融改革思路的體現。

　　不僅如此，增量金融政策快速落地，力度為近年來最大。8、9月份，部分宏觀指標邊際走弱，市場信心持續較弱，為提振市場信心，努力完成全年經濟社會發展目標任務，9月24日，人民銀行宣布了一攬子支持經濟穩定增長的增量金融政策，進一步提升支持實體經濟力度。降準降息已落實到位，降準0.5個百分點向市場提供了1萬億元長期流動性，下調公開市場逆回購操作利率0.2個百分點，帶動10月份發布的1年期和5年以上期限貸款市場報價利率（LPR）均超預期下行0.25個百分點，創2019年改革以來最大降幅。

　　此外，四項房地產金融政策已全部發布，存量房貸利率于10月25日完成批量調整，惠及5000萬戶家庭，每年減少家庭利息支出約1500億元；支持資本市場穩定發展的兩項工具正式推出，證券、基金、保險公司互換便利開始接受金融機構申請，股票回購、增持專項再貸款政策文件也已發布實施。

　　各方面對一攬子增量政策反響積極，貨幣政策將堅持支持性立場

　　業內人士普遍認為，一攬子政策發布實施以來，各界給予了積極正面評價，有力提振了社會信心，對促進經濟金融平穩運行發揮了較好作用。

　　從金融市場看，截至10月31日，十年期國債收益率報2.15%，較6月以來低點上漲10個基點；上證指數收報3280點，較6月以來低點上漲21%；人民幣匯率收報7.1160，較6月以來低點升值2.2%。從實體經濟看，我國制造業景氣回升，10月官方制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，環比上升0.3個百分點，重回擴張區間。房地產市場交易趨于活躍，銷售面積、銷售金額累計降幅收窄，國慶期間，居民看房量和成交量明顯回升。

　　此外，權威專家表示，貨幣政策將堅持支持性立場。今年以來，貨幣政策名義上是穩健，實際是適度寬松的。央行行長潘功勝也在多個場合表示將堅持支持性的貨幣政策立場。

　　市場普遍認為，當前經濟運行仍面臨困難和挑戰，外部不確定性也在上升，未來貨幣政策還會保持對實體經濟足夠的支持力度。

　　報告指出，下一階段，人民銀行將注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，堅定堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策精準性，為經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境。

　　金融有力支持重點領域和薄弱環節 下階段央行將重點做好金融“五篇大文章”

　　央行三季度貨政報告顯示，金融在支持重點領域方面持續用力，包括優化房地產信貸政策，創設兩項工具支持股票市場穩定發展，加大科技創新、綠色發展、普惠小微等領域支持力度等。信貸結構持續優化，9月末普惠小微貸款和制造業中長期貸款同比分別增長14.5%和14.8%，均超過全部貸款增速。

　　科技金融服務體系日益完善。三季度貨政報告設置專欄介紹科技金融工作推進情況。中央金融工作會議提出做好金融“五篇大文章”，科技金融居于首位，高質量金融要為高質量發展提供有力支持，金融服務結構和質量必須適應經濟發展更多依靠創新和創造的大趨勢。貨政報告表示，推動經濟高質量發展必須完善科技金融服務體系。科技型企業在其生命周期不同階段的融資需求有較大差異，多元化接力式的金融服務有利于滿足不同生命周期創新主體的融資需求。

　　科技金融服務能力建設取得積極成效。近年來，我國科技金融的政策框架持續健全，金融支持科技創新的頂層設計更加完善，支持科技創新的金融政策工具更加完善和精準，金融產品服務模式更加豐富，金融機構和金融市場對科技創新的支持力度明顯提升。過去5年，高技術制造業中長期貸款余額年均保持30%以上的增速；科技型中小企業獲貸率從14%提升至47%，直接融資能力也得到明顯提升。同時，科技金融政策配套也在逐步健全，科技企業跨境融資更加便利，銀企對接更加精準，不少地區設立科技信貸風險補償基金，引導政府性融資擔保支持科技型企業融資，對科技金融產品創新給予財政獎補。

　　下階段央行將重點做好金融“五篇大文章”。貨政報告表示，結構性貨幣政策工具將堅持聚焦重點、合理適度、有進有退，持續做好金融“五篇大文章”，切實加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務，提升金融服務對經濟結構調整、經濟動態平衡的適配性和精準性。業內專家普遍認為，近年來，結構性貨幣政策工具在支持實體經濟轉型發展過程中發揮了重要作用，但也看到，結構性貨幣政策工具并非是萬能的，面面俱到實際上就體現不出重點結構的支持，很多實體經濟領域本身可以通過銀行貸款和債券融資解決，不一定需要專門的結構性貨幣政策工具來解決。結構性貨幣政策工具主要是發揮適當的激勵作用，根本上是要激發市場活力，引導金融機構充分發揮主觀能動性，主動提升支持實體經濟的能力，實現金融與經濟的良性循環。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：秦藝