來源：每日經濟新聞

　　每經記者 李蕾    每經編輯 趙云    

　　公募基金行業素來有“好發不好做、好做不好發”的說法。而在今年市場震蕩、風格快速輪動的背景下，基金發行市場也陷入了冰點。

　　Wind數據顯示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、發行總份額191.66億份，創下近8年來的新低。哪怕是今年3、4月被行業視為近期新發基金低谷，新成立的基金也依然有108只和84只，發行總份額達到561.17億份和667.15億份。

　　有渠道人士對《每日經濟新聞》坦言，今年賣新基金確實相當困難，“連一些知名基金經理、大公司的產品都賣不動”。也有業內人士指出，近兩年來公募基金賺錢效應不明顯、今年以來股市風格輪動讓基民“很受傷”等等，都是影響基金銷售的重要因素。

　　基金發行陷入冰點：新發數量、規模均創近8年新低

　　基金又“滯銷”了。

　　根據Wind數據，截至5月25日，今年5月新成立的基金僅有24只，發行總規模191.66億份、平均發行規模7.99億份。這幾項數據不僅在今年以來的幾個月中墊底，更是創下了近8年新低。

　　縱觀近8年來的基金發行數據，新發基金規模比今年5月更少的僅有2015年8月和9月，而彼時市場剛剛經歷了一輪“史詩”般的大跌。由此可見如今基金發行市場有多么清淡。

　　在不同類型的基金中，混合型基金的發行情況最為慘淡，5月以來新成立的混合型基金僅有7只、發行份額3.45億份，占比僅有1.80%，也是近8年來的谷底。相比之下，雖然股票型基金和債券型基金的發行情況也不太理想，但遠遠好于混合型基金。

　　從具體的基金發行明細來看，首發規模排在前20位的幾乎都是債券型基金和公募REITs，其中惠升中債0-3年政策性金融債A和泰達宏利添盈兩年定開A都以80億元的發行規模排在今年新發基金的首位。

　　只有一只主動權益類基金擠進了前20的行列，那就是胡宜斌管理的華安景氣領航，合并發行規模54.53億元。

　　另一只備受關注的“爆款”基金是由朱紅裕管理的招商社會責任。該基金被稱為年內首只爆款主動權益類基金，4月底發行時吸金超100億元，并且是發行僅一天就提前結束募集的“日光基”。在開啟“末日比例確認”后，該基金的首募規模為30億元，獲5.83萬戶有效認購。

　　除此之外，付浩管理的易方達國企主題、曾豪管理的博時均衡優選分別以30.87億、29.95億的首發規模領跑主動權益類基金。

　　整體而言，今年以來首發規模能超過20億元的主動權益類基金都是行業的佼佼者。前幾年爆款主動權益類基金動輒發行百億元的“盛況”，如今已經不復存在。

　　主動權益類基金業績表現低迷，渠道人士坦言“賣不動”

　　基金發行如此慘淡，與今年的行情、基金業績都密切相關，尤其是主動權益類基金的表現更是令不少基民“很受傷”。

　　基金發行遇冷，往往也是市場持續處于大幅震蕩的時候。例如前面提到的2015年8、9以及10月，基金發行規模都在近8年中墊底，而這個時候正是市場行情經歷了從大漲到大跌、大幅回撤的時候，投資者對于新基金的認購熱情也相當低迷。

　　而在2017年初，雖然也有一些結構性行情，但由于市場反復橫盤震蕩、并且受到2015年牛市后遺癥影響，整個基金發行市場始終處于比較冷清的狀態，新發基金總規模一直在200億元左右徘徊。

　　上述業內人士指出，在這種情況下，通常是市場再次走牛后，基金發行市場才會熱起來，也就是新基發行的頂部基本也對應著市場的頂部。否則就會陷入一種膠著的低迷中，很難有起色。

　　基金賺錢效應的減弱也對基金發行有著至關重要的影響。正如該人士告訴每經記者的，近兩年來基金賺錢效應相比此前有所減弱，因此連“爆款基金”的規模也在縮水。

　　Wind數據顯示，截至5月24日，全市場888只有業績的普通股票型基金（份額分開計算，下同）今年以來的平均回報率為-1.48%、7572只混合型基金的平均回報為-1.94%，基民的持有體驗可見一斑。

　　今年以來市場板塊的快速輪動也令很多基金管理人不適應。從1月的新能源板塊反彈，到2至4月ChatGPT引發的人工智能產業鏈大漲，再到計算機、傳媒、通訊等板塊的受追捧，導致一些主動權益類基金要么來不及上車，要么調倉不及時“兩頭挨打”，還有人剛有一些收益就因為熱點變動而遭遇回撤，嚴重影響了投資者信心，新基金銷售也成了難題。

　　有渠道人士對每經記者坦言，連一些知名基金經理和大公司的產品都已經賣不動了，更不用提中小公司的基金，“我們基本不會推”。

　　不過我們也看到，在這種市場行情下，仍然有基金公司在積極布局權益類基金。目前仍有92只主動權益類基金正在發行，同時還有近20只普通股票型、偏股混合型和偏債混合型基金在等待發行。在當前時點發行新基金，或許符合“好做不好發”的歷史規律，也對基金公司提出了更大的挑戰。

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