央行周三進行了1450億元7天期逆回購操作，對沖當天到期的20億元逆回購后，凈投放資金1430億元，連續兩日凈投放資金規模在千億級以上。

　　央行提升資金投放規模上周已有端倪。上周五央行7天期逆回購操作規模從6月以來的20億元一躍升至420億元，本周操作規模再度提升，周一、周二分別為890億元和1820億元。從上周五至周三的4個工作日，央行公開市場資金凈投放量達到4500億元。

　　雖然臨近端午節，市場資金需求會有所上升，但僅用節假日因素來解釋似乎不通。去年端午節前4個工作日，央行公開市場資金凈投放量為零。

　　“在監管層強調加強逆周期調控背景下，當前需要保持市場流動性處于偏充裕水平。這是近兩個交易日逆回購加大投放力度的直接原因。”東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞稱。

　　他進一步指出，近兩個交易日銀行間存款類金融機構7天期質押式回購（DR007）持續升至2.0%上方，略高于央行7天期逆回購利率水平（1.9%），說明近期資金面有收緊態勢。

　　對于在稅期已過、季末未至，且降息剛剛落地的背景下，資金面不松反緊，王青認為有兩個原因。一是，6月16日國務院常務會議要求“加大宏觀政策調控力度、著力擴大有效需求”后，銀行可能加快了信貸投放節奏，或正在為此做出資金安排，這會導致大行釋出資金減少，寬貨幣與寬信用之間的“蹺蹺板”效應再現。

　　“可以看到，近期不僅DR007在上揚，而且票據利率、各期限Shibor也多有走高。“王青說。

　　6月16日以來，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）持續上行。周三，7天報2.0090%，較上周三1.8460%上漲16.3個基點；14天報2.2290%，較一周前1.8050%上漲42.4個基點。

　　其次，王青表示，在逆周期調控需求上升背景下，近兩個交易日地方債發行量、凈融資明顯增加，這也會對資金面形成一定“抽水”效應。

　　“后續央行還會繼續加大逆回購投放力度，引導市場流動性在月底前回歸合理充裕水平。綜合考慮當前的宏觀背景及政策取向，今年半年末資金面波動性或將較往年偏低，有望更為平穩地跨過半年末時點。”他稱。

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責任編輯：張文