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今天，大盤全天震蕩分化，截至收盤，滬指漲0.49%，重回3300點上方；深成指跌0.25%，創業板指跌0.76%。滬深兩市成交額13246億，較上一交易日放量716億，再創年內新高。
具體到板塊，人工智能板塊今天開始出現一些分化，部分個股盤中跳水，一些前期漲幅過大的牛股盤中跌幅比較大。
確實，昨天情緒過于亢奮，今天調整一下也很正常。
而在一片看好AIGC的聲潮中，Z哥注意到，首個唱空AIGC板塊的研報發出來了。
日前，華創證券發布研報，當中提及，AIGC和人工智能指數均創歷史新高；行業成交熱度看，計算機、傳媒、通信均接近歷史峰值，其中計算機、通信均處2010年以來98%分位，傳媒處100%分位。
而從歷史上主題行情中，相對成交熱度短期觸頂后，相關板塊通常需要時間消化估值，半年內可能無超額收益，典型如2022年4月~6月的新能源、2021年10月~2022年1月的元宇宙、2020年7月~2021年2月的茅指數。
華創證券還指出，對比歷史大的主題行情第一階段，AIGC目前賠率不高，接近拔估值尾聲。歷史上大的主題行情，通常經歷“拔估值-回調-沖高”三個階段。假設當前的人工智能行情能演繹成類似國產替代、雙碳的大主題行情，當前仍處拔估值第一階段。參照歷史上大的主題行情，目前AIGC指數后續或存在0~15%的上漲空間，最大回撤點位對應當前指數跌幅可能在8%~30%左右。后續AIGC能否演繹成大的主題行情，仍需觀測基本面兌現情況。
不過，華創證券此前也持續跟蹤并且推薦過AIGC。
3月19日，華創發布研報指出，GPT 4和文心一言分別于3月15日、3月16日相繼發布，相較于GPT 3.5，GPT 4已經實現多模態圖像理解能力，文心一言亦能夠滿足文字轉圖片、音頻、視頻跨模態需求，標志著AIGC已從文本生成能力到多模態能力全面提升。除此之外，GPT 4已經在多領域展現出與人類相近專業水平。3月16日，微軟宣布GPT 4全面介入Office全家桶等應用將搭載強大AI輔助辦公能力，此舉標志著AI能力在C端實現落地。華創預計，AI賦能全行業未來可期。此外，還建議布局大模型、算力、AI應用等板塊，建議關注寒天瑞森、海光信息、寒武紀、景嘉微、科大訊飛、金山辦公等龍頭公司。
而在華創證券推薦之后，上述個股都有非常大的漲幅。
3月26日，華創再次發布觀點稱，AIGC已明顯成交過熱，并指出第一階段拔估值接近尾聲。
Z哥覺得，華創的觀點基于消息面、基本面，以及對歷史行情的對比，從而做出對市場的判斷。這樣的判斷，往往是非常理性和客觀的。
然而，對于一個市場高度關注的熱門板塊，市場的表現，資金的進出，往往是非理性和不客觀的，理性和非理性、客觀和主觀的矛盾，最終只會有市場的走勢來進行驗證。所以，到底這一波AIGC的行情是否真正接近尾聲，確實還很難下定論的。
另外，Z哥注意到，近期公募基金已經開始從其他一些賽道上撤出，并調倉到AIGC。而真正開始調倉的基金，可能還只是極少數，而這只是一個開始。還有很多規模較大、長期駐扎在新能源賽道的基金，想要撤離，卻一直撤不出來。從這個角度來看，Z哥覺得，對于AIGC板塊，暫時沒有必要從樂觀轉向觀望。短期有調整很正常，調整之后，反而為踏空資金的進入創造了條件。
當然，很多朋友可能患有“恐高癥”，對于漲幅過大的公司不敢去觸碰，那么也還是有其他機會可以去參與。
比如中字頭板塊，這也是今年的一個重要主題。每當AIGC開始調整的時候，中字頭又會走強了。
今天，中國中鐵、中國鐵建漲停，中國移動、中國電信、中國聯通，運營商三巨頭也強勁反彈，而中國石油也再次創出本輪行情的新高。對于中字頭板塊，把握好節奏，波段操作，今年還是大有可為的。
此外，還有一個方向要關注，就是科創50指數。
科創50指數于2021年末跌破年線，然后進入一年多時間的調整。而在今年3月21日重新站上年線，并一直維持上升趨勢。從指數走勢來看，很可能已經重返牛市行情。科創50指數能夠重新走強，原因是成分股中，涌現出了寒武紀、芯原股份、海光信息、金山辦公等大牛股。
上述牛股主要是沾上了AIGC概念，其他半導體板塊的中微公司、滬硅產業、中芯國際等，有可能成為今年科技股行情的第二梯隊。
封面圖片來源：視覺中國-VCG21409100706
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