來源：中國經營報

　　本報記者 許心怡 吳可仲 上海報道

　　2024年巴黎奧運會開幕式中，一個頭戴兜帽的角色在巴黎屋頂上跑酷，將火炬送達終點。這一致敬知名游戲《刺客信條》的元素成為當時奧運會的亮點之一。

　　而現實中，《刺客信條》的開發商、有著38年歷史的游戲行業“老兵”——育碧則面臨著新品表現不佳、業績不利、股價連連下跌的困擾。

　　近日，外國媒體報道稱，這家法國游戲巨頭可能將被私有化，引發投資者的關注。育碧的股價因此產生波動。

　　10月4日，育碧股價飆升超30%，是自該公司1996年上市以來的最高漲幅。

　　私有化傳聞引股價暴漲

　　10月4日，彭博社報道稱，騰訊和育碧的創始家族Guillemot正在接觸咨詢顧問，考慮各種選項來穩定該公司的市值，其中不排除將其收購。

　　Guillemot家族是育碧最大的股東之一，在育碧中的持股比例約為15%，但在投票權方面擁有更大的影響力；騰訊在育碧中也擁有一定話語權。截至4月底，騰訊持有育碧9.2%的凈投票權，Guillemot家族持有20.5%。

　　育碧或被私有化的消息傳出后，其股價今年以來久違地實現大幅上漲。10月4日，育碧股價上漲超過30%，是自該公司1996年上市以來的最高漲幅。

　　據報道，在股價暴跌之際，一些中小股東一直在推動將育碧私有化或出售給戰略投資者。目前有關將育碧私有化的事項還在早期階段，不一定會促成交易，騰訊和Guillemot家族也在考慮其他選擇。

　　對于上述傳聞，育碧方面發表聲明稱，為了股東的利益，公司會不時審查其所有戰略選擇，并適時向外披露最新進展。

　　《中國經營報》記者聯系騰訊方面對此事置評，對方未予回應。

　　由于投資者對育碧新產品的表現失望，育碧的股價一再下挫。2024年以來，育碧的股價已經下挫大約40%，9月跌至近10年最低點。由此，育碧遭遇來自股東的壓力。此時將育碧私有化或有助于提升公司估值，并避免受外部投資者壓力，以及幫助Guillemot家族鞏固對公司的控制權。

　　騰訊和育碧的淵源始于2018年。而彼時騰訊對育碧進行財務投資，也是為了幫助育碧抵御惡意收購。

　　2015年起，育碧曾遭遇來自法國傳媒巨頭維旺迪的惡意收購。維旺迪在沒有與育碧達成協議的情況下，通過公開市場收購育碧的股份，逐漸成為育碧的主要股東之一。到了2017年，維旺迪對育碧的持股比例接近30%。

　　對此，Guillemot家族采取了多項措施以保持公司獨立性。育碧的CEO Yves Guillemot公開強調育碧的獨立性和創新文化面臨威脅。他呼吁員工、合作伙伴以及公眾支持公司的獨立性，維護育碧的創造力。

　　此外，育碧還尋求與其他投資者合作，抵抗來自維旺迪的進一步收購。扮演“白衣騎士”這一角色的，正是騰訊。2018年3月，維旺迪決定放棄收購育碧，并出售其持有的所有育碧股份。騰訊購買了育碧的部分股權，但并未尋求控制權。2022年，騰訊加大對育碧的投資，進一步加強了雙方的合作關系。

　　除了財務投資，騰訊還幫助育碧將《彩虹六號：圍攻》等游戲引入中國市場，推動育碧在中國市場的拓展。

　　股東逼宮再現

　　育碧由Guillemot家族成立于1986年，從一家小型游戲分銷公司起步，逐漸發展成為全球知名的游戲開發和發行商，創造了諸多經典游戲系列，如《刺客信條》《雷曼》《彩虹六號》等。其于1996年在巴黎泛歐交易所上市。

