轉自：新華財經

作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京8月21日電?題：常態化退市機制特征突出，面值退市公司數量增加較快

8月18日晚間，*ST海投發布公告稱公司股票連續20個交易日收盤價低于1元被深圳證券交易所終止上市。又一家公司因觸發“面值不足一元”規則而即將摘牌，步入2023年以來，已有包括*ST凱樂、*ST榮華等在內的18家上市公司因面值規則退市，而在2022年全年，此類退市公司僅1家。隨著常態化退市機制的加速形成，因觸發面值規則而退市的公司數量大幅增加。本文選取目前連續20個交易日區間收盤價低于5元的A股上市公司，從資產負債率、股價區間漲跌幅以及所屬證券板塊角度分析其特點。

資產負債率過高意味著公司財務風險較大。截至2023年8月18日，連續20個交易日區間收盤價低于5元的A股上市公司數量為740家，2023年一季報平均資產負債率為55.66%。資產負債率大于100%的公司有21家，均為退市預警股票，占比2.84%，其中*ST明誠更是高達320.44%；80%-100%的上市公司數量為105家，占比14.19%；60%-80%的上市公司數量為185家，占比25%；低于60%的上市公司數量為427家，占比57.70%。

5元以下低價股整體股價較2023年年初呈下跌趨勢。740家上市公司的股價相比年初的區間漲跌幅平均值為-0.41%。按股價區間劃分，0-1元股（2家）的區間漲跌幅平均值為-64.97%，1-2元股（48家）區間漲跌幅平均值為-10.40%，2-3元股（185家）區間漲跌幅平均值為-1.70%，3-4元股（241家）區間漲跌幅平均值為0.71%，4-5元股（273家）區間漲跌幅平均值為1.81%。

從所屬證券板塊來看，北交所低價股比例高于滬深兩市。740只5元以下低價股中，49只屬于北交所，占北交所所有上市公司數量（215家）22.79%；301只屬于上交所（30只風險警示板），占上交所所有上市公司數量（2235家）13.87%；390只屬于深交所（53只風險警示板），占深交所所有上市公司數量（2810家）13.88%。

退市的常態化是資本市場生態持續優化的表現，能夠加速優勝劣汰，形成良性投資氛圍。投資者應謹慎防范退市風險，不宜過度追求股票過低的價格水平，一旦股票價格持續跌破每股面值，將會觸發面值退市的風險。

編輯：林鄭宏

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP