同業存單在2023年成了銀行負債的“香餑餑”。根據新京報貝殼財經記者初步統計，截至1月29日已有近300家銀行公布了2023年同業存單的發行計劃，其中大部分銀行計劃發行量較去年有所上升。

　　同業存單是存款類金融機構在全國銀行間市場上發行的記賬式定期存款憑證。與居民存款一樣， 銀行發行的同業存單屬于銀行的負債。但與存款不同，同業存單是銀行主動負債，相當于“花錢買存款”，較居民存款在額度、期限、發行時間等方面均有靈活主動性，可以幫助銀行改善凈息差；從投資端來講，AAA級以上的同業存單是部分銀行緩解優質資產不足的重要途徑之一，是不少投向存款理財產品的主要底層資產。

　　今年中國的宏觀經濟大概率將有所復蘇，這種增長被業內人士看作是銀行為今年信貸需求復蘇、居民儲蓄意愿較去年有所下降所做的“未雨綢繆”。不過，業內人士預計，今年我國仍將保持相對積極的宏觀政策，因此同業存單利率不會出現大起大落的走勢。

　　銀行普遍上調發行計劃規模大型增加最多

　　兔年伊始，各家銀行已陸續公布同業存單的發行計劃。根據已披露的同業存單發行計劃來看，今年增加同業存單發行額度的銀行不在少數，其中大型銀行增加最多，部分中小銀行則略有微增。

　　據新京報貝殼財經記者初步統計，建行、交行是目前已披露計劃中增長最多的銀行。其中，建行今年計劃發行同業存單總額為12650億元，較去年計劃總額增長3330億元；交行今年計劃發行同業存單總額為15000億元，較去年計劃總額增長4000億元。

　　在股份行中，浦發銀行今年計劃發行13139億元同業存單，較去年計劃發行額度增加了1012億元。民生銀行今年計劃發行總額為8500億元，較去年計劃發行額略增63億元。而平安銀行則與去年計劃發行總額持平，為9050億元。

　　此外，一些中小銀行也上調了今年同業存單的發行額度。如貴陽銀行、蒙商銀行、常熟銀行今年計劃發行額度分別為1200億元、185億和334.85億元，較去年微升73億、53.14億、2.98億元。哈爾濱銀行發行計劃規模與去年持平，保持在600億元。

　　中信證券首席經濟學家明明表示，大部分銀行同業存單均超過去年計劃發行額度，一方面是由于互聯網存款、結構性存款、異地攬儲等均受到強監管，因此銀行對同業存單的依賴有所增加；另一方面，央行維持寬松流動性環境，市場利率處于低位，也吸引銀行發行同業存單。

　　為經濟復蘇“未雨綢繆” 銀行為融資需求回升預留主動權

　　近年來，銀行發行同業存單的規模持續上升，往年大部分銀行早在三季度發行的同業存單規模就已經超出全年的計劃。但今年不少銀行在2022年實際發行的同業存單規模并未達到去年計劃水平，卻也在2023年繼續增加發行計劃的規模。

　　數據顯示，建設銀行去年全年僅發行了8267.7億元，低于其計劃發行的9320億元；民生銀行截至2022年12月26日累計發行了8027.7億元同業存單，亦略低于其計劃發行總額8437億元。

　　“2023年我國宏觀經濟整體轉好是大概率事件，市場主體有效融資需求將會持續增加。”招聯金融首席研究員董希淼告訴新京報貝殼財經記者，這意味著今年銀行對于資金的需求將有所上升，因此大多數銀行調高了同業存單發行計劃是為下一步融資需求回升預留出主動權。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華預計，隨著未來經濟活動的復蘇，我國實體信貸需求將不斷上升，被抑制的消費需求也將重新被喚醒，消費信貸或將在今年迎來有恢復性增長。

　　近期，國常會亦已提出合理增加消費信貸。周茂華認為，此前監管部門推出一攬子穩增長的政策逐漸見效，消費信心將逐漸恢復。同時，我國正處于消費升級階段，消費市場和消費金融市場發展的空間依然很大。而應對經濟下行壓力，消費信貸利率處于歷史低位，因此預計今年消費信貸將出現量價走高的勢頭。

　　根據光大證券預計，2023年新增人民幣貸款22萬億到23萬億，新增債券將超過8萬億，增速或達到10.3%。

　　經濟復蘇還從一定程度上帶來了居民儲蓄意愿的下降可能。周茂華預計，經濟復蘇可能導致居民的儲蓄將逐漸轉化為投資和消費，這意味著銀行存貸比壓力將有所上升。銀行此時增加同業存單的計劃發行規模亦將為此留出空間。

　　同業存單發行有優勢年內利率或仍保持相對穩定

　　“今年銀行發行同業存單的規模仍有空間。”上海金融與發展實驗室主任曾剛告訴新京報貝殼財經記者，盡管當前多數銀行調降了存款利率，但相對貸款端近年來的下降幅度仍然較小。而同業存單發行成本當前處于偏低水平。

　　曾剛認為，今年實體經濟回暖，需求資金需求上行，也會推動著利率中樞的上行。從全年趨勢來講，同業存單的利率趨勢將呈現出前低后高的可能性。

　　周茂華亦認為，今年我國財政、貨幣政策均將保持穩定性和連續性，市場流動性有望持續合理充裕。因此雖然利率中樞或將小幅上移，但在寬信用和流動性合理充裕的總基調下，央行有充足的貨幣工具保持利率市場穩定，因此預計同業存單利率不會出現大起大落的現象。

　　而從銀行的負成本來看，董希淼認為，今年負債成本相比去年應該會有所提升，因為整個經濟回暖導致需求增加，貸款利率可能也會回升，各類資產價格上升，那么同業存單與資金之間的價格也可能會上升，所以整體銀行的負債成本有可能穩中有升，但幅度不會大。

　　明明則預計，在存款基準利率市場化改革的推動下，存款利率還將有序壓降，雖然同業存單受到市場波動的影響，去年年末以來利率階段走高，但是綜合來看，今年銀行負債成本很難持續上升。

　　此外，明明表示，對于同業存單而言，除了基準利率影響外，考慮到居民儲蓄意愿仍存以及存款利率的下行趨勢，同業存單的利率很難持續逆勢上行，2.7%可能是AAA級1年期存單具備配置價值的點位。

　　新京報貝殼財經記者 姜樊

　　編輯 陳莉 校對 柳寶慶

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責任編輯：張文