專題：高新發展股價飆升后遇挫 并購華鯤振宇計劃落空

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　　界面新聞記者 | 郭凈凈

　　4月9日，高新發展（000628.SZ）跌停，成交額22.32億元，換手率17.73%。

　　4月8日晚間，高新發展發布涉及四川華鯤振宇智能科技有限責任公司（簡稱“華鯤振宇”）70%股權并配套募資重組進展稱，公司存在未在首次董事會決議公告后6個月內發布召開股東大會的通知導致需重新召開董事會審議發行股份購買資產事項，并以該次董事會決議公告日作為發行股份定價基準日的風險，從而存在交易各方無法就重新確定的發行股份的價格達成一致，導致交易終止的風險。

　　回顧起來，2023年9月27日，因籌劃重大資產重組事項，該股票當日開市起停牌。隨后10月18日，高新發展披露，擬通過發行股份及支付現金的方式購買成都高投電子信息產業集團有限公司（簡稱“高投電子集團”）、共青城華鯤振宇投資合伙企業、海南云辰合業科技合伙企業（2024年1月平潭云辰科技合伙企業已更名為“海南云辰合業科技合伙企業”）合計持有的四川華鯤振宇智能科技有限責任公司（簡稱“華鯤振宇”）70%的股權，并募集配套資金。

　　本次交易預計構成關聯交易，構成重大資產重組，不構成重組上市。標的公司華鯤振宇為算力產業企業，主要提供基于數據中心、人工智能處理器的自主品牌計算、存儲等系列產品的設計、研發、生產、銷售及服務。高新發展稱，通過收購華鯤振宇，公司將進一步豐富公司業務類型，有助于拓寬盈利來源，提高上市公司的核心競爭力，實現業務拓展和利潤增長。

　　2023年10月19日，公司收到深圳證券交易所上市公司管理一部下發的問詢函。公司及相關各方隨后就《問詢函》中所涉及事項逐項進行了認真的核查、分析和研究，對照《問詢函》中的有關問題向深圳證券交易所進行了回復。

　　2024年2月18日，高新發展披露進展公告稱，收到本次重大資產重組交易對方高投電子集團的通知，高投電子集團已參與競價購買四川長虹電子控股集團有限公司持有的華鯤振宇22%股權，并受讓了四川申萬宏源長虹股權基金合伙企業持有的華鯤振宇3%股權，完成了全部交易價款的支付。高投電子集團此次收購的華鯤振宇25%股權不參與本次交易，上述收購事項不涉及對本次交易方案的調整，不會對本次交易造成影響。

　　高新發展表示，自本次交易預案披露以來，公司、各中介機構及其他相關各方積極推進本次重大資產重組的各項工作，已完成對標的公司歷史沿革、業務數據、財務數據等主要資料的收集和整理工作。公司與中介機構持續跟進盡調過程中關注的重點問題，就相關重點問題進行進一步商討、論證，跟進標的公司后續補充的相關資料。

　　但截至公告披露日，公司本次交易所涉及的審計、評估等相關工作尚在進行中，經審計的財務數據可能與已披露的數據存在差異，公司與交易各方對交易方案的核心問題進行了溝通、磋商和審慎論證，但交易各方對交易作價的談判尚未最終達成一致。

　　高新發展稱，由于審計、評估結果，標的資產交易作價的協商以及國資審批程序的履行仍存在不確定性，本次交易存在無法在法定期限即首次董事會決議公告后6個月內發布股東大會通知的風險。

　　按照重組相關規定，上市公司在發行股份購買資產的首次董事會決議公告后，六個月內未發出召開股東大會通知的，應當在六個月期限屆滿時，及時披露關于未發出召開股東大會通知的專項說明。專項說明應當披露相關原因，并明確是否繼續推進或者終止本次重組事項。繼續推進的，上市公司應當重新召開董事會審議發行股份購買資產事項，并以該次董事會決議公告日作為發行股份的定價基準日。

　　就此，高新發展坦言，“截止目前，上市公司已就是否繼續推進事項與部分交易對方進行討論，但尚未達成一致意見。此外，前期股價大幅上漲，如需重新鎖價，存在交易各方無法就重新確定的發行股份價格達成一致，導致本次交易終止的風險。”

　　截至公告出具日，該公司股票收盤價較本次重大資產重組事項停牌前收盤價已上漲334.78%，股價從2023年9月26日的每股16.33元飆升至如今的63.9元，期間最高曾達95.7元/股；期間曾51次觸及異動紅線。其中，于2023年10月18日披露交易后，高新發展連收11個漲停板，成為當年最受市場關注的個股之一。

圖片來源：東方財富Choice數據。

　　不過，可以看到，自2024年3月19日爬升至高位后，高新發展股價便開始持續回落。3月19日至4月9日，該股票區間跌幅約為26.55%，成交額520億元，區間換手率329.15%。

　　實際上，3月18日，高新發展就披露，公司存在未在規定的6個月內發出召開股東大會的通知，導致需重新確定支付對價發行股份的定價基準日，從而存在交易各方無法就重新確定的發行股份的價格達成一致，導致交易終止的風險。據財聯社消息，4月9日，該公司相關人士稱，公司昨晚公告僅披露了目前進展和相關風險提示，并非指交易失敗。

　　4月9日，該公司進一步提示風險稱，由于本次交易存在的相關風險，交易方案及交易進展的不確定性可能導致公司股價下跌。

　　主力資金和游資反應更靈敏。界面新聞根據東方財富Choice數據統計，3月20日至4月9日，高新發展獲主力資金凈流出累計超28億元。而2023年10月18日至2024年4月9日，該股票獲主力資金累計凈流出約102.83億元。

圖片：高新發展近期主力資金情況，來源：東方財富Choice數據。

　　知名游資也在“出逃”。4月9日盤后龍虎榜數據顯示，深股通專用席位買入1億元并賣出8506.58萬元，一機構凈買入5279.86萬元，牛散葛衛東（國泰君安上海分公司）為賣一席位，凈賣出1.89億元。

　　3月28日收盤，高新發展龍虎榜顯示，機構合計凈賣出2764.13萬元，深股通專用賬戶合計凈買入3128.71萬元，知名游資上海溧陽路（中信證券上海溧陽路證券營業部）凈賣出4816.89萬元、章盟主（國泰君安上海江蘇路證券營業部）累計凈賣出3993.15萬元。

　　當前，高新發展主營業務仍為建筑業和功率半導體業務。建筑業是公司目前第一大收入及利潤來源，目前還有智慧城市建設、運營及相關服務業務、廚柜等業務，但收入或利潤體量均較小。2023年，該公司實現營業收入80.08億元，同比增21.88%；歸母凈利潤3.66億元，同比增83.82%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.52元（含稅）。

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