轉自：新華財經

作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師黃運成

新華財經北京8月16日電?題：退市多元化、常態化步入新階段? “面值退市”成為新關注點 房地產公司低股價明顯

隨著退市監管不斷加強，常態化退市機制加速形成。今年以來，退市A股數量已達41家，其中，16家因連續20個交易日收盤價均低于1元退市，11家因最近兩個會計年度的財務報告被出具否定意見或無法表示意見退市，24家公司則是因其他終止上市情形退市。

截至8月14日，前20個交易日區間收盤價低于5元的上市公司占A股市場的14.03%（737家），總營業收入為129035.16億元，占A股市場的17.96%，總凈利潤為9181.32億元，占A股市場的15.98%。其中，該收盤價區間的上市公司平均營業收入分別為133.72億元（0-1元）、115.99億元（1-2元）、164.46億元（2-3元）、211.48億元（3-4元）、158.81億元（4-5元），平均凈利潤分別為-46.26億元（0-1元）、-17.77億元（1-2元）、-4.92億元（2-3元）、25.1億元（3-4元）、16.4億元（4-5元），前20個交易日區間收盤價低于3元的上市公司平均凈利潤連續兩年為負值，易觸發財務類強制退市。

退市步入新階段，“面值退市”成為新關注點。今年以來，先后有*ST凱樂、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲、*ST藍光等16家上市公司觸及面值退市情形，面值退市屢現A股市場。截至8月14日，前20個交易日區間收盤價低于1元的上市公司分別為ST陽光城（0.37元）、*ST弘高（0.38元）和*ST海投（0.85元），該3家上市公司最易觸及交易類強制退市中的面值指標，即連續20個交易日收盤價均低于1元。

房地產公司低股價明顯。從證監會行業來看，前20個交易日區間收盤價低于5元的上市公司數量占比前五的行業分別為房地產（7.73%）、化學原料和化學制品制造業（5.43%）、計算機、通信和其他電子設備制造業（4.75%）、電氣機械和器材制造業（4.07%）和專用設備制造業（3.93%）。截至目前，A股市場105家房地產上市公司中，前20個交易日區間收盤價低于5元的房地產公司有57家，占比超過一半，房地產公司低股價明顯。

在全面注冊制下，退市監管不斷加強，退市進入多元化、常態化新階段。在這種新形勢下，一方面低價股上市公司本身要結合形勢變化，在努力做好業績改善的同時，進一步提升投資者關系管理；另一方面，投資者本身也要更加注意交易變化，謹慎防范退市風險。

編輯：閆鵬

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