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　　來源：證券日報

　　本報記者 王  寧

　　見習記者 方凌晨

　　私募排排網最新數據顯示，今年前7個月多家百億元級私募取得不錯成績，其中，平均收益率（下同）超過10%的有13家，20家平均收益率保持在5%到10%之間，但也有13家頭部私募平均收益率為負。整體來看，頭部私募業績表現相對分化，各策略并未呈現出明顯特征。

　　多位私募人士向《證券日報》記者表示，今年前7個月頭部私募整體業績表現分化，主要是因為其對各類資產的配置不同。其中，集中配置人工智能相關資產的私募業績表現優異。

　　多家私募“掉隊”頭部陣營

　　私募排排網數據顯示，截至7月底，有8家私募規模出現明顯下降，并“掉隊”出百億元級陣營；與此同時，也有2家私募躋身頭部陣營，分別是齊家私募基金管理（海南）有限公司、北京盈立方私募基金管理有限公司。

　　從業績表現來看，在有業績更新的86家百億元級私募中，今年前7個月平均收益率為4.2%（有2家收益率為0）。其中，實現正收益的有71家，占比達82.56%，超過八成頭部私募收益為正，具體來看：13家私募收益率超10%，20家收益率在5%到10%之間，其他收益率均在5%以下。

　　分策略來看，在實現正收益的頭部私募中，采取了包括股票多頭、量化策略、固收和宏觀對沖等策略，但同策略私募的平均收益率并未表現出趨近特征，不同策略私募收益率相差明顯。以量化策略為例，26家頭部量化私募前7個月平均收益率為6.94%，其中，25家取得正收益，占比高達96.15%，但從單家機構來看，最高收益率超過12%，而最低收益率為負。

　　部分頭部私募相關人士分析認為，今年部分私募能夠取得較好業績，主要在于資產配置較為有效。例如，深圳市東方港灣投資管理有限公司（以下簡稱“東方港灣”）董事長但斌表示，公司旗下多只產品取得較好業績，主要是因為對人工智能資產的配置。

　　新老私募業績分化明顯

　　據了解，在實現正收益的頭部私募中，老牌私募和新生代私募之間業績也較為分化。私募排排網數據顯示，在實現正收益的頭部私募中，老牌私募代表機構有上海景林資產管理有限公司和東方港灣，分別奪得第一、第二位置，成立時間均在10年以上；而上海寧泉資產管理有限公司、上海穩博投資管理有限公司成立時間都在10年以下，業績排名相對居后。

　　前海鉅陣資本管理（深圳）有限公司首席投資官龍舫向《證券日報》記者表示，今年前7個月頭部私募業績相對分化，但不同策略機構并未出現明顯特征，這反映了業績表現與資產配置存在直接關系，并非策略決定產品業績表現。“從今年業績表現較好的頭部私募來看，主要是擅長進行行業輪動擇時的私募，集中或重倉配置了人工智能相關資產，從而實現較強收益，而換手率相對較低，或重倉新能源、醫藥、食品飲料等消費板塊的私募，收益率表現相對較差。”

　　廣州玄甲私募基金管理有限公司總經理林佳義告訴記者，年內頭部私募業績分化，根本原因在于底層資產配置結構、倉位權重不同，例如配置科技股資產較高的私募實現較好業績概率大，而配置其他資產的私募業績表現或偏弱。

　　“股票、債券和商品三類資產中，更看好股票資產。”龍舫認為，A股市場短期會迎來較大反彈，具體板塊布局來看：房地產、家電等板塊會迎來修復機會；醫藥生物、機械設備等板塊，相關標的利潤環比改善明顯，估值處于低位，有估值向上修復機會；電子、計算機等科技板塊相關標的利潤環比會快速增長，且符合經濟轉型發展方向，估值逐漸趨于合理，中長期來看，仍然是重要配置方向。

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責任編輯：何松琳