財聯(lián)社

　　目前，市場對于聯(lián)儲利率將在何時達到峰值的預期，一直在以驚人的速度上升。

　　在周二（3月7日）的國會聽證會前，市場普遍預期聯(lián)儲將在下一次會議上進一步加息25個基點。但面對2月的就業(yè)數(shù)據(jù)，聯(lián)儲主席鮑威爾周二提出將加快升息步伐。這一鷹派發(fā)言讓聯(lián)儲3月加息50個基點的概率飆升至70%。

　　目前，市場預期9月份利率將在5.5%-5.75%之間見頂，而芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，9月份利率達到6%的可能性接近50%。

　　標普全球評級（S&P global Ratings）首席新興市場經(jīng)濟學家Satyam Panday稱，“在全球GDP增長疲軟的環(huán)境下，通脹頑固地遠高于目標水平，當前對聯(lián)儲最終聯(lián)邦基金利率的重新定價風險，可能促使利率在短期內(nèi)升至6%。”

　　Panday指出，“這對新興市場總體來說是負面的。”

　　痛苦的考驗

　　瑞銀策略師Manik Narain在一份報告中指出，若聯(lián)儲將利率收緊至6%，對新興市場的資產(chǎn)來說將是一次痛苦的考驗。他預計，如果聯(lián)儲將利率上調(diào)至6%，印度盧比、菲律賓和智利比索等新興國家的貨幣最多可能面臨5%的貶值空間。

　　巴克萊最近的一項分析顯示，聯(lián)儲3月加息50個基點將增加利率波動性，這通常伴隨著新興市場外匯表現(xiàn)不佳，這可能引發(fā)新興市場利率進一步上漲。

　　摩根大通分析師預計，一旦聯(lián)儲終端利率企穩(wěn)，美元將會走弱，但在此之前，聯(lián)儲加息50個基點“將是一個有利于美元大幅走強的重要轉(zhuǎn)變信號”。

　　投資公司Ninety One的多元資產(chǎn)策略師Sahil Mahtani認為，“前沿市場（新興市場中規(guī)模較小的一部分）可能會受到利率大幅上升的更大沖擊。”

　　Tellimer的分析師發(fā)現(xiàn)，包括肯尼亞、埃及和巴基斯坦在內(nèi)的這些國家，基本上會被資本市場拒之門外。

　　避風港灣

　　即使是規(guī)模較大的發(fā)展中經(jīng)濟體，它們的本土固定收益市場也同樣將感受到壓力。流入新興市場的資金流在1月份飆升，但在2月份出現(xiàn)放緩，這已經(jīng)向投資者發(fā)出了警告。

　　花旗本周一（6日）公布的數(shù)據(jù)顯示，部分區(qū)域的資本外流上周重新開始，投資資金正撤離拉美和歐洲新興市場、中東和非洲地區(qū)，而熱錢（即投機性的資本）則正在撤離亞洲和拉美地區(qū)。

　　盡管如此，投資者依舊認為，中國重新放開在一定程度上抵消了美國經(jīng)濟即將下滑的影響、也抵消了聯(lián)儲利率對新興市場的部分影響。

　　這股樂觀態(tài)度令新興市場的股市今年上漲了2%，相比之下前兩年累計下跌了26%，普遍落后于發(fā)達市場。

　　瑞銀分析師補充道，在美國聯(lián)邦基金利率為6%的情況下，中國股市可以提供一個避風港。

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責任編輯：周唯