轉自：新華財經
新華財經北京6月6日電（王姝睿 王曉偉） 歐洲央行五年來首次降息，這是一個里程碑式事件，但市場早已做好準備，目前投資者更想知道歐洲央行的下一步行動。
歐洲央行的聲明沒有提到疲弱的增長，也沒有承諾進一步降息，而是表示將視數據而定。分析稱，二十年來，政策制定者第一次可以在沒有金融危機的情況下啟動貨幣寬松周期。而投資者對歐元區表現出了信心。市場良好和經濟復蘇為歐盟和各國政府提供了難得的喘息空間，可以嘗試應對這些挑戰。
經濟加速增長 核心通脹預期上調
歐洲央行經濟學家表示，歐元區經濟今年的增長速度應快于此前的預測。歐洲央行周四公布的季度預測顯示，擁有20個成員國的歐元區2024年GDP將增長0.9%，而此前在3月做出的預測為0.6%。這一預估也高于該央行去年底的預測值。歐洲央行表示，到2025年，歐洲經濟增速將回升至1.4%，一年后將回升至1.6%。
歐洲央行在其貨幣政策聲明中表示，“盡管最近幾個季度取得了通脹進展，但由于工資增長加快，國內價格壓力依然強勁，通脹可能會在明年很長一段時間內保持在目標水平之上。”對于核心通脹率，歐洲央行工作人員預測2024年和2025年的核心通脹率分別為2.8%和2.2%，而3月的預測分別為2.6%和2.1%。核心通脹率不包括波動性更大的能源和食品價格，表明潛在的價格壓力更大。對于2026年，歐洲央行工作人員維持此前的預測在2.0%不變。
由于通脹波動，未來的道路仍不明朗。現在的問題是，歐洲央行將在多大程度上、以多快的速度下調基準利率，目前通脹有所回落，但尚未回到被認為對經濟最有利的水平。分析師表示，周四降息25個基點可能不會引發一系列迅速的進一步降息，因為央行要確保通脹得到控制的同時放松信貸以提振經濟。
通脹率已接近歐洲央行2%的目標，但5月通脹升幅超預期，且主要的服務業通脹率仍居高不下。歐元區經濟復蘇速度快于預期，就業市場依然緊俏，為歐洲央行今年降息的次數帶來不確定性。
多數分析師認為，歐元區通脹近期出現回升意味著，在本周之后，歐洲央行將不愿承諾進一步降息。歐洲央行面臨的風險是，如果歐元區通脹率繼續遠離2%的目標，而美聯儲和英國央行等得更久才開始降息，那么本周的舉措可能看起來像是一個錯誤。
歐洲央行“不急”
分析稱，歐洲央行面臨的通脹難題越來越像美聯儲所面臨的那樣，即高通脹可能阻礙其降息的能力。雖然美歐的物價上漲背后有明顯的不同因素（歐洲央行官員一再強調這一點），但一些經濟學家發現兩者間存在重要相似之處，并警告不要低估持續通脹壓力的風險，類似美國那種頑固的高通脹可能會使歐洲央行之后迅速進一步降息的可能性降低。
歐洲央行內部的鷹派人士正試圖打消7月降息的可能性。而其他人，如法國央行行長維勒魯瓦，則無意關閉降息的大門。決策者希望降息前能看到更多工資增長放緩的證據。
雖然歐洲央行下調了利率，但沒有暗示會進一步放松政策，該央行并不急于放松政策。歐洲央行表示，仍決心及時將通脹率降至2%，并將在必要的時間內保持足夠的利率限制性，以實現這一目標，該央行對未來幾個月的路徑幾乎沒有任何指引。
債券投資機構太平洋投資管理公司（Pimco）投資組合經理Konstantin Veit預計，歐洲央行今年仍將在9月和12月再降息兩次。但他表示，“風險傾向于減少降息，主要是由于服務業通脹居高不下、勞動力市場彈性強、金融環境寬松，以及歐洲央行風險管理方面的考慮?！?/p>
法國巴黎銀行分析師在報告中稱，歐洲央行對7月政策不太可能有明確指引，而對9月降息持開放態度是可能的。他們說，“簡而言之，首次降息已成定局，但之后的‘數據依賴’依然存在?！狈治鰩熣f，降息周期的開始很重要，因為溫和的降息會提高加息的門檻，從而通過消除尾部風險來抑制波動性。
另外，市場預期歐洲央行的降息次數比年初預期的要少，這在一定程度上是受到了美國通脹率高于預期的影響，以及如果美聯儲按兵不動，歐洲央行就不會降息太多的看法。杰富瑞集團首席歐洲經濟學家Mohit Kumar預計，歐洲央行今年將降息三次，從周四降息25個基點開始，但降息次數可能會受到美聯儲政策的影響。他說，“我們的基本預期仍然是在6月、9月和12月降息，但降息的步伐將取決于美國和美聯儲。”他表示，如果美聯儲今年完全不降息，那么歐洲央行今年最終可能只降息兩次。
編輯：馬萌偉
責任編輯：郭建
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