　　育碧在2010—2019年的業績迎來顯著增長。在2010—2014年，憑借《刺客信條》和《雷曼》系列，育碧的年收入達10億到12億歐元；2015—2016年，得益于大型游戲《刺客信條：大革命》，以及多人在線游戲《彩虹六號：圍攻》和《全境封鎖》的成功，育碧年收入一度超過14億歐元，凈利潤達到了約1億歐元；2018—2020年，隨著《刺客信條：起源》《刺客信條：奧德賽》帶來良好的市場反饋，育碧的年收入一度超過20億歐元。

　　經歷了2023財年低谷期后，育碧在2024財年收入達到了23億歐元，相較于前一財年的18億歐元增長了27%。這一增長主要得益于《刺客信條：幻景》和《彩虹六號：圍攻》。

　　2024年以來，育碧已經發布了《波斯王子：失落的王冠》《碧海黑帆》《星球大戰：亡命之徒》等產品。然而這些產品并未支撐起市場和投資者的信心。

　　《星球大戰：亡命之徒》于8月27日發布后，因銷量未達到投資者預期，造成育碧股價下跌，在9月觸及10年來最低點。

　　育碧的股東之一、對沖基金AJ Investments由此向育碧董事會、CEO Yves Guillemot和騰訊發出公開信，敦促他們將該公司私有化、改善財務透明度、重組管理團隊，并表示如果育碧的管理無法保證公司業績，將聯合其他少數股東爭奪育碧的控制權，將其強制出售。這封公開信也使得育碧股價在短期內產生波動。

　　9月下旬，在重重危機下，育碧宣布，旗下備受關注的游戲《刺客信條：影》將從原定的2024年11月15日推遲至2025年2月14日發售，理由是“需要更多時間對游戲進行打磨”，已預購游戲的玩家將獲得退款。

　　作為《刺客信條》系列的續作，《刺客信條：影》被認為是育碧展現技術能力、重塑品牌形象、爭奪市場地位的力作之一。其被延遲發售，可以讓育碧有更多時間來優化游戲質量，確保在推出時獲得更好的市場反響和銷售表現。

　　對此，日本游戲行業咨詢機構Kantan Games的CEO Serkan Toto認為，如果一家擁有19000名員工的公司要指望依靠一款游戲翻盤，是管理的徹底失敗。他表示育碧未來或遭受重創。

　　困擾重重

　　除了市值下挫、業績不利等困境，育碧還面臨著員工罷工的問題。

　　9月，育碧方面告訴員工，希望他們每周至少到辦公室三天，這將有助于促進創造力和團隊合作。對此，法國游戲工人工會呼吁罷工，稱公司在沒有“實質性理由”或對員工進行咨詢的情況下宣布了這一變化。

　　法國游戲工人工會方面聲明稱：“在當前遠程工作環境中高效工作超過5年后，我們的許多同事已經建立或重建了自己的生活（家庭生活、住房、育兒等），根本無法回到之前的工作條件。我們的雇主對此非常清楚。”

　　10月15日，數百名育碧員工走上法國街頭，抗議公司改變居家辦公模式。工會表示，超過700名員工同意參加此次罷工。

　　這并非育碧員工今年的唯一一場罷工。2月，就有約700名育碧員工罷工，抗議低工資。他們表示，公司連續第二年提出的加薪預算低于通貨膨脹率。

　　除了股價走低和罷工，育碧還面臨著行業變化帶來的挑戰。隨著市面上大型開放世界游戲和多人在線游戲產品數量的增加，育碧也面臨著來自其他游戲開發商的競爭和人才流失的挑戰。

　　不僅如此，大型單機游戲的開發成本也在逐步攀升，這無疑給育碧的財務狀況帶來更多不確定性和壓力。以育碧旗下《刺客信條》系列為例，2007年的《刺客信條》開發成本約2000萬美元，而到了2020年，《刺客信條：英靈殿》的開發成本則達到上億美元。2018年，《荒野大鏢客：救贖2》的開發成本超過4億美元。

　　關于育碧將如何應對這些挑戰，記者聯系該公司方面回應，截至發稿未獲回復。

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責任編輯：李桐