來源：財聯社
財聯社1月30日訊（記者 黃靖斯）不到15分鐘買入超百億，全天凈買入186億，節后北向資金在A股乘風破浪的勢頭絲毫不減，兔年“開門紅”信號意義不可小覷。
兔年首個交易日，A股三大股指集體收漲，滬指漲0.14%，深成指漲0.98%，創業板指漲1.08%，兩市成交額突破萬億，超3800只個股飄紅。經過一個春節小長假的休整，素有“聰明錢”之稱的北向資金更是狀態拉滿，全天凈買入186.14億元，再次成為A股增量資金的主導。網上一句調侃很有代表性，“北向：內資怎么這么能砸；內資：北向怎么這么能買？”
北向資金凈買入額達到186億是什么概念？數據顯示，自2014年陸股通開通以來，歷史上僅8個交易日北向資金凈買入額超過180億，而今日186億的凈買入額排在第6位。至此，2023年1月至今北向資金凈買入額已達到1311.45億，再次刷新單月凈買入額紀錄，且大幅高出第二名（2021年12月）近五成，也成為歷史上唯一一個凈買入超千億的月份。
記者也注意到，北向資金在1月30日的凈買入額數據是節前多個交易日的2倍有余。過了一個春節，北向資金似乎愈“戰”愈勇？從分析師觀點來看，北向資金的“開門紅”除了年初加倉的日歷效應外，還得益于春節期間國內消費復蘇超預期、外圍股市普漲助攻等因素。
近期外資持續凈流入，這將對今年的A股市場走向產生哪些影響？分析師也普遍認為，北向資金傳遞的信號依然相當積極，更多代表著對于中國經濟復蘇的進一步樂觀預期。分行業來看，市場的聞聲上漲也再次印證了“聰明錢”的選擇——近期北向資金重倉的行業也有著不錯的市場表現。2023年1月，外資凈買入額前五的行業分別是非銀金融、電力設備、食品飲料、銀行和有色金融，月內漲幅分別達到9.91%、11.55%、7.79%、4.38%和13.90%。
關注一：為何北向資金愈“戰”愈勇？
回顧2017年-2022年，北上資金流入具有明顯的“開門紅”效應，歷年外資都會在1-2月大幅加倉A股，占全年凈買入規模的比重的中位數為20.9%。但除了年初加倉A股的日歷效應外，春節期間消費復蘇的提振作用、外圍市場的普漲助攻也不容忽視。
安信證券策略首席分析師林榮雄認為，北向資金的“開門紅”主要得益于春節期間國內消費復蘇超預期疊加海外經濟的衰退趨勢，使得中國權益資產吸引力顯著提升。“事實上，春節假期外圍和國內傳遞的信息是偏向積極的，期間全球權益市場大多數呈現上漲，尤其是國內春節期間消費市場超預期修復令人振奮，或有風險點在于國內城投壓力、海外美股殺盈利、債市贖回余波和俄烏沖突加劇，但當前這些風險因子對A股的壓制都相對有限。”林榮雄表示。
在粵開證券首席策略分析師陳夢潔看來，從過往經驗來看，北上在年尾和年初的流入額一般高于其他平均時段，也一定程度上推動了A股的翹尾行情和春季躁動。“今年外資加速回流是大概率事件，其核心還在于對2023年中國經濟復蘇的信心修復以及中美經濟周期錯位下人民幣資產的吸引力。”陳夢潔表示。
興業證券策略首席分析師張啟堯也提到，本輪外資大幅流入主要受四大因素催化：一是美元快速回落，人民幣快速升值；二是外資對中國經濟修復預期持續加強；三是外資對中國的政策預期出現變化，主要涉及監管層近期對互聯網平臺企業的支持；四是美股進入磨底期，海外市場波動減小，外資風險偏好提升。
關注二：北上資金后期能否繼續流入？
外資持續流入是“一時沖動”還是大勢所趨？隨著北向資金不斷乘勝追擊，分析師對其未來流入持續性已基本達成共識，但對于北向資金的流入空間，分析師當中也呈現了不同看法。
