國盛證券研報提出，Runway 6月對Gen-2開放公測，基于用戶提供的文字提示，Gen-2生成視頻。國盛證券認為，在文生視頻領域，Gen-2已經是佼佼者。Gen-2展現了AIGC能在相當程度上運用所訓練的數據，“理解”用戶文本提示中的動作，使圖片的每幀畫面之間能以較為有邏輯性的方式連接起來。

另外值得注意的是，Runway于6月獲得了谷歌參投的1億美元投資，估值達到15億美元，這意味著巨頭的重視。如果將“文生圖”“大語言模型用自然語言回復用戶的自然語言提問”視作AIGC爆發的前兩波高潮，

國盛證券認為，當前AIGC應用尚處于第三波高潮——文生視頻的前夜，它是多模態賽道的一大圣杯?？春煤罄mAIGC多模態應用“狂飆”對算力需求的拉動，建議關注：光通信、算力設備、云算力、液冷、邊緣算力承載平臺五大方向。

事件：近日，多款多模態工具發布AIGC上的重大更新。

Runway Gen-2：文生視頻開放公測：Runway 6月對Gen-2開放公測，基于用戶提供的文字提示，Gen-2生成視頻。此次公測向所有用戶免費提供100秒的時長，單個視頻約4秒。Gen-2的訓練數據包括2.4億張圖片、640萬個視頻剪輯片段以及數億個學習示例。盡管在專業人士看來，Gen-2存在較為模糊、顆粒感較重、光線穿透差、幀率不穩定、人物不自然、動物/人物動作詭異等問題，我們認為，在文生視頻領域，Gen-2已經是佼佼者。Gen-2展現了AIGC能在相當程度上運用所訓練的數據，“理解”用戶文本提示中的動作，使圖片的每幀畫面之間能以較為有邏輯性的方式連接起來。我們注意到，其他聲稱具備文生視頻能力的公司，如Meta Make-A-Video和Phenaki，尚未將此功能開放公測，僅在官網放置了論文入口和部分示例。另外值得注意的是，Runway于6月獲得了谷歌參投的1億美元投資，估值達到15億美元，這意味著巨頭的重視。如果將“文生圖”“大語言模型用自然語言回復用戶的自然語言提問”視作AIGC爆發的前兩波高潮，我們認為，當前AIGC應用尚處于第三波高潮——文生視頻的前夜，它是多模態賽道的一大圣杯。

Photoshop（Beta）：生成式填充畫面。Adobe 5月發布的Photoshop（Beta）新增創意填充（Generative Fill）功能，該功能由Adobe FireflyAI提供。基于文本提示，Photoshop（Beta）可以創造性地擴充用戶提供的圖片，新增內容致力于與用戶文本提示的內容和風格對齊。

Midjourney：生成式放大與縮小畫面。文生圖應用Midjourney發布Zoom Out功能，用戶可以將文字生成的圖片放大或縮小，這里指的并不是簡單的尺寸上的縮放，而是放大圖像的畫布，使其擴展到其原始邊界之外，而無需更改原始圖像的內容，新展開的畫布將使用提示和原始圖像的指導填充。使用這一思路，借助Runway圖片生成視頻功能，用戶可以實現將某一張圖片作為關鍵幀，將它作為視頻的核心場景，實現類似于調整焦距的功能，十分生動。

AIGC技術更新，影視創作、游戲制作等領域降本增效進一步深化。上述AIGC應用顯然利好影視創作、游戲制作等領域，能極大提高提高生產效率、降低內容的生產成本。并且，我們認為，它們對生產力的提升，并非是通過取代人工的方式，而是輔助人工。

投資建議：我們看好后續AIGC多模態應用“狂飆”對算力需求的拉動，建議關注：1）光通信：中際旭創、新易盛、天孚通信、太辰光、騰景科技、德科立、聯特科技、華工科技、源杰科技、劍橋科技、銘普光磁；2）算力設備：中興通訊、紫光股份、銳捷網絡、菲菱科思、恒為科技、工業富聯、寒武紀、震有科技；3）云算力：光環新網、奧飛數據、數據港、潤澤科技、科華數據；4）液冷：英維克、申菱環境、高瀾股份、佳力圖；5）邊緣算力承載平臺：美格智能、廣和通、移遠通信、初靈信息、龍宇股份、網宿科技、佳訊飛鴻。

風險提示：倫理風險：人工智能與人交互過程中，可能出現倫理風險；市場競爭風險：開源大模型的發展一日千里，對商業公司而言，是機遇也是挑戰；技術發展與商業落地進度不及預期風險。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP