當地時間2022年6月15日，美國華盛頓特區，美國聯邦儲備委員會。圖片來源：人民視覺。

記者 王玉

　　北京時間周四凌晨，美聯儲宣布加息75個基點，創28年來最大增幅。分析師指出，美聯儲加速緊縮會在一定程度制約中國貨幣寬松的空間，未來我國降息空間可能較小，人民銀行將更多通過總量和結構工具來支持經濟增長。

　　值得注意的是，6月15日——美聯儲宣布加息前一天——中國人民銀行在等量續作2000億元中期借貸便利（MLF）時將操作利率維持在2.85%，連續5個月不變。

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，在美聯儲加快收緊貨幣政策的背景下，6月MLF利率保持不變，這表明中國央行在“以我為主”的政策基調下更加關注內外平衡，盡量避免在政策利率調整上與美聯儲“直接相撞”。

　　“在兼顧內外平衡考慮下，未來MLF利率下調空間將較有為限。”他說。

　　天風證券固定收益首席分析師孫彬彬也表示，央行政策重心還是聚焦于國內，貨幣政策可能現階段無法釋放降低名義政策利率的空間，但是仍然可以運用總量與結構工具，包括降準和再貸款等，維持流動性高于合理充裕的水平。

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后的記者會上表示，原本計劃加息50個基點，但由于通脹超預期，需要盡快達到更加中性的利率水平，因此將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%。

　　5月，美國居民消費價格指數（CPI）數據超預期上行，同比上漲8.6%，再創1981年12月以來新高。在美聯儲本周召開議息會議前，市場對加息75個基點已有預期。

　　從理論上講，美聯儲加速緊縮會導致美元指數上行，進而令包括中國市場在內的新興市場面臨匯率貶值與資本流出的壓力。

　　不過，植信投資研究院研究員董澄溪表示，在國際金融市場上，人民幣資產仍有較為突出的配置價值，其根源在于中國經濟的韌性。

　　“目前，除日本以外，世界主要央行跟隨美聯儲收緊貨幣政策，而我國貨幣政策依然保持穩健，仍有寬松空間，經濟預期邊際好轉，對人民幣資產會起到支撐作用。”她說。

　　周四，在岸人民幣對美元匯率開盤報6.6893，較周三在岸人民幣對美元16：30官方收盤價6.7195漲302個基點，截至13：00，人民幣對美元報6.6980，較周三漲215個基點。

　　中國社會科學院金融研究所副所長張明周二晚間在清華大學中國與世界經濟論壇上表示，雖然匯率是制約貨幣政策放松的一個外部因素，但總體上看，美元指數上行空間不大，在這種情況下，人民幣對美元匯率下半年很可能穩定在6.6到6.9左右，進一步大幅貶值的可能性不大。

　　“因此我們應該抓住（國內）通脹還沒有回升前，人民幣匯率隱憂不大的這個窗口，果斷地放松貨幣政策。”他說。

　　張明認為，我國寬松貨幣可能還剩半年左右的時間窗口，理由是未來物價可能出現快速上漲。

　　他指出，雖然目前物價水平總體可控，但是豬肉價格的下行拐點已經過去，食品價格開始回升，考慮到俄烏沖突會進一步推升全球食品價格，因此1-2個季度后豬肉價格可能出現迅猛上升，進而推高CPI。

　　國家統計局數據顯示，5月份，CPI同比上漲2.1%，和上月持平。但值得注意的是，豬肉價格環比上漲5.2%，漲幅位居CPI各分項之冠。分析師預計，下半年CPI同比漲幅可能會突破3%。

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責任編輯：吳劍 SF031