專題：日本央行意外加息15個(gè)基點(diǎn)+縮表齊發(fā)！罕見上演“鷹派”劇本

　　財(cái)聯(lián)社8日7訊（編輯 趙昊）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二（8月6日），歐洲央行前行長(zhǎng)讓-克洛德·特里謝（Jean-Claude Trichet）表示，日元近期的快速走強(qiáng)可以看作是一次遲來的、健康的調(diào)整，因此現(xiàn)在不必為其廣泛的市場(chǎng)影響感到恐慌。

特里謝于2003年至2011年間擔(dān)任歐洲央行第二任行長(zhǎng)，第一任為維姆·杜伊森貝赫，第三任和第四任則分別為意大利前總理馬里奧·德拉吉和現(xiàn)在的克里斯蒂娜·拉加德。

特里謝在歐元的設(shè)計(jì)、誕生、發(fā)展，直到后來遭遇危機(jī)、應(yīng)對(duì)危機(jī)的過程中，發(fā)揮了重要作用。在2003年出任歐洲央行行長(zhǎng)之前，特里謝于1993年開始擔(dān)任法國(guó)央行行長(zhǎng)長(zhǎng)達(dá)10年。

特里謝

　　特里謝接受采訪時(shí)表示，日本轉(zhuǎn)向“鷹派”的貨幣政策、中東地緣政治緊張局勢(shì)和美國(guó)令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)等因素相結(jié)合，導(dǎo)致了上周五和本周一全球市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　“在我看來，這三者都在美元兌日元的調(diào)整中發(fā)揮了作用，但本次調(diào)整早應(yīng)該發(fā)生了，所有人都知道日元匯率處于不合適的位置，套利交易在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都非常活躍。”

　　一般來說，利率較高的貨幣更容易被買入，而利率較低的貨幣更容易被賣出。以低利率的日元籌措資金、買入高利率貨幣的“套利交易”被認(rèn)為是日元先前貶值的主要原因之一。

　　但在上周三，日本央行決定將0%至0.1%的政策利率調(diào)整至0.25%，并敲定了縮減國(guó)債購(gòu)買規(guī)模，現(xiàn)任行長(zhǎng)植田和男還釋放出了強(qiáng)烈的“鷹派”信號(hào)，推升日元匯率大幅走高，美元兌日元上周累跌近5%。

　　進(jìn)入新的一周，日元、瑞郎、美債等避險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)得到提振，股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)則暴跌。法國(guó)興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes評(píng)論道：“因?yàn)槟銦o法在不付出代價(jià)的情況下，解開這個(gè)全球最大規(guī)模的套利交易。”

　　特里謝說道：“在某些方面，本次調(diào)整可以看作是一次健康的調(diào)整。當(dāng)然，我們?nèi)员仨毐３謽O度的謹(jǐn)慎，但我們對(duì)上周五和昨天觀察到的調(diào)整有著很好的解釋。”

　　“這可能早應(yīng)該發(fā)生了，而且美國(guó)、歐洲和全球經(jīng)濟(jì)中都存在一些積極的因素，沒有必要恐慌——這在當(dāng)前情況下非常非常重要，”特里謝特別補(bǔ)充道，“我看不出對(duì)美國(guó)感到恐慌的理由。”

　　美國(guó)勞工部上周五公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告顯示，7月非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)錄得11.4萬，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；失業(yè)率也意外升至4.3%，達(dá)到了2021年10月以來的最高值，并觸發(fā)了薩姆規(guī)則。

　　即使是“薩姆法則”提出者、美聯(lián)儲(chǔ)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩姆（Claudia Sahm）也認(rèn)為“美國(guó)還沒有到衰退的那一步”，并指出美聯(lián)儲(chǔ)不宜立即采取行動(dòng)，“在這樣的時(shí)刻，保持冷靜很重要。

　　特里謝指出，美國(guó)7月份的綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)仍處于擴(kuò)張區(qū)間。標(biāo)普全球周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)綜合PMI終值從55下修至54.3，仍明顯高于50榮枯線的水平。

　　與薩姆一樣，特里謝也認(rèn)為，當(dāng)前的數(shù)據(jù)并不支持美聯(lián)儲(chǔ)“緊急/非常規(guī)降息”——在FOMC例會(huì)時(shí)間之外調(diào)低政策利率，他認(rèn)為當(dāng)前的問題應(yīng)該是在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。

　　“考慮到我們所知的一切，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)主動(dòng)引起這種不必要的恐慌，因?yàn)楝F(xiàn)階段的這種焦慮不一定是合理的。”他表示，未來幾周將有更多數(shù)據(jù)呈現(xiàn)更清晰的圖景。

　　特里謝還提到，盡管美國(guó)和歐元區(qū)的通脹率仍高于2%目標(biāo)，但期間已經(jīng)經(jīng)過了一段持續(xù)放緩的時(shí)期，這應(yīng)該歸功于各國(guó)央行。

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責(zé)任編輯：王許寧