那么第二個案子的話就是說，他的產業的確是產生了變化，那管理人其實在上一個周期確實沒有管理好，所以雖然是一個好的案子放在我面前，它也算一個產業的領頭羊，但是我還是覺得現在很難出手，不能確定現在市場是一個出手的時候。

　　那至于剛才提到的我們會不會按照，在我們現有的投資組合里面，我們來做一個內部的，我們在中國現在也很幸運，到目前為止還沒有這個需要，但是我們是一個20年歷史的美國VC，在美國碰到過這樣的情形。主要我們的風格還是比較偏向于說，如果說是好公司的話，我們愿意長期地支持他，當然是在一個，我們符合市場規則跟市場價錢前提的情況下。

　　謝忠高：

　　只是現在還在看還沒有發生，覺得還沒找到適合的還是繼續觀望等到過完年。

　　葉冠泰：

　　其實我現在是還沒有找到，我覺得適合的，我是愿意出手但是還沒有找到適合的，也沒有在等，只是覺得現在還沒有看到最適合的來做。

　　謝忠高：

　　我多問葉冠泰，我當初四年前回國的時候，就是國內做投資的順序和國外不一樣，很不習慣，至少在硅谷，不要講國外。

　　葉冠泰：

　　我的感覺是，的確是在國內，尤其是在過去的12個月到15個月之內，的確是有很多時間是看到很多同行他們做得非常好，那那些沒有做得很快的人，的確就有一些劣勢吧。那我們高原的風格還是美國的風格，所以過去我們沒有改變。那也很幸運到目前為止，也沒有投過太多非常高估價的一些公司，我是覺得可能從一個長期發展來說的話，如果說從一個VC我們也是講品牌，那如果說你經常在業界里面投一些很快的，但是又很快地決定要不做的話，這可能對你的信譽會有問題，所以可能不是一個長期之道。

　　謝忠高：

　　謝謝。

　　蒼鳳華：

　　我們這兒是這樣，風險大家都知道，把錢都捂好，通用的做法，我們更注重的是機會，所以現在在行業當中，你要經常跟蹤這個行業的變化。現在投資策略上基本上是這樣，兩方面。

　　一個是現在我們也出手，出手的話原來正常的考察項目的一些標準的條件當中，再加兩項。一個是現金流，現金流一定是正的，第二個就是說不依賴上市，這個公司現在不需要上市能活得很好，將來機會有了以后再上市，那肯定收益是非常好的，這兩項作為硬的條件，出手也比較少。

　　另外的話我們就是把這個項目考慮到中國的情況，就是有一個滯后效應，金融危機來了以后，有的行業反映非常快，有的行業一般要滯后到半年以后，我在國外管了一些企業，89年、03年我都經歷過，下面有一百幾十家，有的企業反應得很快、有的企業反應得很慢，真正看到端底應該是明年五六月份。其他的項目看不太準的基本上就沒有太做。