廣發證券策略首席戴康認為，人民幣匯率是關鍵變量。從歷史規律來看，北上資金快速大幅凈流入后1個月北上資金往往能夠延續凈流入但流入規模有所回落，而在之后的第2、第3個月北上資金凈流入的動能有明顯衰減。而從資產相關性看，北上資金的凈流入和人民幣匯率升值有較強的正相關性。
長江證券策略首席包承超表示，基于今年來中美利差收窄、國內經濟修復、美國加息預期有所放緩等內外因素催化，北向資金近期持續加倉A股，目前趨勢仍然延續。
興業證券策略首席林榮雄相對樂觀，他認為全年外資有望超預期流入4000-5000億元，成為主導性增量。保守預計今年外資將流入3000億元，回歸趨勢性流入的基準水平。而2022年在內外風險擾動下外資流入大幅偏離趨勢值，參考歷史經驗，若考慮這部分外資的回補，則有望額外貢獻2000億元，同時，隨著2023年全球流動性由緊轉松、中國資產優勢重現，全年外資或有望達到4000-5000億元超預期水平，成為2023年A股市場的主導性增量。
粵開證券首席策略分析師陳夢潔同樣認為，今年外資加速回流是大概率事件，北上流入規模有望恢復至常態水平。不過她的判斷則相對保守，預計2023年凈流入規模約2000~2500億元。其判斷邏輯是，當前國內的疫情演繹和恢復速度超出普遍預期，使得外資投行普遍對2023年中國經濟的復蘇更加樂觀。考慮到去年不及預期的凈流入幅度以及確定的國內復蘇趨勢，外資加速回流并不意外，同時，考慮到國內經濟前景向好、匯率具備較強支撐。
關注三：北向資金“開門紅”有何信號意義？
北上資金快速大幅流入后A股是漲是跌？以史為鑒，銀河證券策略分析師王新月指出，回顧2019年至今幾次北向資金大幅買入階段，A股市場大多都有不錯的超額收益。廣發證券策略首席分析師戴康也注意到，在與本輪類似的北上資金快速大幅流入之后1個月，A股往往能獲得較為明顯的漲幅，但在3個月以后A股上漲的概率以及累計漲幅均有所回落。
興業證券策略首席張啟堯也認為外資“開門紅”對市場有較強指引信號。從流入結構來看，外資年初大幅加倉的行業有望持續領漲市場，“2017-2022年，1-2月外資凈流入規模靠前的行業在上半年的市場表現大多位于前列。”張啟堯表示。
粵開證券首席策略分析師陳夢潔的觀點是，在北向資金的助攻下，2021年初持續低迷的大盤股有望迎來修復。其背后的判斷邏輯是，從主導資金的角度來看，不同主導資金階段對市場風格表現有一定的影響，其中北上資金對大盤藍籌、險資對中盤股有所偏好，疊加低估值性價比特征，2021年初持續低迷的大盤股有望迎來修復。
展望外資對A股的影響，長江證券策略首席分析師包承超認為北向資金的投資屬性是分析關鍵，目前來看，北向資金的屬性主要是以大盤風格為主。在今年國內經濟回暖帶動盈利改善的背景下，包承超建議2023年還是需要多做增量的關注。
安信證券策略首席林榮雄認為，當前階段，北向資金傳遞的信號依然相當積極的，更多代表著對于中國經濟復蘇的進一步樂觀預期。若此前市場定價的是政策和預期在相關領域的反轉，那么根據春節前后各地人大和政協會議召開的情況來看，后續市場還會存在對于大力全力拼經濟的定價過程，大力全力拼經濟”將對市場形成向上的支撐。
從結構的角度上，林榮雄則表示，北向的大幅流入無疑會對具有較高偏好和定價權的核心資產形成推動力，主要涉及電新、食品飲料、非銀金融、銀行、電子等行業，這些行業在1月至今都獲得超過百億的北向資金凈流入。總結而言，2023年A股的春天是核心資產和產業主題投資的春天，核心資產投資會比2019年初持續的時間會更長。
責任編輯：劉萬里 SF014
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
