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　　財聯社6月5日訊（特約記者許云峰）最近，以招商銀行朝朝盈2號為代表的“組合代銷”類產品火了，收益穩健的同時，可突破“各類現金管理類理財產品的快贖上限降低到1萬元”的監管要求，實現大額資金“T+0”快速贖回。但隨著相關產品規模不斷攀升，有業內聲音開始呼吁監管層予以關注。

　　日前，公眾號“金融監管研究院”撰文稱，雖然組合代銷不屬于資產管理產品，但是具備了一定的資產管理特色，建議需要針對組合代銷做專門的規范，未來還應該理清投顧、代銷、資產管理三者的關系，明確監管紅線。

　　不過6月5日，接受財聯社記者采訪的多名業內人士均認為，從現行監管政策角度看，朝朝盈2號似乎沒有明顯的合規瑕疵，但隨著規模攀升可能帶來的影響，或許值得關注。

　　規模增千億僅用75天

　　今年3月16日，招商銀行APP發布了朝朝盈2號的宣傳海報，顯示2022年10月才登場的朝朝盈2號持倉規模突破2000億元，最近1000億增量僅用時75天。彼時，底層對接貨幣基金為70支，單日快贖額度70萬元。雖然招商并未公布朝朝盈2號最新的規模，但目前底層對接貨幣基金擴大至80支，單日快贖額度提升為80萬元。

　　根據朝朝盈2號規則，能夠實現大額快贖在于將用戶資金分配到不同的貨幣基金之中，每只貨幣基金的“T+0”快贖額度為1萬元，80只貨幣基金最高可實現80萬元的快贖額度。

　　公開信息顯示，朝朝盈2號并非個例，目前僅銀行推出的同類產品就有交通銀行“活期盈”、平安銀行“靈活寶”、工商銀行“天天盈”、寧波銀行“日日寶”等，均支持單日較大額度的快速贖回，在相關銀行APP的頁面顯著位置體現，且相關銀行對此的定義多為“服務”而非“產品”，如招行稱朝朝盈2號為“一鍵購入多支精選貨幣基金的便利性服務”。

　　業內認為，此類相關產品或服務規模迅速做大的主要原因是解決了用戶大額資金快速贖回的需求。

　　“去年就發現這是個立于不敗的好生意，大部分貨幣基金采用攤余成本法計算收益，波動很小，大額快贖完美承接T+0理財需求，玩法簡單粗暴，規模上得很快。”某獨立第三方理財投資人士稱。

　　普益標準發布的研究報告亦認為，在系列監管通知正式實施后，每只現金管理類產品的快贖額度上限為1萬元，這對有大額資金流動性需求的投資者而言“不夠用”，類似“零錢理財”的組合銷售模式可以有效地提升單日快贖額度，組合內有幾只產品，單日快贖額度就能提高到幾萬，可滿足客戶的大額、快速贖回需求。

　　監管層近年不斷規范貨幣基金和規范現金管理類理財產品。2018年6月，證監會、央行聯合發布《關于進一步規范貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》，明確要求單只貨幣市場基金單個自然日的“T+0贖回提現業務”提現金額設定不高于1萬元的上限；2021年5月銀保監會、央行于發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》，在定義、銷售辦法、投資管理、估值方式以及流動性和杠桿等方面對現金管理類產品進行了嚴格的要求。

　　業內呼吁監管層關注

　　隨著朝朝盈2號類產品或服務成為居民理財的熱門之選，規模快速上升，引發的關注和討論也越來越多。

　　日前，公眾號“金融監管研究院”即撰文稱，雖然組合代銷不屬于資產管理產品，但是具備了一定的資產管理特色，建議需要針對組合代銷做專門的規范，未來還應該理清投顧、代銷、資產管理三者的關系，明確監管紅線。

　　不過，接受財聯社記者采訪的多名業內人士均認為，從現行監管政策角度看，朝朝盈2號似乎沒有明顯的合規瑕疵，但隨著規模攀升可能帶來的影響，值得關注。

　　上海一券商合規部人士認為，從朝朝盈2號介紹來看，是合理利用了規則，本質上是組合代銷基金產品，且投資者還可以在80只貨幣基金中自由選擇，也并非基金投顧服務。但如果到達一定的規模，就需要重點關注，比如規模在2000億元以上是否需要遵循近期發布的《重要貨幣市場基金監管暫行規定》，都值得探討。

　　今年5月16日，證監會和央行聯合的《重要貨幣市場基金監管暫行規定》規定基金資產凈值連續20個交易日超過2000億元或基金份額持有人數量連續20個交易日超過5000萬個為重要貨幣市場基金，基金管理人、基金托管人每月從重要貨幣市場基金的管理費、托管費中計提的風險準備金比例不得低于20%。

　　Wind數據顯示，截至2023年一季度末，全市場規模超過2000億元的貨幣基金共有三只，分別是天弘余額寶、易方達易理財A和建信嘉薪寶A，規模分別為6871.71億元、2292.67億元和2004.86億元。