醫(yī)藥行業(yè)反腐風(fēng)暴正持續(xù)展開(kāi)。

紅星資本局注意到，7月28日，中紀(jì)委網(wǎng)站披露，中紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委召開(kāi)動(dòng)員會(huì)，部署紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)配合開(kāi)展全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治。內(nèi)容提到“深入開(kāi)展醫(yī)藥行業(yè)全領(lǐng)域、全鏈條、全覆蓋的系統(tǒng)治理”。

隨后，海南、北京、廣東等多個(gè)省市的衛(wèi)健委都發(fā)布了關(guān)于醫(yī)藥領(lǐng)域整治工作的文件，不少所謂的學(xué)術(shù)會(huì)議也隨之暫停。

如此背景下，讓“銷售費(fèi)用”偏高的醫(yī)藥上市企業(yè)倍感壓力，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)也持續(xù)受挫。

紅星資本局通過(guò)Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)醫(yī)藥制造板塊的上市企業(yè)，對(duì)其銷售費(fèi)用、銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用等指標(biāo)進(jìn)行排名統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)高銷售費(fèi)用、低研發(fā)投入現(xiàn)象在不少藥企面前確實(shí)存在。

去年銷售費(fèi)用超10億企業(yè)有64家

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在醫(yī)藥制造業(yè)板塊中，2022年年報(bào)顯示，“銷售費(fèi)用”超過(guò)10億元企業(yè)有64家；這些企業(yè)大多也是醫(yī)藥領(lǐng)域的頭部企業(yè)。

其中復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）、步長(zhǎng)制藥（603858.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、百濟(jì)神州（688235.SH）、白云山（600332.SH）、華潤(rùn)三九（000999.SZ）這6家公司銷售費(fèi)用均超過(guò)50億元，最高的是復(fù)星醫(yī)藥的91.71億元。

來(lái)源：Wind、紅星資本局

38家藥企銷售費(fèi)用率超50%

從銷售費(fèi)用占總營(yíng)收比例來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，有38家企業(yè)銷售費(fèi)用占總營(yíng)收比超過(guò)50%；其中亞虹醫(yī)藥（688176.SH）、邁威生物（688062.SH）、盟科藥業(yè)（688373.SH）3家銷售費(fèi)用率超過(guò)100%。

位居第一的為科創(chuàng)板上市醫(yī)藥亞虹醫(yī)藥，由于2022年的營(yíng)業(yè)收入只有2.61萬(wàn)元，銷售費(fèi)用為1458.59萬(wàn)元，因?yàn)殇N售費(fèi)用占總營(yíng)收的比例高達(dá)55894.61%

排在第二邁威生物2022年的營(yíng)業(yè)收入為2772.82萬(wàn)元，銷售費(fèi)用7852.66萬(wàn)元，占比283.2%。排在第三的盟科藥業(yè)2022年其銷售費(fèi)用8251.85萬(wàn)元，同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)業(yè)收入4820.67萬(wàn)元，占比為171.18%

除上述三家企業(yè)外，廣譽(yù)遠(yuǎn)（600771.SH）、未名醫(yī)藥（002581.SZ）等企業(yè)銷售費(fèi)用率偏高的情況更值得關(guān)注。

2022年，廣譽(yù)遠(yuǎn)的銷售費(fèi)用達(dá)到8.54億元，占到2022年9.95億元收入的85.82%。未名醫(yī)藥2022年銷售費(fèi)用為2.92億元，收入為3.57億元；銷售費(fèi)用率也達(dá)到了81.91%。

來(lái)源：Wind、紅星資本局

企業(yè)研發(fā)費(fèi)用超100億僅一家

從企業(yè)研發(fā)投入角度看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年研發(fā)費(fèi)用最高的企業(yè)為百濟(jì)神州（688235.SH），達(dá)111.52億元，也是去年唯一一家研發(fā)超過(guò)百億的公司。

其次，恒瑞醫(yī)藥為48.87億元；排名第三的是復(fù)星醫(yī)藥，研發(fā)投入為43.02億元。

從行業(yè)來(lái)看，2022年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)5億元的企業(yè)有40家，超過(guò)10億元企業(yè)則僅有10家。

來(lái)源：Wind、紅星資本局

小結(jié)：

紅星資本局注意到，隨著醫(yī)藥反腐深度推進(jìn)，多家上市公司也對(duì)此進(jìn)行了積極表態(tài)。

北陸藥業(yè)回應(yīng)投資者稱，整治醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題是推動(dòng)健康中國(guó)戰(zhàn)略實(shí)施、凈化醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)、維護(hù)群眾切身利益的必然要求，公司也將積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，貫徹落實(shí)反腐精神。

百洋醫(yī)藥表示，醫(yī)療反腐是行業(yè)回歸正常秩序的必經(jīng)過(guò)程，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，百洋醫(yī)藥堅(jiān)持以科技創(chuàng)新優(yōu)化醫(yī)療場(chǎng)景。

截至2023年8月8日收盤，醫(yī)藥行業(yè)有所反彈，龍津藥業(yè)（002750.SZ）、永安藥業(yè)（002365.SZ）、雙成藥業(yè)（002693.SZ）、塞力醫(yī)療（603716.SH）、國(guó)科恒泰（301370.SZ）、神奇制藥（600613.SH）、海欣股份（600851.SH）、華森制藥（002907.SZ）、科源制藥（301281.SZ）等漲停。

紅星新聞?dòng)浾?劉謐

編輯 肖子琦

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