國泰君安研報指出，微軟Copilot定價超市場預期，未來可能顯著提高微軟辦公業務ARPU，也進一步提升了國內辦公軟件的想象空間。

國泰君安認為，AI+辦公是此次AIGC浪潮的核心，以金山辦公為代表的的國內廠商走出具有自身特色的AI辦公路徑。

以下為具體內容：

昨晚發生了一件大事：微軟Copilot定價超市場預期，未來可能顯著提高微軟辦公業務ARPU，也進一步提升了國內辦公軟件的想象空間。

美國當地時間7月18日，微軟在合作伙伴大會上宣布了Microsoft 365 Copilot定價計劃，在用戶付費訂閱商業標準版/商業高級版/E3/E5的基礎上，每賬戶每月需額外支付30美元訂閱費，針對消費者端的訂閱價格尚未披露。

目前微軟前述四類商業會員的月訂閱費分別為12.5/22/36/57美元，此次相當于分別漲價240%/136%/83%/53%，超市場預期。根據微軟2022年報測算，目前Microsoft 365商業版的實際ARPU為103美元，此次Copilot年追加訂閱價格達360美元，有望在未來顯著提高微軟辦公業務的ARPU。

AI+辦公是此次AIGC浪潮的核心，以金山辦公為代表的的國內廠商走出具有自身特色的AI辦公路徑。此次AIGC浪潮的引爆點是基于大語言模型的文字創作工具Chatgpt的爆火，隨后多模態大模型開始跟隨發展，其直接改變的就是文字、圖像、音頻、視頻的創作方式，有望提升辦公軟件產品力。

目前海外巨頭在AI辦公領域已經跑通了有很強示范性的商業模式，國內辦公軟件公司有望快速跟進。

以金山辦公為例，其在AI產品推進上相較海外巨頭有以下兩個特征，第一是建立多個大模型的擇優調度機制，而非單一綁定某一大模型，可以面向特定辦公場景通過用戶實際使用進行擇優調度，更好的提高內容生成質量；

第二是輕量化產品與客戶端產品全面AI化，金山既推出了基于大模型的輕量化的WPS輕文檔產品，也逐漸推出類微軟Copilot的AI客戶端產品，能夠更好的滿足不同類型用戶的辦公需求。作為后來者，國內辦公軟件廠商能夠吸收海外廠商經驗，提升用戶體驗。

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