財聯社

　　均線理論、MACD指標、RSI指標、布林帶通道——對于美股投資者而言，上述所有人們耳熟能詳的技術分析指標，在今年的表現似乎都不如一個最為簡單的“傻瓜策略”：買入并長期持有！

　　雖然年內華爾街的壞消息時不時會如雨后春筍般涌現，但對于那些穩坐釣魚臺、拒絕戰勝市場誘惑的股票多頭來說，今年將是一個具有紀念意義的年份。

　　事實上，買入并長期持有的策略，在今年已經擊敗了技術分析師常用來判斷市場漲跌的22種技術策略。這似乎也印證了一句中國古代先賢們的至理名言：“大道至簡，無欲則剛，無為則無所不為”。

　　在標普500指數于1月5日觸及年內低點的低點，并在上周五穩步攀升至年內最高點后，這一最簡單的炒股策略獲得了豐厚的回報。如下圖所示，今年在技術圖形發出警告信號時按下賣出鍵，對投資者來說并不是件好事。

　　一項業內統計追蹤了這一系列技術指標，其回測模型在指標發出“買入”信號時做多標普500指數，并持有該指數直至出現“賣出”信號。此時，則賣出該指數并建立空頭頭寸，并一直持有，直到觸發買入信號。

　　從目前的情況來看，上述22種基于技術指標的交易模型中，有7種在今年都出現了虧損。所有模型的表現都不如簡單的買入并持有策略。

　　雖然這些圖表技術工具很少被單獨使用，但它們糟糕的表現凸顯了任何聽從賣出信號的人所經歷的痛苦——無論賣出信號是由技術因素還是基本面因素驅動的。在美聯儲數十年來最激進的緊縮周期、連續三個季度的利潤萎縮以及多家區域性銀行倒閉的背景下，那些從市場中撤出的人反倒錯過了這一波股票漲勢——美股市值足足增加了7萬億美元。

　　最難的就是堅守？

　　Certuity首席投資官Dylan Kremer指出，“過去一年有很多噪音，也有很多讓人緊張的理由。但如果你是一個長期投資者，有時最難做的事情就是默默堅守。”

　　從盤面看，目前標普500指數已經連續六周上漲，創下2019年以來最長漲勢。在這段時間里，隨著標普500指數逼近4600點，其上漲步伐有所放緩，這一關鍵整數關口曾在7月份挫敗了標普500指數上一輪的升勢。不過，這一基準指數上周收盤已略高于這一門檻。

　　從大型基金經理到股票策略師，許多人在進入今年時都擔心經濟衰退，但隨著美國經濟持續展現出韌性，他們終于意識到自己“錯”了，并反過頭來爭先恐后地追逐股票漲勢。目前，標普500指數已在年內上漲了約20%，比華爾街大行們在1月份時所設定的年終平均目標價高出了500余點。

　　Harris Financial Group執行合伙人Jamie Cox就親眼目睹了人們錯判市場所受到的懲罰。早在10月份，當股市在美債收益率飆升的影響下出現年內最大回撤時，一位客戶就決定不聽他的建議，賣出股票。

　　Cox稱，這位客戶可能在11月初就賣掉了所有股票，然而三、四周后，情況對他不斷惡化，他最終也就只能徹底放手不管了。

　　事實上，從最新的技術指標來看，依然有不少指標預示美股已經漲得太高、太快了。標普500指數14天RSI指數在11月觸發了賣出信號，同月布林帶通道也發出警報。上周，MACD指標也出現了紅色預警。

　　然而，今年的美股市場已經多次向投資者表明，在行情回調后經常會出現劇烈反彈的一年里，在任何時間段內離開市場都是有風險的。就拿標普500指數最近的一輪行情來說吧——截至10月份，該指數在三個月內下跌了10%，但隨后的回升速度卻快了三倍。這意味著，錯過任何大漲的日子都代價高昂。

　　一組統計顯示，如果扣除出2023年漲幅最大的五個交易日，該指數20%的漲幅將縮水至9%。難怪Harris Financial的Cox發現，自己今年花了更多的時間來說服人們什么都別做，而不是主動求變。

　　他指出，“把握市場時機是最有趣的事情之一，如果你做對了一次，你就會對自己感覺非常非常好，如果你做對了幾次，你就會感覺更加自信。然后你就會變得過于自信，一旦失誤，你就會毀掉你所做的一切。”

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