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● 本報記者 趙中昊
近期，并購重組市場日趨活躍，政策支持、市場優化和交易創新等共同推動了并購重組市場的發展。金元證券副總經理方琛近日在接受中國證券報記者專訪時表示，面對IPO審核速度放緩的現狀，并購重組業務或將成為券商投行新的業務增長點。為此，投行應積極調整業務結構，延長服務鏈條，以適應市場新需求。同時，投行應緊跟政策導向、優化業務布局、加大投入力度，以把握市場機遇，實現業務增長與轉型升級。
延長服務鏈條 調整業務結構
在方琛看來，以往傳統意義上的投資銀行業務是以牌照業務屬性定義的，主要是由股權業務和債權業務構成。為提升對市場服務的有效性和差異化能力，在傳統投行牌照業務基礎上，應該做好產融結合，即不僅要做投行，還要延伸服務鏈條，加強產業研究、產業引導等產業協同業務；同時加強與銀行、信托、基金等其他金融機構的合作，實現資源共享和優勢互補，共同拓展并購重組市場，做綜合金融服務提供商。
方琛認為，并購重組業務收入在投行收入中占比較低，但因近兩年IPO審核速度放緩，并購重組業務收入或將成為券商投行新的業務增長點。在目前現有政策的推動下，這一比例有望逐步提升。投行需要調整業務結構及人員配比，加大對并購重組業務的投入和布局，提升業務規模和市場份額。
相應政策的出臺鼓勵更多企業進行并購融資，提升了市場對資本運作的需求。這意味著券商在并購重組中的融資安排、交易設計等方面的專業服務需求大幅上升。近期并購重組項目創新性較強，難度大、體量大、復雜程度高，要求投行人員不光具有撮合業務和通道業務能力，還應該加強產業研究，能夠更好地在傳統投行業務之外給予企業更多的服務，從而具備更強的專業服務、資源整合和風險管理能力，以滿足市場需求和監管要求。
總體而言，隨著政策進一步推動和市場需求提升，并購重組市場將持續活躍，為券商投行提供更多的業務機會和增長空間。
緊跟政策導向 提升專業能力
方琛認為，投行在并購重組市場中要保持競爭優勢，需要優化業務布局、緊跟政策導向、提升專業能力以及加強風險管理。通過這些措施的實施，投行可以不斷提升自身的服務質量和市場競爭力，為客戶提供更加優質、高效的并購服務。
傳統投行業務由股權、債權兩部分構成，兩種業務直接關聯性甚少。為摒棄傳統投行業務股、債業務分離的現狀，增加投行各業務之間的聯動性，金元證券以“產業金融業務板塊”為核心賦能手段，增強投行各業務之間的聯動性，綜合提升投資銀行業務特色化的綜合競爭力，力求走出一條適應當下市場變化發展同時滿足監管要求及市場需求的特色化、差異化高質量發展之路。具體來講，就是延長和提升原有股權及債權業務的關聯性，延展和提升投行服務的差異性，達到傳統投行業務反向促進的作用，形成更加具有特色化的新的并購重組盈利模式，為企業全面賦能。
投行應隨時關注并購重組相關政策發布和監管要求，確保業務操作符合規章要求，同時利用政策紅利，把握市場機遇，通過預判市場趨勢，提前布局，從而在競爭中占據先機。聚焦國家戰略性新興產業和重點發展領域，如半導體、人工智能、綠色低碳等，深入挖掘并購機會。
投行需要通過提升專業化服務水平、積累行業資源和加強創新能力來保持競爭優勢。建立跨行業的專家團隊、優化并購流程、通過數字化手段提升交易效率，都是提升競爭力的有效手段。與客戶建立長期信任關系，并通過深度行業研究來挖掘并購機會，也是維持競爭力的關鍵。
此外，投行還應建立完善的風險管理體系，包括風險評估、風險監控和風險應對等方面，確保并購業務的風險可控，同時加強對并購業務的合規審查，避免合規風險。
方琛表示，隨著并購重組市場不斷發展，投行需要利用廣泛的資源和網絡，積極尋找并匹配潛在的買家和賣家，同時不斷深化對產業的理解，引導交易雙方遵循產業邏輯進行并購重組。這意味著投行需要關注國家戰略方向、產業升級和結構優化等宏觀因素，以及協同效應、估值合理性、標的合規性等微觀因素，為交易雙方提供有價值的建議和策略。面對不斷創新的并購重組市場，還需要積極運用金融科技手段，提高業務效率和服務質量，不斷推動并購重組市場創新發展。
責任編輯：尉旖涵
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