界面新聞記者 | 韓宇航

界面新聞編輯 | 江怡曼

　　近期銀行理財掀起的“價格戰(zhàn)”戰(zhàn)火未熄。

　　進(jìn)入7月，各大銀行理財公司依然在“卷”費率。界面新聞記者根據(jù)Wind信息不完全統(tǒng)計，7月以來已有百余只銀行理財產(chǎn)品發(fā)布費率優(yōu)惠公告。

　　這批“降費大軍”以固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為主，其中招銀理財卻有兩只混合類理財產(chǎn)品調(diào)降至“零費率”，這在過去較為少見。

　　浦銀理財降費類目最“全面”

　　根據(jù)界面新聞記者不完全統(tǒng)計，參與降費產(chǎn)品的固定管理費幾乎都在0.15%以下，多數(shù)現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的管理費率則下調(diào)到0.10%以下。銷售費用方面，調(diào)降后的費率也幾乎都在0.2%以下。

　　銀行理財收取的費用包括固定管理費、托管費、銷售費、超額業(yè)績報酬、認(rèn)購費、申購費以及贖回費。其中認(rèn)購費和申購費在投資者購買理財產(chǎn)品時收取，贖回費在贖回產(chǎn)品時收取，但目前絕大多數(shù)理財產(chǎn)品均不收取這些費用。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計，今年以來，收取認(rèn)購費和申購費的理財產(chǎn)品比重不及1%，收取贖回費的理財產(chǎn)品比重不超過5%。

　　所以目前銀行理財收取的費用主要集中在固定管理費、托管費、銷售費和超額業(yè)績報酬。

　　整體來看，7月以來參與調(diào)降的具體費率還是以固定管理費和銷售費為主。

　　但界面新聞記者發(fā)現(xiàn)，近期浦銀理財參與降費的產(chǎn)品除了下調(diào)固定管理費和銷售費，還都將托管費進(jìn)行了下調(diào)，下調(diào)幅度也比較統(tǒng)一，都是從0.05%下調(diào)至0.03%。

　　對于托管費率較少參加費率調(diào)降的原因，業(yè)內(nèi)人士指出是因為銀行理財產(chǎn)品的托管費率通常維持在很低的水平，下調(diào)空間已十分有限，故單純通過下調(diào)托管費率難以形成有效讓利。

　　界面新聞記者參考其他未參與調(diào)降托管費產(chǎn)品的說明書發(fā)現(xiàn)，多數(shù)產(chǎn)品的托管費率都在上述浦銀理財產(chǎn)品調(diào)降后的水平上，即0.03%。

　　“0費率”不止于現(xiàn)管類產(chǎn)品

　　從費率調(diào)降力度來看，招銀理財和上銀理財下手最“狠”。

　　“招銀理財招贏日日金15號現(xiàn)金管理類理財”、“招銀理財招贏日日金27號現(xiàn)金管理類理財”、“上銀理財‘易享利’系列開放式理財產(chǎn)品”、“上銀理財‘穩(wěn)添利’系列開放式理財產(chǎn)品（4個月）”等多只產(chǎn)品的固定管理費率都降到了0.01%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他同類產(chǎn)品。兩家理財公司的多只產(chǎn)品甚至降到了零費率。

　　費率優(yōu)惠至0%，對于銀行理財產(chǎn)品來說并不新鮮。回顧此前銀行理財降費潮可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)降低至零費率的產(chǎn)品都是現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，比如招銀理財?shù)亩嘀弧叭杖战稹毕盗鞋F(xiàn)金管理類產(chǎn)品就曾在去年和今年6月降至零費率。

　　但7月兩只調(diào)降至“零費率”的招銀理財產(chǎn)品“招銀理財招越量化對沖（平衡型）十五個月定開一號混合類理財”和“招銀理財招越量化對沖（平衡型）十五個月定開三號混合類理財”都是風(fēng)險等級為R3的混合類理財。

　　作為參與費率調(diào)降產(chǎn)品中的“另類”，這兩只產(chǎn)品有何不同？界面新聞記者發(fā)現(xiàn)它們近期業(yè)績表現(xiàn)都不盡如人意。以“招銀理財招越量化對沖（平衡型）十五個月定開三號混合類理財”為例，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月5日，該產(chǎn)品歷史收益率為-2.17%。近一年年化收益1.14%，近三個月年化收益率僅為-8.13%。

　　通過其歷史收益曲線可以看出，從2022年中旬開始，其歷史收益率一直無法突破0%。另一只產(chǎn)品“招銀理財招越量化對沖（平衡型）十五個月定開一號混合類理財”情況稍好，但收益率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于業(yè)績比較基準(zhǔn)，業(yè)績難稱“達(dá)標(biāo)”。

招銀理財招越量化對沖（平衡型）十五個月定開三號混合類理財?shù)臍v史收益曲線

　　未來其他業(yè)績不佳的權(quán)益類理財是否會加入降費隊伍中也值得期待。但對于投資者而言，收益率為負(fù)值的理財產(chǎn)品，即使降費，作用也僅僅只是“少賠了”而已。

　　其實作為參與費率調(diào)降的主力軍，固收類產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品也有些“迫于無奈”的意味。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李振宇指出，近期銀行多次下調(diào)存款利率，導(dǎo)致現(xiàn)金管理類及固定收益類產(chǎn)品的收益承壓較大，疊加美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷下降、國內(nèi)資本市場表現(xiàn)不佳、理財投資“資產(chǎn)荒”愈加嚴(yán)峻等因素，理財產(chǎn)品的收益表現(xiàn)普遍下降是再度掀起“降費潮”的主要原因。

　　階段式降費將成常態(tài)

　　多位業(yè)內(nèi)人士都對界面新聞記者表示，銀行理財產(chǎn)品費率未來繼續(xù)下調(diào)空間有限，從國內(nèi)外成熟資管行業(yè)來看，目前的費率水平已經(jīng)接近底部。

　　經(jīng)常被拿來和銀行理財比較的公募基金近期也迎來了降費潮。截至7月6日，過去一年共有3000多只公募基金實施降費。界面新聞記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)對比了同樣主要投資債券類資產(chǎn)的主動債券基金，發(fā)現(xiàn)0.3%是絕大多數(shù)主動型債券基金的管理費率水平，多數(shù)產(chǎn)品的銷售費率則在0.1%至0.4%區(qū)間。

　　對于理財產(chǎn)品一再掀起降費潮，一位股份行理財子人士對界面新聞記者直言：“就是卷！”。該人士指出，理財費率的降低無疑會影響公司營收，但如果能形成較大的產(chǎn)品規(guī)模，即使費率下降還是可以保持一定水平的收入。同時該人士表示，銀行理財基于普惠金融的屬性，會保持相對低于公募基金的費率水平。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文對界面新聞記者表示，未來費率打折的現(xiàn)象會比較常見，基于效果考慮可能會出現(xiàn)階段性下調(diào)和階段性恢復(fù)的情況。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)分析也指出，銀行理財降費的成本相對于保持客戶黏性帶來的價值不算太高，在產(chǎn)品收益欠佳背景下，理財公司通過降費吸引投資者或是一種合理選擇。因此，理財產(chǎn)品的“階段性降費”仍會發(fā)生，但下調(diào)幅度將受限。

　　“不過，從長期來看，僅通過降費參與市場競爭并不能持久，更重要的是通過科技賦能，實現(xiàn)數(shù)字化和智能化轉(zhuǎn)型，不斷吸納和培養(yǎng)專業(yè)人才，提升自身的研發(fā)和運營能力，推動產(chǎn)品不斷創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究院在報告中指出。

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責(zé)任編輯：曹睿潼